矛頭指向?qū)_基金
對沖基金將首次被納入監(jiān)管
勉強(qiáng)批準(zhǔn)7000億美元救市計(jì)劃后，美國國會(huì)將在未來的日子里加大對金融業(yè)的審查力度。美國國會(huì)在今后將批準(zhǔn)一系列監(jiān)管措施。先前金融行業(yè)內(nèi)的一些潛規(guī)則幾乎沒有什么可以適用監(jiān)管法規(guī)的局面將會(huì)被扭轉(zhuǎn)，監(jiān)管中出現(xiàn)的空白也將被填補(bǔ)；復(fù)雜金融衍生工具和對沖基金將首次被納入聯(lián)邦監(jiān)管；銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)將面臨更加嚴(yán)格的審查。作為富裕投資者和養(yǎng)老基金的資金池，對沖基金已經(jīng)成了“影子銀行體系”中的一個(gè)組成部分。而之前破產(chǎn)的雷曼兄弟也是“影子銀行體系”中的一員。影子銀行體系通過購入大量抵押支持的證券和創(chuàng)造更多的抵押貸款需求以為次級抵押貸款經(jīng)紀(jì)人提供資金。該體系在次貸危機(jī)前一直游離于監(jiān)管之外。 【詳細(xì)】 【發(fā)表評論】
投行消散 改寫監(jiān)管規(guī)則
美證交會(huì)停止對投行自愿監(jiān)管計(jì)劃
美國證券交易委員會(huì)主席考克斯26日宣布，該委員會(huì)將停止對投資銀行的自愿監(jiān)管計(jì)劃，因?yàn)檫^去6個(gè)月的金融動(dòng)蕩“清楚地表明該計(jì)劃不起作用”。
自愿監(jiān)管計(jì)劃規(guī)定，美國五大投資銀行可在自愿的基礎(chǔ)上向證交會(huì)匯報(bào)其資本和流動(dòng)性狀況�？伎怂拐f，該計(jì)劃從一開始就有根本性的缺陷，因?yàn)闆]有法律的強(qiáng)制性，投資銀行可以自由決定參加或退出證交會(huì)對它的監(jiān)管。9月21日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布批準(zhǔn)僅存的兩大投行高盛和摩根士丹利轉(zhuǎn)為銀行控股公司。轉(zhuǎn)型后，高盛和摩根士丹利與其他商業(yè)銀行一樣受美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管。至此，美國五大獨(dú)立投行已均不存在。
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改寫規(guī)則
美國金融監(jiān)管的游戲規(guī)則已改寫
美國財(cái)政部長保爾森顯然早已知曉問題所在。4月初公布的一份旨在對金融監(jiān)管體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革的計(jì)劃有三大重點(diǎn)：一是美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力的擴(kuò)大。美聯(lián)儲(chǔ)被賦予監(jiān)管整個(gè)金融系統(tǒng)的權(quán)力，并在必要時(shí)采取相關(guān)行動(dòng)，以確保整體金融市場的穩(wěn)定，這將是聯(lián)邦政府的監(jiān)管部門首次對非銀行金融機(jī)構(gòu)實(shí)行監(jiān)管；二是一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的整合。美國證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員會(huì)將合并為一個(gè)機(jī)構(gòu)，美國儲(chǔ)蓄管理局并入美國財(cái)政部金融局；三是建立新的聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)。在財(cái)政部成立一個(gè)全國性保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管辦公室，改變目前保險(xiǎn)業(yè)由各州自行監(jiān)管的局面。這些均與彌補(bǔ)上述監(jiān)管“縫隙”相吻合。 【詳細(xì)】 【發(fā)表評論】
溯源：監(jiān)管之罪
華爾街監(jiān)管之罪：杠桿模式屢遭濫用
投資銀行從誕生之日起，就作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的橋梁。它常常表現(xiàn)出獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特征。它可以用極低的資產(chǎn)充足率，通過杠桿效應(yīng)撬動(dòng)更大體量的資本。從某種角度來說，這一模式本身就極易埋伏風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)資本價(jià)格趨勢向上時(shí)，表現(xiàn)為一片繁榮景象，投資品的高收益令人咋舌，而風(fēng)險(xiǎn)被邊緣化；而當(dāng)資本價(jià)格趨勢向下時(shí)，杠桿效應(yīng)的負(fù)面作用顯露無疑，風(fēng)險(xiǎn)不僅難以掩蓋，而且被極速放大。盡管華爾街神話的破滅可能并不是此次危機(jī)的終局，但是，人們從中獲得的教訓(xùn)卻彌足珍貴。在金融創(chuàng)新頻繁，全球經(jīng)濟(jì)一體化的時(shí)代，高杠桿盈利模式的徹底顛覆及回歸進(jìn)一步凸顯出現(xiàn)代金融市場中監(jiān)管體制和機(jī)制的重要性。 【詳細(xì)】 【發(fā)表評論】