|
股權分置改革完成之后，我國股市將進入全流通時代，這將給外資收購重組國內上市公司創造良機。不過，上海知名律師、前任證監會發審委委員呂紅兵昨天透露，目前證監會正在修改《上市公司收購管理辦法》(下稱《辦法》)，可能對外資的收購行為設立“特別審核”制度。
呂紅兵是昨天在滬參加“后股權分置時代———并購重組的機遇和挑戰”論壇時透
露上述消息的。目前正在進行的股權分置改革，有望解決A股市場的全流通問題，使得上市公司的并購重組更為便捷。除了“場外協議＋大宗交易”的方式外，收購方還可通過二級市場的要約收購，或直接舉牌增持，迅速完成對目標公司的收購。“到時候資金就是收購的門票，外資也可獲得同等的權利。”呂說。
如何應對可能的外資收購狂潮？呂紅兵表示，近期中國證監會已啟動了對《辦法》的修改程序，其中很可能增加對特殊行業的審批程序，包括對外資收購A股公司的特別審核；還有對收購方終極持有人的審查，具體可能會要求終極持有人履行相關的披露義務等。
此外，新《辦法》還有望將目前強制性的30%要約收購規定，改為自主性要約收購，從而實現二級市場收購的效率優化。
呂紅兵對上述條款的修改表示了肯定，他認為，如果并購活動涉及到行業壟斷、國家安全等方面，我國法律應當對此有更嚴格的監管和審查程序。就像聯想收購IBM的PC業務、中海油(資訊 行情 論壇)想買優尼科受到審查一樣，我國也應設立一系列的特別“關卡”，審核外資并購。
呂紅兵呼吁，我國需要加緊以反壟斷法為主體的相關法律法規的建設，設立跨國并購的特別審查，以及建立國家安全預警機制等。
對外資并購的“特別照顧”也是國際慣例。去年聯想收購IBM的PC業務時，曾遭到美國外國投資委員會(CFIUS)的詳細審查，中海油(0883.HK)競購美優尼科石油公司也受到了“威脅能源安全”為名的巨大審核壓力；但海爾“想吃”美泰時卻無此擔憂，因為其與美國國家安全沒有任何關聯。此外，可預見的外資頻頻介入，也要求各監管部門能制定出一部統一的法規，而不是互相阻礙、影響并購活動的效率。
| 
