保本基金掀“增值革命” 國泰金象保本基金獲批

　　中行、國泰強強攜手 保本基金掀起“增值革命”

　　國泰金象保本增值混合基金獲準發行

　　隨著8月26日中國銀行股份有限公司的正式成立，市場廣泛關注的中行改制后主代銷的第一只開放式基金將花落誰家。9月16日，謎底終于揭開，國內首只突出“保本更增值”的 國泰金象保本增值混合基金正式獲批，中行將首度牽手國內首家規范基金管理公司——國泰基金公司。它也是雙方歷史上的第一只保本基金。據悉，該基金將于近期通過中行向廣大投資者限時限量發行。

　　本金無憂 增值有道

　　隨著保本基金越來越多，如今老百姓對保本基金也提出了更高的要求，不僅僅滿足于本金安全，更期待實現更大增值。據介紹，國泰金象保本基金正是為適應老百姓“保本更增值”的需求應運而生。

　　據悉，國泰金象保本基金通過獨特保本機制、實力機構全額擔保的雙重保障，確保本金100%安全。

　　在保本機制上，該基金采用了國際上通用的固定比例組合保險(CPPI)和基于期權的組合保險(OBPI)技術相結合的投資策略。同時它還引入上海市國有資產經營有限公司提供不可撤消的全額連帶擔保。上國資實力雄厚，旗下控股和參股了國泰君安證券、浦東發展銀行、交通銀行、申銀萬國證券、中國太平洋保險等知名金融企業。

　　至于國泰金象保本基金“更增值”的秘訣，就在于其獨特的OBPI投資策略，可以利用可轉債隱含的看漲期權獲取超額投資收益。

　　OBPI策略的運作機理，在于將可轉債拆分成債券和與其相對應的看漲期權而組合成的復合體。當基礎股票價格遠低于轉股價時，投資者可選擇持有到期，享受本息收益。當基礎股票遠高于可轉換價格，投資者可實施轉換，然后拋出股票，享受差價收益。

　　而國內可轉債市場，無論是從溢價水平低估，還是轉化條款優惠，極低的兌付信用風險，都具有很高的投資價值。而且從發行公司質地來看，可轉債大都集中在鋼鐵、電力等優勢行業的藍籌股上。可轉債市場的流動性也非常良好，目前市值已超過300億元，預計新增發行量超過530億元，適合基金運作。

　　可轉債市場也為QFII所看好，成為其進入國內后的首選投資品種。QFII持倉量已超過整體市場規模的1/3，并仍在持續增倉。

　　保本基金需求旺盛 發行正逢其時

　　國泰基金認為，國內投資者對于保本基金的長期投資需求旺盛，而且目前是推出保本基金的最佳時機。

　　近年來，國內銀行儲蓄居高不下，早已突破11萬億。在負利率時代，儲蓄正不斷遭受通貨膨脹的侵蝕。隨著中國老齡化趨勢日益明顯，廣大投資者更加迫切需要本金安全、收益較高的投資理財渠道，以積極對抗通貨膨脹的侵蝕。而且，近期證券市場持續深幅調整，股民“七虧二平一賺”定律進一步顯現。保本基金具有廣泛的需求基礎。

　　國泰基金公司總經理李春平稱，保本基金不僅適合低風險偏好的投資者，也適合那些在組合投資上有低風險資產配置需求的投資者。因此，不管在市場低位還是市場高點，保本基金都很受投資者歡迎。例如在上半年牛市行情中，銀華保本曾經創造10天提前發售完60億的奇跡；而南方避險增值在跌市中，二次轉開放10天實現15億申購。

　　李總還表示，此時正是投資者購買保本基金的絕佳時機，可以充分享受到“低位入市”優勢。

　　因為市場經過持續調整，風險已經得到較為充分的釋放。那些行業地位鞏固、盈利預期良好的上市公司的投資價值已經顯現。國泰金象保本基金在市場相對低部，正可以低成本完成建倉。歷史經驗也表明，在證券市場底部周期時發行的開放式基金，其日后綜合業績普遍較好。

　　中行、國泰攜手，欲續寫保本基金新輝煌

　　據了解，中行自1998年成為首批證券投資基金托管銀行以來，在基金代銷方面一向以“精挑細選”著稱。截止2004年6月30日，中行共托管和主代銷了20只“明星”開放式基金，首發募集資金達500億元左右。基金資產托管業務的市場占有率達到17.68%，其中開放式基金的托管規模市場占有率已經超過20%，位居同業前列。

　　而國泰基金公司在2004年4月份當選上證報與晨星評級機構評選的“最佳服務基金公司”；在2004年5月被諾貝爾經濟學獎獲得者、“歐元之父”羅伯特.蒙代爾主持的世界金融實驗室評定為“中國最受尊敬基金公司”；在2004年8月份中證報主辦的“首屆中國基金金牛獎”評選中，旗下管理的金鷹增長基金、基金金盛(資訊 行情 論壇)和基金金泰(資訊 行情 論壇)占據20只獲獎基金中的三席。

　　國泰基金的過往投資業績也十分驕人，在2003年旗下所有基金加權平均凈值增長率高達21.4%；在2004年上半年，公司投資創富能力在所有基金公司中排名第三；成立六年來，公司共向投資人實現現金分紅超過23億元。

　　中行和國泰基金雙方老總都表示，此次國泰金象保本增值混合基金發行，雙方將充分發揮強強聯合的優勢，書寫保本基金在國內的新輝煌，讓更增值的保本基金“深入尋常百姓家”。而且雙方將以此為契機逐步在產品設計、后續服務等方面展開全面合作。