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如果資本不足，首先應(yīng)由原有的股東考慮向其注資。國有商業(yè)銀行是國有獨(dú)資的，應(yīng)首先請代表國有所有權(quán)的國家財(cái)政考慮注資。
另一種選擇，是停止國有商業(yè)銀行資產(chǎn)過速膨脹的局面，甚至讓國有商業(yè)銀行主動(dòng)收縮戰(zhàn)線，縮減資產(chǎn)，從而讓資本充足率的分母減下來以便達(dá)到8％的標(biāo)準(zhǔn)。
再有一種選擇，是國家指引國有商業(yè)銀行走向資本市場募集一部分股本，從而出現(xiàn)所有權(quán)的多元化，即使國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜粕虡I(yè)銀行。同時(shí)，國家仍需掌握對這些銀行的控股權(quán)。
周小川認(rèn)為，資本充足率不僅是國際銀行業(yè)間的游戲規(guī)則，也是中國發(fā)展社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展的內(nèi)在要求。本報(bào)記者 康亞風(fēng) 攝
□周小川
商業(yè)銀行與一般工商業(yè)公司一樣，應(yīng)具有適當(dāng)數(shù)量的自有資本金。經(jīng)過二十多年的改革，中國經(jīng)濟(jì)體制已從傳統(tǒng)的集中型計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)主義市場經(jīng)濟(jì)。在這一改革進(jìn)程中，商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位和作用得到大幅度地提升，同時(shí)，國有商業(yè)銀行的資本金的充實(shí)和積累顯得跟不上經(jīng)營規(guī)模的快速增長，出現(xiàn)了資本充足率偏低且達(dá)不到應(yīng)有標(biāo)準(zhǔn)的狀況。
黨中央、國務(wù)院在近年來采取了若干重大的改革和政策措施，使國有商業(yè)銀行的資本充足率得到明顯地改善。首先，于1997年調(diào)低了國有商業(yè)銀行的所得稅稅率，從55％的所得稅外加7％的調(diào)節(jié)稅下調(diào)至一般工商業(yè)公司的33％的稅率，從而使國有商業(yè)銀行自我積累一部分資本金的能力有了顯著的提高。第二，1998年國家財(cái)政向工、農(nóng)、中、建四家國有商業(yè)銀行補(bǔ)充了2700億元資本金，使國有商業(yè)銀行的資本充足率有了顯著的提高。第三，1999年4月國家決定成立信達(dá)資產(chǎn)管理公司，又于10月成立了華融、長城、東方三家資產(chǎn)管理公司，用于接收相當(dāng)一部分由于政策性貸款及在轉(zhuǎn)軌期間所形成的不良資產(chǎn)，使國有商業(yè)銀行減輕了核銷和準(zhǔn)備核銷不良資產(chǎn)的資本負(fù)擔(dān)。
盡管采取了這些舉措，但國有商業(yè)銀行的資本充足率仍未達(dá)到國際上銀行業(yè)認(rèn)可的水平。短期內(nèi)國有商業(yè)銀行靠稅后利潤的自我積累能力也不足以彌補(bǔ)這種資本缺口。如何提高國有商業(yè)銀行資本充足率的政策和途徑，是當(dāng)前需要研究和解決的一個(gè)重要問題。
資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)和意義
國際上曾發(fā)生過多起商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中由于資本金不足且又承擔(dān)了過高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致資不抵債，不得不破產(chǎn)清盤或伸手求助于政府，最終使廣大存款人受害，甚至產(chǎn)生無力償債的連鎖效應(yīng)而危害整個(gè)經(jīng)濟(jì)。因此，國際上中央銀行間的權(quán)威機(jī)構(gòu)———國際清算銀行于1988年專門通過了“關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議”，簡稱《巴塞爾協(xié)議》。
該協(xié)議明確規(guī)定，商業(yè)銀行的資本充足率應(yīng)使用資本對風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總資產(chǎn)之比來衡量，該比率不應(yīng)低于8％。
此后又增加了有關(guān)度量的細(xì)節(jié)和進(jìn)一步要求銀行降低風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)充協(xié)議。所謂風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總資產(chǎn)，是指對銀行資產(chǎn)進(jìn)行分類，根據(jù)不同類別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)而制定不同的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，以這種風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為權(quán)重求得風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總資產(chǎn)；即在特定的資產(chǎn)總量的情況下，如果承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)偏大，就需要更多的資本金才能達(dá)到8％的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)。
中國是國際清算銀行成員國，中國人民銀行也簽署了上述協(xié)議，表明中國的中央銀行認(rèn)同這一資本充足率標(biāo)準(zhǔn)，并將用這一標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管國內(nèi)的各類商業(yè)銀行。盡管簽字國的有些銀行尚達(dá)不到這一資本充足率標(biāo)準(zhǔn)，對該協(xié)議的認(rèn)同表明該國將采用積極有效的措施盡快推進(jìn)有關(guān)銀行達(dá)到這一資本充足率標(biāo)準(zhǔn)。中國在1995年頒布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》中明確寫入資本充足率不得低于8％的規(guī)定。中國人民銀行“九五”時(shí)期金融工作規(guī)則中，指明要求國有商業(yè)銀行的資本充足率應(yīng)在2000年達(dá)到《巴塞爾協(xié)議》的8％。
有些人可能會(huì)對這一標(biāo)準(zhǔn)持有疑問，從個(gè)人的理解來看，可以從以下幾個(gè)方面強(qiáng)調(diào)這一標(biāo)準(zhǔn)的重要性。
首先，資本充足率的高低代表著商業(yè)銀行應(yīng)付金融風(fēng)險(xiǎn)能力的高低，而金融風(fēng)險(xiǎn)在市場經(jīng)濟(jì)的多變環(huán)境中是客觀存在的，在經(jīng)濟(jì)全球化和科技快速進(jìn)步的進(jìn)程中是不易準(zhǔn)確預(yù)測的。資本金的多少，決定了銀行的實(shí)力和支付、清償能力，它不僅可以保證銀行經(jīng)營活動(dòng)的正常運(yùn)行，而且可以應(yīng)付偶發(fā)性資金短缺，從而能維護(hù)存款人的正當(dāng)利益和公眾對銀行的信心。
其次，一個(gè)好的銀行不僅要謀求自我發(fā)展，更要有充分的自我約束，而資本充足率正是這種約束，即一定規(guī)模的資本金只能經(jīng)營一定規(guī)模的業(yè)務(wù)量。市場經(jīng)濟(jì)中有許多企業(yè)正是由于過度謀求發(fā)展，承擔(dān)了過大的風(fēng)險(xiǎn)而失敗的。銀行與一般的工商企業(yè)不同，直接涉及公眾利益，出現(xiàn)支付風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在社會(huì)上產(chǎn)生廣泛的連鎖反應(yīng)，對經(jīng)濟(jì)的危害性極大，因此，對銀行業(yè)謹(jǐn)慎經(jīng)營的約束比其他行業(yè)要更為嚴(yán)格。
第三，中國經(jīng)濟(jì)的開放程度已很高，國有商業(yè)銀行承擔(dān)著大量的與國際貿(mào)易、國際資本流動(dòng)有關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，與國際上的金融機(jī)構(gòu)往來頻繁。隨著中國加入WTO進(jìn)程的加快，國內(nèi)金融服務(wù)業(yè)也將出現(xiàn)本國銀行與外資銀行之間更加激烈競爭的局面。資本充足率對一家銀行的國際活動(dòng)、國際地位有很大的影響，國際評級機(jī)構(gòu)也把資本充足率作為銀行評級的重要尺度，從而會(huì)在很大程度上影響一家銀行的國際金融活動(dòng)能力。這些因素最終均將影響中國國有商業(yè)銀行的競爭力以及公眾對它們的信心。
第四，隨著商業(yè)銀行數(shù)量的增加，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要使用統(tǒng)一的監(jiān)管尺度，既有利于公平競爭，又有利于加強(qiáng)監(jiān)管。如果沒有統(tǒng)一的尺度，則易于出現(xiàn)監(jiān)管力度的任意性和一對一討價(jià)還價(jià)的狀況。
總之，經(jīng)濟(jì)的全球化趨勢和中國的改革開放，使得資本充足率不僅是國際銀行業(yè)間的游戲規(guī)則，也是中國發(fā)展社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展的內(nèi)在要求。
以建行為例看資本充足率缺口
中國建設(shè)銀行1999年末實(shí)收資本總量為851億元，考慮未分配利潤等因素，資本凈額為945億元；總資產(chǎn)為22000億元，經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)后加總的資產(chǎn)總和約為17600億元；資本充足率約為5.37％。
其他三家國有商業(yè)銀行的情況各有不同，但均不同程度地存在著資本充足率達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的問題。
在1993年以前，中國對商業(yè)銀行在提取貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的財(cái)務(wù)規(guī)定上，尚不符合市場經(jīng)濟(jì)的原則。1993年以后，通過改革財(cái)務(wù)制度向市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則靠攏，并逐年提高這一準(zhǔn)備金的比例。目前，中國商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金水平尚低于應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)所需要的水平，這表明上述計(jì)算的資本充足率還存在著高估問題，即中國國有商業(yè)銀行的資本充足率缺口實(shí)際上更大一些。
《巴塞爾協(xié)議》中允許商業(yè)銀行發(fā)行一定比例的長期附屬資本債券，可作為附屬性資本。中國國有商業(yè)銀行尚未使用這一工具（2003年后次級債已成為中國的商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的重要手段———編者注）。
使用這種工具無疑是提高資本充足率可供選擇的一項(xiàng)措施，但不可能單靠這一工具彌補(bǔ)資本缺口。
本文在開頭處列舉了黨中央、國務(wù)院三項(xiàng)有利于國有商業(yè)銀行提高資本充足率的政策舉措。以建行為例，如果沒有這三項(xiàng)舉措，則當(dāng)前的資本充足率只有3％左右。
之所以持續(xù)存在資本缺口且資本缺口有時(shí)呈擴(kuò)大勢態(tài)，是與中國經(jīng)濟(jì)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌及轉(zhuǎn)軌期間的經(jīng)濟(jì)高速增長分不開的。
首先，改革與經(jīng)濟(jì)高速增長使銀行業(yè)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)量增長很快，從1985年至1998年，四大國有商業(yè)銀行的年平均資產(chǎn)增長速率為21.4％，即衡量資本充足率的分母增長很快，因此，維持8％的資本充足率就需要補(bǔ)充更多的資本充實(shí)量，而中國對于補(bǔ)充國有商業(yè)銀行資本尚無一定之規(guī)。第二，改革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的貨幣化和金融深化，過去實(shí)物型的分配均逐步轉(zhuǎn)為按市場真實(shí)價(jià)格的貨幣性分配（最近停止福利分房的改革也是其中一例），商業(yè)銀行所提供的金融產(chǎn)品由簡單、單一走向復(fù)雜、多樣。這使得金融資產(chǎn)的增長速度明顯高于國民經(jīng)濟(jì)的名義增長速度，即這種超常規(guī)增長有它的合理性。第三，在改革進(jìn)程中，像許多其他行業(yè)一樣，商業(yè)銀行也從不成熟、急于擴(kuò)張逐步走向成熟、穩(wěn)健的發(fā)展，其間也經(jīng)歷了不少經(jīng)營失誤、風(fēng)險(xiǎn)失控的教訓(xùn)。這也導(dǎo)致資本充足率的分母增長過快。
再從資本充足率的分子———資本積累或補(bǔ)充來看，建設(shè)銀行1999年稅前盈利為72.88億元，在繳納33％的所得稅后，有近50億元的稅后利潤，國家可用于充實(shí)建設(shè)銀行的資本，資本增長率可達(dá)約5％。但1999年建設(shè)銀行的資產(chǎn)增長率為14.3％，因此資本充足率實(shí)際上處于下降的趨勢，資本缺口還在擴(kuò)大。因此，常規(guī)性的資本自我積累，是不能滿足經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌期間經(jīng)濟(jì)增長及其對金融服務(wù)業(yè)的需要的。
補(bǔ)充資本金的選擇
像一般工商業(yè)公司一樣，如果資本不足，首先應(yīng)由原有的股東考慮向其注資。
國有商業(yè)銀行是國有獨(dú)資的，應(yīng)首先請代表國有所有權(quán)的國家財(cái)政考慮注資。
眾所周知，中國財(cái)政收入占國民生產(chǎn)總值的比率近年來扭轉(zhuǎn)了持續(xù)下滑的狀態(tài)，走上了回升的態(tài)勢，但總體上仍存在預(yù)算赤字，國家財(cái)政并不寬裕，不容易再拿出數(shù)以千億的預(yù)算支出用于補(bǔ)充國有商業(yè)銀行的資本金。當(dāng)然，應(yīng)該看到中國財(cái)政收入的潛力還是很大的，與發(fā)展中國家財(cái)政收入占國民生產(chǎn)總值的平均比率相比，中國有潛力繼續(xù)增加財(cái)政收入的比重。但是，公共財(cái)政要做的事情很多，即使有了更多的收入，應(yīng)如何分配運(yùn)用也是很有學(xué)問的，需要在公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、科技教育、基礎(chǔ)性社會(huì)保障、國防安全、環(huán)境治理和保護(hù)等諸多方面加以合理分配。是否用大筆資金來維持國有商業(yè)銀行的國有獨(dú)資性質(zhì)，是個(gè)需要權(quán)衡、比較的決策事項(xiàng)。可以說，近期內(nèi)由國家財(cái)政向國有商業(yè)銀行大量補(bǔ)充資本金的可能性較小。
另一種選擇，是停止國有商業(yè)銀行資產(chǎn)過速膨脹的局面，甚至讓國有商業(yè)銀行主動(dòng)收縮戰(zhàn)線，縮減資產(chǎn)，從而讓資本充足率的分母減下來以便達(dá)到8％的標(biāo)準(zhǔn)。
我個(gè)人認(rèn)為，適當(dāng)減慢國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)增長速度是可能的、適當(dāng)?shù)模膊豢赡茏龅煤苓^分。畢竟，四大國有商業(yè)銀行目前提供了國民經(jīng)濟(jì)中約70％的商業(yè)銀行服務(wù)。如果發(fā)生驟減，其他金融機(jī)構(gòu)尚難及時(shí)替代它們的作用，從而會(huì)因缺乏銀行業(yè)服務(wù)而拖整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)增長的后腿。
再有一種選擇，是國家指引國有商業(yè)銀行走向資本市場募集一部分股本，從而出現(xiàn)所有權(quán)的多元化，即使國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜粕虡I(yè)銀行。同時(shí)，國家仍需掌握對這些銀行的控股權(quán)。到資本市場募集股本，包括到國內(nèi)資本市場和國際資本市場，包括向公共募集和向機(jī)構(gòu)投資者募集，也包括面向?qū)ｉT投資基金定向募集。
大型商業(yè)銀行是否需保持單一國有制？
中國共產(chǎn)黨的十四屆三中全會(huì)以及后續(xù)的重要決定中均指出，要發(fā)展以公有制為主體的多種所有制形式：“國有股權(quán)在公司中占有多少份額比較合適，可按不同產(chǎn)業(yè)和股權(quán)分散程度區(qū)別處理，生產(chǎn)某些特殊產(chǎn)品的公司和軍工企業(yè)應(yīng)由國家獨(dú)資經(jīng)營，支柱產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的骨干企業(yè)，國家要控股并吸收非國有資金入股，以擴(kuò)大國有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)作用和影響范圍”；要“一切反映社會(huì)化生產(chǎn)規(guī)律的經(jīng)營方式和組織形式都可以大膽利用。要努力尋找能夠極大促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的公有制實(shí)現(xiàn)形式”：“只要堅(jiān)持公有制為主體，國家控制國民經(jīng)濟(jì)命脈，國有經(jīng)濟(jì)的控制力和競爭力得到增強(qiáng)，在這個(gè)前提下，國有經(jīng)濟(jì)比重減少一些，不會(huì)影響中國的社會(huì)主義性質(zhì)”。
商業(yè)銀行作為一個(gè)行業(yè)，對國民經(jīng)濟(jì)有重要作用，但同時(shí)它也是一個(gè)競爭性服務(wù)行業(yè)。為此，中國已批準(zhǔn)成立了十幾個(gè)不同所有制的區(qū)域性股份制銀行和一百多個(gè)外資銀行的分行。這說明，商業(yè)銀行不是一個(gè)需要保持百分之百國有制的行業(yè)。大型商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟(jì)中的作用較為突出，但國家在這方面的控制力仍可通過控股權(quán)來加以體現(xiàn)。在一般人心目中，感覺大型商業(yè)銀行很重要，但其重要性究竟體現(xiàn)在何處？如何維護(hù)其重要作用？
還應(yīng)進(jìn)一步深究，我認(rèn)為應(yīng)注重以下幾個(gè)方面：———?jiǎng)訂T儲蓄并將大量的儲蓄資源進(jìn)行合理地配置，其效果直接關(guān)系到資源配置是否能得以優(yōu)化并使經(jīng)濟(jì)增長的潛力得以充分發(fā)揮。改革的理論與實(shí)踐已經(jīng)表明，強(qiáng)調(diào)市場化的運(yùn)作才能保證資源的合理配置，而靠主觀意志干預(yù)這種資源配置往往最終形成不良資產(chǎn)。
———通過全國性支付清算系統(tǒng)和信用信息系統(tǒng)保證各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的支付和全社會(huì)的信用體系，大型商業(yè)銀行在這方面的責(zé)任較之中、小型銀行要更為突出。為此要求大型商業(yè)銀行更要按市場規(guī)律回避風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎經(jīng)營。
———1994年以后，國家已通過建立三家政策性銀行明確要求將政策性金融任務(wù)從商業(yè)銀行中分離出來。1997年11月的全國金融工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了地方政府不應(yīng)干預(yù)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。這均表明，大型商業(yè)銀行的重要性已不再表現(xiàn)為政府對儲蓄資源的直接支配。亞洲金融風(fēng)波中的一些事例也表明，政府直接指揮商業(yè)銀行進(jìn)行資源配置，導(dǎo)致日后付出極大的代價(jià)，因小失大。
基于以上理解，為發(fā)揮大型商業(yè)銀行對經(jīng)濟(jì)的重要作用，應(yīng)更強(qiáng)調(diào)其面向市場的經(jīng)營管理。應(yīng)該說，非國有股權(quán)的資本參與，會(huì)有助于大型銀行更加明確經(jīng)營目標(biāo)、抵御行政干預(yù)，有助于通過股東利益機(jī)制和審計(jì)監(jiān)督等法人治理結(jié)構(gòu)扭轉(zhuǎn)國有商業(yè)銀行多年來形成的非市場化經(jīng)營的傳統(tǒng)，有助于經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)的健康發(fā)展。
為了在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌和擴(kuò)大對外開放期間保持國家有充分的控制力，保持對外部意外沖擊的防御能力，國家可對一部分大型商業(yè)銀行保持絕對控制權(quán)，例如，可保持75％的股權(quán)。這也和中國金融監(jiān)管的能力需逐步提高有關(guān)。
從資本回報(bào)的角度來看，銀行業(yè)是不是一個(gè)回報(bào)率很高的行業(yè)，以至國家讓給他人投資會(huì)有“肥水外流”之嫌？中國的經(jīng)驗(yàn)和國際經(jīng)驗(yàn)均表明，從較長的時(shí)間來看，銀行業(yè)的平均投資回報(bào)率并不高于其他行業(yè)，特別是銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，需面對周期性的風(fēng)險(xiǎn)積累，在困難階段甚至?xí)潛p，從而整體上拉低平均資本回報(bào)率。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于資源配置的理論來看，商業(yè)銀行屬于一種動(dòng)員儲蓄并把資金再配置出去的媒介性經(jīng)濟(jì)組織。如果能通過某種資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)使大型銀行改進(jìn)對資金的優(yōu)化配置，它所贏得的效益之大，會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過任何直接索取或分紅的回報(bào)。
中國共產(chǎn)黨的十五屆四中全會(huì)關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定，鮮明指出了國有企業(yè)改革的方向。通過學(xué)習(xí)，可以領(lǐng)會(huì)到國有商業(yè)銀行也是國有企業(yè)的一種類型。全會(huì)的決定，特別是關(guān)于從戰(zhàn)略上調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局，推進(jìn)國有企業(yè)戰(zhàn)略性改組、建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)和改善企業(yè)管理等重要論述，同樣也是對國有商業(yè)銀行改革和發(fā)展的方針。
國有商業(yè)銀行上市的可能性
在國內(nèi)股票市場或在海外股票市場上市發(fā)行新股，是對國有商業(yè)銀行充實(shí)資本并實(shí)現(xiàn)股份制改造的一種途徑。從募集股本和建立現(xiàn)代企業(yè)制度來講，它是一條有效率的捷徑；從股票市場對上市公司經(jīng)營水準(zhǔn)及其披露要求來講，它又是一個(gè)高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的選擇，必須進(jìn)行一系列改革和完善才能得以實(shí)現(xiàn)。
首先，從商業(yè)銀行自身的角度來看，必須明確經(jīng)營目標(biāo)；建立嚴(yán)格且透明的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系和績效考核體系；改革信貸體制并校正信貸文化，改變大規(guī)模產(chǎn)生不良資產(chǎn)的形象；改變機(jī)關(guān)式的人事干部體制和薄弱的激勵(lì)機(jī)制；全面加強(qiáng)和完善內(nèi)部控制；引入外部審計(jì)以增加對公眾的透明度，等等。近年來，在黨中央、國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，在中國人民銀行的具體指導(dǎo)下，國有商業(yè)銀行均在不同程度上大力推進(jìn)這些內(nèi)部改革和完善的措施，雖說還有許多未完成的工作，但已邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。
其次，上市的準(zhǔn)備工作將進(jìn)一步推動(dòng)國有商業(yè)銀行政策環(huán)境的改善。首先，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度要更為合理和透明，使投資人具有信心。這里包括歷史上積累的不良資產(chǎn)所可能最終形成損失的部分，應(yīng)通過什么樣的財(cái)務(wù)處理由誰來承擔(dān)的問題。第二，稅收政策要實(shí)現(xiàn)合理化和公平化。在原有體制下，國有商業(yè)銀行的股東和收稅人都是國家，各類稅收和稅后利潤均屬于國家，如何安排似乎關(guān)系不大。但引入新投資人后就會(huì)要求更為公平、合理的稅收政策。第三，一些不符合現(xiàn)代企業(yè)制度的機(jī)關(guān)式的傳統(tǒng)管理辦法必須加以改變，國有商業(yè)銀行將不再作為一種行政機(jī)關(guān)列入政府行政管理的序列，它們將真正轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)。其實(shí)，這些改革也并不陌生，中國已有一些大型國有企業(yè)經(jīng)歷并完成了類似改革，成功地實(shí)現(xiàn)了上市。
雖然有一些人對中國金融業(yè)的健康程度有這樣或那樣的疑問，但人們都看到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力和中國金融業(yè)發(fā)展的潛力，這種潛力也意味著資本回報(bào)率的潛力，意味著12億人口的金融服務(wù)業(yè)市場中的無限商機(jī)。有一些投資者還特別關(guān)注那些當(dāng)前績效并非突出而未來增長潛力很大的投資對象。
當(dāng)然，資本市場常會(huì)有出人意料的變化，一些公司在資本市場上籌備的上市行動(dòng)會(huì)因情況發(fā)生意外變化而受挫。但應(yīng)更為看重的是，上市準(zhǔn)備工作意味著加速推進(jìn)上述必要的改革，這種推進(jìn)意味著對完成上述改革的信心。應(yīng)該說，無論上市成功與否和何時(shí)能成功，上述改革本來也是我們正在要做的事情，更是我們迎接中國加入WTO要做的事情。至于提高資本充足率的途徑，存在多種選擇，通過股份制改革并在股票市場上市增資是一種有效率的選擇，我們必然會(huì)充分關(guān)注并認(rèn)真加以研究。
此文原載于2000年5月9日《人民日報(bào)》，作者時(shí)任中國建設(shè)銀行行長。
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