黃金或?qū)⒌巧?000美元巔峰

　　有關(guān)資料顯示，今年以來，黃金價格已經(jīng)上漲了16%之多，比一年前的價格上漲了41%。在過去4年里，金價已翻了整整一倍。黃金還會繼續(xù)漲嗎？漲勢何時會是個盡頭？

　　“黃金大牛市只是開了個頭。”外匯通黃金高級分析師陶行逸接受記者采訪時表示，從黃金市場行情的時間周期來看，他依然看好目前的漲勢將會繼續(xù)下去，未來3-5年將依舊是黃金價格的上漲時期。他表示，目前的黃金價格其實并不算高，今年黃金價格可能會漲至七八百美元，而3-5年內(nèi)，金價漲至1000美元沒問題。

　　“整體來看，黃金市場處于上升通道之中。”北京黃金經(jīng)濟研究中心主任張炳南接受本報采訪時認為，他看好黃金市場的未來走勢，黃金的強勢還將持續(xù)一段較長的時間，但盲目預(yù)測黃金的未來價格并無益處。

　　深圳招金黃金營銷有限公司研發(fā)部王英俊分析師估計，2006年國際金價很可能走高到730美元，走勢好的話能達到810美元。

　　五大理由支撐

　　幾乎所有接受記者采訪的業(yè)內(nèi)專家都看好黃金的未來走勢，并且理由也驚人地一致。

　　一、美元未來趨弱

　　美元走勢的疲軟是黃金走強的重要原因。在現(xiàn)行市場格局下，世界黃金市場價格是以美元標價的，所以美元本身的強弱對黃金價格將會產(chǎn)生重大的影響。

　　“現(xiàn)在看來，美元總體走勢趨弱。”陶行逸分析說，美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡是美元走勢趨弱的重要原因。他認為，這種失衡主要體現(xiàn)在美國的數(shù)額巨大的對外貿(mào)易赤字和財政赤字上，過多的美元供給導(dǎo)致了金價的上漲。

　　二、供求缺口加大

　　黃金供給的短缺和需求的不斷增加導(dǎo)致了金價的狂飆。張炳南向記者表示，從黃金的供求關(guān)系來看，現(xiàn)在黃金的供給缺口較大，這是黃金價格不斷上漲的原因之一。他介紹說，最近5年以來，黃金年產(chǎn)量保持在2572噸左右，而各國央行平均每年黃金拋售量為529噸左右，平均舊金回收量則在每年784噸左右，再加上其他方面，世界黃金的總供給量大約在每年3752噸左右。在過去5年里，世界年平均用金量在3979噸，黃金供應(yīng)缺口每年大約為94噸。

　　陶行逸認為，中國和印度等新興市場正處于高速發(fā)展的“重工業(yè)化”時期，對資本、黃金和其他各種原材料需求極為旺盛，而供應(yīng)卻在減少。陶行逸分析說，黃金行業(yè)有一個特性，那就是開采一個大型金礦需要7年的時間。黃金價格1980年到達850多美元高峰后就一直往下掉，到1999年黃金跌至1980年以來的歷史最低點：251美元。熊市時間長達20年，行業(yè)對之投入消極，所以投資也就越來越少。

　　這幾年印尼、南非及澳大利亞等地黃金產(chǎn)量呈急驟下降趨勢。由于開采條件越來越難，黃金的開采量增加并不顯著，供給增長緩慢。

　　三、金價隨著油價飆升

　　油價和金價，可能是最為“同甘共苦”的一對伙伴。原油價格已經(jīng)連續(xù)漲價五六年之久，與此相同，金價也跟隨著油價節(jié)節(jié)向上。日前，國際原油價格突破75美元大關(guān)，國際金價也借著油價上漲的東風，一路瘋漲。

　　原油價格的上漲給全球經(jīng)濟帶來巨大的通貨膨脹壓力，由于黃金是最佳的規(guī)避通貨膨脹風險的手段之一，這大大刺激了對黃金的需求。

　　四、地緣政治不穩(wěn)定

　　日前，隨著伊朗核危機的加劇，中東地區(qū)又開始籠罩著戰(zhàn)爭的陰影。“受美國霸權(quán)主義的影響，地緣政治短期看來不會太穩(wěn)定。”陶行逸分析說，“9·11事件”充分說明，恐怖襲擊行為將會越來越頻繁，也越來越強大。

　　事實上，除了中東地區(qū)政局不穩(wěn)，其他幾個主要原油生產(chǎn)地區(qū)也存在政治風險。非洲、加勒比地區(qū)、中亞地區(qū)甚至包括俄羅斯等國在內(nèi)，都存在一定的政治風險。這些地區(qū)是世界主要的原油生產(chǎn)地區(qū)，不穩(wěn)定的政局勢必會影響石油的生產(chǎn)和供給，這種風險加大了人們對黃金的保值需求。

　　五、基金力托金市

　　“基金起了很大作用。”張炳南表示，金價迅猛上漲，與基金的炒作不無關(guān)系，正是基金的介入，黃金市場才會像現(xiàn)在這么火爆。光靠市場本身的需求，是不可能漲成現(xiàn)在這樣的。

　　成都高賽爾金銀有限公司黃金運作部高級分析師楊易君也認為，雖然全球黃金市場的需求旺盛，但正是基金對黃金市場的基本面過度利用，才促成了現(xiàn)在黃金市場的極度火爆。

　　據(jù)了解，全球貴金屬交易規(guī)模最大的做市商、對沖基金的主要交易對手瑞銀集團(UBS)的交易量占到整個貴金屬市場的40%。而其有關(guān)負責人日前并沒有否認對沖基金在瑞銀集團具有巨大的頭寸一事。瑞銀集團最新的研究報告也明確表示，ETF將是影響黃金、白銀價格上漲的最直接因素。

　　短期有風險

　　“長期持有風險不大，短期黃金會有一個較大幅度的調(diào)整。”陶行逸估計說，如果現(xiàn)在有一個5%-6%的調(diào)整幅度，也就是在30-40美元的調(diào)整，那么投資者就可以買入。他分析說，2001-2003年黃金處于上升通道之中，大約上漲了70美元，2005年上漲130美元，這么大的漲勢，基本上是基金做出來的。危險因素是，基金既可以做多也可以做空，這是一種零和博弈，往往漲勢越猛，就是主力出貨之時。

　　楊易君認為，投資者如果去買紀念性金條或金幣很難獲得良好的投資回報，因為這些紀念性金條、金幣發(fā)行溢價幅度很高，回購價格又要打折，價格偏低，沒有多大的投資價值。所以投資者最好選擇投資性金條、金幣，因為這是市場價格，交易便利，獲利也方便。(記者 傅光云)

　　來源：國際金融報