匯豐緣何選中山西信托

　　見習記者　洪馥怡　香港報道

　　中國基金業已經成為環球金融機構的最新戰場，多家著名品牌已在中國成立合資基金公司，秣馬厲兵準備大干一場，在環球基金市場執牛耳的匯豐投資管理集團(以下簡稱匯豐)卻姍姍來遲，直至9月22日，方與山西信托投資公司簽訂框架協議，邁出組建合資基金公司的關鍵一步。

　　公司擬命名為匯豐晉信基金管理公司，法定資本為2億元人民幣，一經成立將成為目前中國最高實繳資本的基金管理公司。

　　匯豐晉信將以上海為基地，并會申請全國性經營牌照。匯豐將持有33%股權(現金支付6600萬元人民幣)，山西信托以67%的股權控股，但匯豐有權在法例允許外資持股上限提升至49%時，優先將其所持的合營公司股權增持至此水平。

　　山西信托雖然有19年歷史，但在內地金融界的知名度及市場占有率均不算高，匯豐何以選中山西信托，成為大家都會追問的最重要問題，9月23日，匯豐投資管理的亞洲區行政總裁裴布雷(Blair　Pickerell)接受本報獨家專訪，細述個中原委。

　　選“對”的，不選“貴”的

　　“我們組建合資基金公司的目的，是希望找到一個能夠與匯豐長期合作的伙伴，盡早進入中國的基金市場，有利我們在那里建立公司品牌、聘請人才及與投資者建立良好關系。”

　　“我們主要想選擇一家穩健可靠的公司進行合資，山西信托已有19年的投資信托經驗，又是山西省最大型的外資金融服務機構，該公司多年來都有盈利，又沒有財政問題，這種公司在內地是很難得的。”

　　1998年的“國投風暴”，令一干外資銀行家飽受“剃頭”之苦(即英文的hair　cut，因為部分國際信托投資公司被關閉或無力償還債務，外資銀行要大額撇賬)，山西信托沒有財政問題，“身家清白”成為最大賣點。

　　裴布雷又指山西信托的管理層人員作風穩健，與匯豐銀行的作風相似。此外，山西信托具有多年金融業務的經驗，雙方又有共同的文化背景，因此一見如故。

　　“山西信托還有山西省政府這樣強大的股東作支持，我們簽約時山西省的政府官員均蒞臨現場。”9月22日在山西太原出席簽約儀式的包括省委副書記侯伍杰及省政協主席劉澤民。“山西信托又承諾按國際化標準發展基金公司，這跟我們要把公司發展成國際化的理念相符。”

　　裴布雷形容組建合資基金公司就像結婚一樣，夫婦間分享共同理念，有長遠的發展目標，“我們深信要使基金公司穩定發展，做事一定要小心妥善，包括基金營運、風險管理、計算機系統，以至聘用及訓練人才等”。

　　匯豐早在1年前就開始在國內尋覓合作伙伴，曾與國內的南方基金管理公司商討合資基金公司的問題，但雙方最終未能達成協議。裴布雷解釋說：“雖然中國有許多本土經營的基金公司，但我們發現若入股這些基金公司會令我們的策略難以執行”。

　　“國內現有基金公司多數有5至6家股東，股權太分散，我們要入股的話，要與多個機構談判，并要購入1至2個股東的股權。而且有些公司的要價也太高。”

　　裴布雷認為若要在中國市場長期發展，匯豐必須設立一個合適的風險管理模式、聘請合適的人才、在合適的城市成立，還有合理的價錢。

　　匯豐選擇一個相對弱勢的伙伴，因為“強強聯合”會遇到許多挫折和挑戰，“例如有些公司到中國找尋規模巨大的公司作為合作伙伴，兩個很強的伙伴，雙方都想占有優勢，就像兩虎相爭，其中一方要成為萬獸之王。最終根本沒有時間理會投資者和股東的利益。”

　　全球金融，地方智慧

　　新基金公司的主席由山西信托委派，匯豐的代表將擔任總經理。至于投資總監一職由誰出任，裴布雷不肯透露，只說會由山西信托派出，因為中方代表較熟悉中國市場。

　　裴布雷更稱，大部分員工將在中國招聘，因為當地人對市場有深切認識，而且熟悉股票及金融市場的運作。“他們具有本地的各種知識、人際關系網絡及語言優勢。匯豐在臺灣的投資管理公司，只有1人來自香港，其它150員工都是本地人。”

　　這就是匯豐強調的″環球金融，地方智慧″的做法：“我們的競爭對手時常分身乏術，因為他們一個管理團隊要兼顧多個地區的資產管理業務。但匯豐在亞洲不同地區都設有分公司和管理團隊，能更集中力量管理單一地區的基金。每個地區的投資者會更信賴當地的基金經理，而且我們的資金投資于不同地方的企業，甚至成為他們的股東，所以我們能掌握許多不同企業和不同國家市場的信息，從而讓基金經理作出更精明的投資決定。”