百盛上市拉開外資商業圈錢序幕

http://whmsebhyy.com 2005年12月02日 07:30 新京報

　　外資企業逐漸具備本土造血功能，紛紛加快獨資步伐為上市鋪路

　　百盛上市僅融資16億港元，但開創了外資

零售業分拆國內業務上市的先例。本報記者韓萌攝

　　本周三，百盛商業集團有限公司（3386，HK）于香港聯交所主板正式上市。作為外資零售企業把其內地業務拿到國外上市的“急先鋒”，百盛讓其他想拆分內地業務的外資企業看到了上市“圈錢”的希望。以前靠總部提供拓展市場資金的外資企業已經具備了“造血”功能。外資開始“預謀”直接從國內市場“圈錢”。在中外企業網點爭奪戰之外，資本市場上的新戰役悄然打響。

　　百盛上市助推國內業務

　　馬來西亞金獅集團旗下的百盛公司1994年進入中國，目前在中國擁有39家百貨店，其中23家為集團擁有，16家為輸出管理店。

　　此次上市百盛共募集資金16.13億港元。上市后首個交易日，總成交量為5400萬股，總成交額約為6.4億港元。全日最高股價12.30港元，較招股價9.80港元上升24％。雖然此次募集的資金比預期要低，但上市融資緩解了百盛擴張的資金壓力，將對百盛搭建國內最大的連鎖百貨網絡起到助推作用。

　　百盛在中國內地的持續擴張給其資金、管理都帶來了很大的壓力。金獅集團董事長鐘廷森曾表示，百盛計劃在五年內將中國境內的百貨店網點發展到300家。但2003年底，百盛在廣州的兩家合資企業相繼關門。這迫使百盛降低了擴張速度。2004年，百盛公開宣布的目標變為2008年前在中國開出100家店。根據百盛的招股說明書，金獅集團未來五年將在中國新建30家百貨店。

　　外資紛紛獨資為上市鋪路

　　外資企業中，想把其內地業務拆分上市的并非百盛一家。泰國正大集團旗下的易初蓮花超市此前也有意在香港上市。還有很多企業雖然未表露出要利用國內業務“圈錢”的想法，但是，他們在國內紛紛積極地向獨資邁進，為其日后在資本市場的發展打好基礎。

　　一心想早日上市的易初蓮花，獨資的動作最快。今年9月份，該集團旗下的泰國正大企業國際有限公司以近1億港元的代價，收購北京和天津易初蓮花35%的股份，實現獨資；其廣州店回購股權接近尾聲，上海公司股權回購也已完成。根據易初蓮花的發展計劃，下半年易初蓮花所有超市將在中國實現全面獨資。

　　在外資零售企業中，易初蓮花門店數量僅次于家樂福，在中國共有51家超市，總資產達50億元人民幣。獨資后，易初蓮花的擴張速度將進一步加快。目前公司最大的工作就是開店擴張，為上市做準備。

　　除了易初蓮花，家樂福、麥德龍等外資企業也開始了獨資的運作。麥德龍在其合資公司中所占的股權比例已超過90％。而家樂福最近也在各地“鬧獨立”。目前，家樂福昆明、新疆、長沙、深圳店都實現了“中國式

離婚”。據悉，尚未開業的溫州、海口店將直接采用獨資模式。

　　一業內資深人士分析，外資要求獨資也是為今后在資本市場上的發展鋪路。“企業上市規定主營業務必須連續三年盈利。但在零售業開放前，外資要到國內開業必須與國內企業實現65％∶35％合資。很多外資聯手的國內企業由于實力方面的懸殊，在發展資金方面不能及時跟進，且很多合資方都是非商業企業，在企業獲利后，國內的合資方并不愿意把分紅拿出來繼續擴展業務。此外，合資雙方要耗費很高的成本來協調管理風格和管理制度，導致外資發展速度減緩。隨著零售市場的開放，外資紛紛甩開內資快速擴張。獨資后，外資可以投入全部的資金發展其國內業務。這彰顯了他們欲在資本市場發力的野心。”他說。

　　本報記者趙謹

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