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孫健芳/文
一些分析人士建議，如果投資者不愿意承擔過多的市場風險，可以適當地去購買一些貨幣市場基金。貨幣市場基金的風險主要體現在利率風險、信用風險、流動性風險三個方面。而如果加息，對于貨幣市場基金來說，應該是機會來了。
這些分析人士的理由是：目前3年期銀行定期存款稅后收益率為2.02%，而目前運作的幾只貨幣市場基金平均年收益率在2.6%～2.8%左右。
9月之前，股市、債市上周普遍下跌，而華安現金富利基金規模突破了100億份，比成立時增加了58億份，持有人數量達到了12萬，成為國內規模最大的貨幣市場基金。同時，最近泰信天天收益基金也出現了單日凈申購1.16億元的驚人數字。
由于《貨幣市場基金管理暫行規定》規定了貨幣市場基金加權平均期限不得超過180天，將貨幣市場基金鎖定在極低的利率風險水平上；在信用風險上，隨著金融改革的提速，政府信用逐步淡出，中國金融市場上信用風險有所積聚，但目前仍處于極低水平。對流動性風險來說，只要通過妥善管理，這類風險也能控制在極低水平。而且，如果基金規模大、中小投資者占的比例高，基金流動性風險就更小。
即使利率未來出現上升，華安現金富利的基金經理項廷鋒認為總體而言對貨幣市場收益的影響是正面的。
“假定利率上升25BP，貨幣市場基金的加權平均期限是180天，從理論上講，貨幣市場基金收益將因此下降12BP左右，但升息后，隨著滾動配置的貨幣市場基金資產逐步到期、到期后可再配置在利率較高的品種上，使得貨幣市場基金總體收益水平隨著升息逐步走高。”他表示，“如果未來幾年，我國的資金利率水平逐步走高，貨幣市場基金的收益率將會在目前的水平上進一步抬升。”
當然，也有一些基金業人士正在勸說投資者購買另外的基金品種。“在市場行情不好的時候，投資者應該優選保本基金和貨幣市場基金，但在行情轉好時，我認為還是以投資股票型基金為好。”銀河證券研究和評價中心的王群航表示。
“這可能是最好的時代，也可能是最壞的時代，”在給投資者發送的第三季度策略報告中，國泰基金這樣描述，“股市先是創下了五年來的新低，接著急速反彈，迎來了自‘5.１9’行情以來最為波瀾壯闊的逼空行情。”
只是，震蕩的行情中，如何賺錢，還要看基金，主要投資機會在于對行業和公司的把握。博時精選股票基金一位人士的觀點是：上市公司的業績受宏觀調控影響的程度需要進一步觀察。而另外一些人士說，事實上“目前基金經理對后市的分歧特別嚴重。即使在一個基金公司內部，公司總經理和投資總監可能對市場看法完全相反”。
如果真的不想為這些不確定因素操心，貨幣市場基金就成了優選。
  
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