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我國又一個金融創新品種———信貸資產證券（ABS）呼之欲出。昨日，國家開發銀行來滬，向來自全國各類金融機構推介其即將推出的ABS產品，總計面值53億元。據悉，國開行首批推介的ABS分三個等級，發行價格將通過招標方式確定。
據介紹，ABS是資產證券化產品的一種，即把銀行貸款轉化為債券。今年3月，國開行和建設銀行獲得批準，分別進行資產證券化試點，國開行試點的是ABS，建行試點的是MBS（
按揭資產證券）。
國開行獲準進行ABS試點后，原準備第一期推出60億元資產包，但隨著正式推出時間的延后，一些貸款項目相繼結束，到9月30日，ABS資產池內債權總額為52.87億元。國開行副行長高堅表示，首期資產池選擇的均是一類、二類資產（即正常和關注類資產），資產質量相對優良。
根據記者獲得的資料，首期ABS資產池內一類、二類資產的比例分別為88.6%和11.4%，覆蓋了電力、城建、電信、鐵路、公路等12個行業、跨19個地區、共36名債務人的62筆貸款。其中電力行業占比最大，占資金總額的33.03%。
中誠信國際信用評級公司為國開行ABS提供了評級服務，國際評級公司惠譽國際作評級顧問。根據他們提供的評級，國開行首期ABS產品將分為三個等級，分別是優先A、優先B與次級檔，所占金額比例分別是70%、24%以及16%，優先A評級為AAA，優先B評級為A，而次級檔暫沒有評級。
值得注意的是，國開行計劃對“優先A”、“優先B”兩類債券以公開招標的形式確定發行價，這將使利率的形成更為市場化。其中“優先A”采用固定利率制，“優先B”采用浮動利率制。次級檔則為無票息證券，將采用定向發行或私募的方式發行。
相對建設銀行MBS的方案，國開行ABS產品的期限相對較短。三檔產品的期限均不超過2年，而建設銀行MBS產品中最長期限達20年。
支付利息也將按優先A、優先B、次級檔順序進行。整個資產池加權平均利率為5.137%，內部收益率為4.72%。國開行表示，本息償還將采用“passthrough”的原則進行分配，即貸款到期，就分配給投資者相關的收益。
國開行即將推出的ABS是我國第一只ABS，而投資者似乎也對這種新興產品興趣濃厚。一位參加昨日推介會的投資者稱，國開行ABS產品期限較短，風險也相對較小，對缺乏投資渠道的金融機構來說，提供了一個新的投資方向。他表示，正式招標日，公司將積極競標。
據悉，國開行ABS發行準備工作萬事俱備，目前僅欠缺一部相關的稅收政策，財政部及稅務總局正在研究此事。財政部官員昨日出席推介會時表示，正在制定的稅收方案，不會對ABS開展造成實質的障礙，但他未透露稅收方案何時可以公布。
作者：早報記者 庹曉驊
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