“第三批股改名單”被否認，市場重心回到基本面 本報訊昨日，滬市繼續(xù)一路下跌，多頭沒有進行像樣的抵抗。尾市，滬市收報1055點，比前日下跌25點。同時，深市收報2728點。本周，滬深兩市出現(xiàn)了震蕩回調的走勢。滬指不僅擊穿了1100點整數關的支撐位，而且在周五擊穿了6月30日均線。周一陽線之后的四連陰組合，清晰地顯示出空方重新奪回行情的控制權，并且主導著盤口的發(fā)展，后市進一步的震蕩整理將在所難免。
尚福林講話 試點股陸續(xù)出方案
回顧本周大盤的行情，筆者認為首先有必要觀察近期的基本面情況。本周一，國務院新聞辦舉行新聞發(fā)布會，邀請中國證監(jiān)會主席尚福林介紹資本市場改革和發(fā)展等方面情況，圍繞包括股權分置改革在內的諸多資本市場熱點問題，回答中外記者的提問。當然，股權分置改革的討論是主要內容。通過會議，投資者明確了一些前期市場的傳聞或猜測。一是沒有第三批試點，改革將在第二批試點后全面展開。二是新股發(fā)行、再融資政策將和股權分置改革“新老劃斷”
制度相銜接，新股發(fā)行將會是全流通發(fā)行。但是，有關新老劃斷的具體時間、平準基金是否推出，沒有給出明確的回答。
在這樣的背景之下，第二批試點公司陸續(xù)披露各自的改革方案。應該說，這批試點公司都給流通股股東提供了不錯的支付對價。但是在市場上，試點公司復牌之后的走勢越來越弱。比如，三一重工復牌之后曾經連拉兩個漲停板，隨后的幾家公司也得到了市場的短線追捧，復牌當天基本上都是縮量漲停，隨后還有沖高的過程。到了本周四，在復牌交易的多家試點公司中，沒有一家能夠報收漲停，普遍出現(xiàn)了高開之后的回落走勢，市場表現(xiàn)與前面的公司相比有很大差異。
試點熱降溫重 新回歸價值投資
毫無疑問，近期市場對試點公司的炒作熱潮逐漸在降溫。分析其中的原因，主要有兩個方面。第一，前期市場對試點公司的激情炒作，屬于一種投機性質的“尋寶游戲”。經過短線的強勢炒作之后，市場投資者發(fā)現(xiàn)試點公司在實施改革方案之后，基本上都出現(xiàn)寬幅震蕩的自動除權走勢，讓投資者意識到其中存在一定的風險。進一步深入分析，投資者會明白市場過度重視簡單的對價投機機會。實際上，對價只是一次性的，對于流通股股東而言只是“非經常性損益”，并不能給投資者帶來長久收益。過度投機之后的風險，是不可忽視的。經過近期多家試點公司的短線炒作，市場出現(xiàn)了一定程度的“審美疲勞”，開始冷靜下來。
第二，從第一家試點公司三一重工推出改革方案之后，管理層迅速推出了第二批42家公司名單，給市場提供了進一步投機炒作的對象。當時市場預測，不久之后管理層將會推出第三批名單，因此“尋寶游戲”會有進一步的發(fā)揮空間。但是，周一尚主席明確表態(tài)不會推出第三批試點公司。因此，后市投機性炒作的機會將越來越少，市場將重新回歸基本面的深入分析，著眼于宏觀研究、行業(yè)分析及公司估值等價值投資領域。本周四試點公司的高開回落，就是這一運作思路的預演。試點公司的炒作力度減弱之后，市場暫時可能會失去方向，對短線行情的發(fā)展形成了不利的影響。北京首證
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