人民銀行5次上調(diào)美元存款利率考驗(yàn)企業(yè)外匯理財(cái)

   作者：楊筱 來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　中國(guó)人民銀行決定自2005年10月15日起上調(diào)境內(nèi)商業(yè)銀行美元、港幣小額外幣存款利率上限。其中，一年期美元、港幣存款利率上限均提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后利率上限分別為2.5%和2.375%。

　　這是中國(guó)人民銀行第五次上調(diào)境內(nèi)美元小額存款利率。而央行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月末外匯存款1605億美元，比上月減少48億美元，其中居民外幣儲(chǔ)蓄下降8億美元。在人民幣升值和美元加息的預(yù)期下，外匯理財(cái)產(chǎn)品正面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　對(duì)于某外貿(mào)公司的李總來(lái)說(shuō)，這幾天有點(diǎn)兒郁悶。一年前購(gòu)買(mǎi)了一家銀行外匯結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的他，一年中不斷聽(tīng)到央行上調(diào)美元小額存款利率的消息。按照該產(chǎn)品的承諾收益，李總一年后的收益率在2.25%之間，但相比這次上調(diào)后美元2.5%的利率，他已經(jīng)是虧了。而且由于其所購(gòu)買(mǎi)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品期限較長(zhǎng)，如果提前終止合同，還要付出收益性的代價(jià)。

　　過(guò)去的幾年中，人民幣存款利率一直高于美元存款利率，而此次調(diào)整后的小額美元利率首次超過(guò)了人民幣利率。

　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰提醒說(shuō)：隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)越來(lái)越多地參與到國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，一些企業(yè)在對(duì)外投資中面臨著匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。而隨著美元進(jìn)入加息周期，利率也開(kāi)始波動(dòng)。企業(yè)和個(gè)人需要學(xué)會(huì)在匯率、利率都開(kāi)始變化的情況下，用各種措施來(lái)管理外匯資金風(fēng)險(xiǎn)。

　　某國(guó)有商業(yè)銀行理財(cái)中心李經(jīng)理認(rèn)為：應(yīng)從中長(zhǎng)期理性看待

　　建議選擇外匯結(jié)構(gòu)性存款

　　李經(jīng)理建議：企業(yè)和個(gè)人都可以選擇結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品進(jìn)行投資，以獲得合理的收益。隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷升息，結(jié)構(gòu)性存款的利率也水漲船高。

　　外匯結(jié)構(gòu)性存款是在普通外匯存款基礎(chǔ)上嵌入某種金融衍生工具(主要是利率期權(quán))，通過(guò)與利率掛鉤，使外匯投資者在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上獲得更高收益。結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)目前主要是將客戶(hù)收益率與市場(chǎng)狀況、利率、匯率、信用主體等掛鉤，也可以根據(jù)客戶(hù)具體情況度身制作�，F(xiàn)在大多數(shù)銀行推出的是保本型產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)水平介于銀行儲(chǔ)蓄存款和股票、基金之間，較為適中，投資收益一般高于銀行定期存款，而且收益比較直觀，比較容易被投資者接受。

　　丁志杰提醒：在美元理財(cái)?shù)木唧w操作中，還是有一些需要注意的地方。第一，盡管?chē)?guó)內(nèi)美元利率有所提高，但相對(duì)國(guó)外的水平還是偏低。而且，美元已經(jīng)進(jìn)入加息通道，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于美元的利率水平有可能還要上調(diào)。國(guó)內(nèi)盡管對(duì)美元小額存款利率進(jìn)行了調(diào)整，但幅度不夠。所以，企業(yè)對(duì)美元資金存款不應(yīng)該長(zhǎng)期化。投資者在購(gòu)買(mǎi)美元理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要考慮加息的風(fēng)險(xiǎn)。不僅要注意回報(bào)率，還要注意盡可能選擇期限短的產(chǎn)品，最好選擇三個(gè)月和半年的短期產(chǎn)品。

　　第二，對(duì)于是否持有和持有多少美元的問(wèn)題，不僅僅要看境內(nèi)美元利率的高低，還要看美元對(duì)

　　此外，李經(jīng)理也從銀行經(jīng)營(yíng)管理的角度強(qiáng)調(diào)說(shuō)，隨著外匯利率的上漲，銀行外匯資金成本也不斷上升。盡管目前市場(chǎng)熱銷(xiāo)的固定期限、收益明確的美元理財(cái)品種對(duì)投資者是方便了，銀行的經(jīng)營(yíng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力卻加大了風(fēng)險(xiǎn)，特別是考驗(yàn)銀行運(yùn)用利率互換、匯率與利率選擇期等衍生金融工具的能力。因此，投資者應(yīng)盡量選購(gòu)一些短期的、流動(dòng)性強(qiáng)的外匯理財(cái)產(chǎn)品，以減少風(fēng)險(xiǎn)。