加息預期下投資理財全攻略 短期投資較合算

　　3月17日，央行提高房貸利率，這已經是從2003年8月以來的第二次提息。

　　由于央行超額準備金存款年利率由現行的1.62%下調至0.99%，這一舉措將導致市場上資金面趨于寬松。但3月份以來，央行又放松了資金回籠的動作。央行在公開市場操作凈回籠資金量，一直呈快速下降趨勢，投資者紛紛猜測，央行將進一步采取貨幣緊縮政策。

　　3月24日，來自央行貨幣政策委員會的消息稱，經濟運行中固定資產投資反彈的基礎依然存在，通貨膨脹的壓力尚未根本緩解。

　　據專家分析，1月至2月城鎮固定資產投資增速達24.5%，2月份居民消費價格指數(CPI)漲幅達3.9%，價格指標、投資指標等相關的貨幣增速均出現了不同程度的反彈。如果第二個季度的CPI、原材料價格指數、貸款增速以及投資增速的數據在臨界點上下浮動，央行可能就會有動作。

　　由于加息的成本較提高存款準備金低，所以加息將很可能成為央行的又一次“大行動”。一旦再次加息，普通老百姓的消費投資活動也將隨之發生改變。本期理財周刊就此請理財專家為您分析各種投資方式和理財產品，以應對加息預期。銀行存款：

　　一年內期限為宜

　　專家：廣發行北京分行銀行理財部 趙曄

　　今年第一個月的通貨膨脹率為1.9%，第二個月為3.9%，預期通貨膨脹率約3%，而加息的幅度相對有限，目前1年期的定期存款利率也還是在2.25%，即使是5年期的定期存款利率也只有3.6%，所以利率升高并不能抵消通貨膨脹的風險。普通居民不適合把所有的錢都放在銀行里。

　　如果選擇存款，近期存款以一年內的存款期限比較好，這樣可以隨著利率的變化及時調整存款的期限，在利息提高時取出再存，可以賺得時間差。

　　在存款方式上，可以選擇“個人通知存款”。存款時不約定存期，支取時需提前通知銀行，約定支取日期和金額方能支取的一個存款種類。最低起存額為5萬元，按存款人提前通知的期限長短分為一天、七天通知存款兩個品種，其優點是在保持“活期”的流動性前提下，這種存錢的方式利率明顯高于活期儲蓄。活期存款利率為0.72%，而1天通知存款利率為1.08%，7天通知存款利率為1.62%。一些銀行推出的“智能7天通知存款”，很便利，可以在網上一次處理完畢。

　　此外，可以選擇市面上的人民幣理財產品，這些理財產品一般收益率在2.8%~ 3.8%之間，基本上風險小，期限比較短，而且可以減少稅收。缺點是流動性相對較弱。

　　房貸：公積金貸款購房較劃算

　　專家：民生銀行個人業務部 趙新亮

　　如果考慮購房，在現行的利率下，使用公積金貸款購房較劃算。以5年期以上個人住房貸款為例，其商業貸款的利率下限為貸款基準利率6.12%下浮至0.9倍的水平(即5.51%)，比現行優惠利率5.31%高0.20個百分點。而個人住房公積金貸款利率上調0.18個百分點，5年以上貸款由現行年利率4.23%調整為4.41%.這樣一來，公積金和商業銀行住房貸款兩者間的最大利差由1.08個百分點擴大到1.71個百分點。即使商業銀行按揭利率實行央行規定的九折優惠，兩者的利差也由1.08個百分點擴大到1.28個百分點。以一筆10萬元、20年期的貸款為例，按商業銀行執行下限利率測算，購房者每月還款額從調整前的677.2元增加到688.5元，增加11.3元。以一筆10萬元、20年期的公積金貸款為例，采用公積金貸款的購房者每月還款額約從調整前的618.17元增加到627.80元，僅增加9.63元。

　　國債：把握不了暫緩買

　　專家：民生銀行個人業務部 趙新亮

　　今年，國家發放的國債的數量和規模在減少，預計國債的收益率并不高。國債執行的是合同利率，也就是說今天買了國債，明天如果利率上調，你也只能按購買時約定的利率計息。并且，憑證式國債的提前兌付要蒙受一定損失，持有期不滿半年兌付的不計利息，滿半年不滿一年的只能享受相當于活期的存款利率，另外提前兌付還要交納千分之一的手續費。

　　目前市場上發行的憑證式國債，利率與同期銀行存款利率相當，惟一優勢就是免繳20%利息稅。如果央行加息，很可能會出現國債不如儲蓄的現象。以目前市場普遍預測存款會加息0.25%為例，若某市民買10萬元一年憑證式國債，利率為1.98%，他一年后的實際收益為1980元，而加息后，即使繳納了20%的利息稅，他每年收益也達到了2030元，這樣，該市民買國債反而虧損了50元。

　　此外，記賬式國債的風險很大，普通投資者投資起來比較麻煩，所以，沒有經驗的投資者可考慮暫時不碰國債。

　　信托產品：可適當關注

　　專家：廣發行北京分行銀行理財部 趙曄

　　加息后可適當關注信托產品。因為銀行加息后，它們的收益也會相應地被調高。目前信托產品的收益一般在4%以上，信托產品一般需要3至5年的投資期，由于不需要共擔風險，收益的穩定性較高。去年，北京已經出現一些半年期、收益率在5%以上的信托產品，加息后這個數字還將上升，遠高于銀行存款水平。不過目前信托產品的品種還不多，規模比較小。

　　投資者在購買信托產品時要注意比較鑒別。比如那些項目已完工且投入經營的信托產品值得介入，這些項目多為基礎設施項目，收益穩定性高。現在不少的信托產品一般都有國有資本背景，政府機構會安排相應的擔保。把資金拿來購買信托產品，會獲得比銀行存款更高的收益。但由于加息對房地產行業將帶來一定程度的影響，人們要謹慎對待一些房地產集合信托產品。

　　基金：更多考慮短期品種

　　專家：湘財荷銀基金公司風險預算基金經理 梁鈞

　　在投資基金種類的選擇上，激進型投資者或年輕人宜選擇成長型開放基金或180指數基金；而保守型的投資者則宜選擇債券型投資基金，因為其主要投資方向是國債、金融債券和企業債券，受股市影響較小，收益相對穩定，同時，債券基金的認購費最高為0.8%，較其他基金低不少，比較適合追求穩健收益的中老年投資者。

　　加息預期背景下，普通投資者應該更多考慮短期投資品種，既不耽誤時間“以錢生錢”，又能主動地避開加息風險。一般來說，選擇貨幣基金比較保險。但貨幣基金雖然風險比較小，但是收益也相對較小，預期今年3月-6月份，貨幣基金的收益將整體下滑。

　　保險：選擇退保得不償失

　　專家：信誠保險理財顧問 侯銘

　　加息后，保險公司的理財型產品的預定分紅率將受到較大影響。人們預期收益率與存款利息之間差距減小，減弱了分紅和投資連結類保險產品的吸引力。但分紅產品的高收益能夠很好彌補利息升高后帶來的損失。

　　比如同樣購買國債，通過層層代理，到購買者手中的點數可能從10個點降到了2個到3個點，但保險公司作為一級代理，可以拿到最高點，給投資者的回報率也相對較高。

　　當利率上升時，不少保戶可能會選擇退掉老保單，變現資金以購買其他收益更高的金融產品，包括保險產品，還有的可能以保單作質押來貸款。但這樣是很不合算的。在參保前五年內，退保是要交付較大一筆費用的，和并更后的收益對比，這樣做會得不償失。一些長期性壽險險種，第一年度的保單現金價值極少甚至為零，如果保戶退保的話，有可能一分錢也拿不到。

記者 莊士冠