按照WTO的協(xié)議規(guī)定，外資金融機構(gòu)在中國可以開展的業(yè)務(wù)范圍和持有中資金融機構(gòu)股份的比例都在不斷擴大。外資與中資金融機構(gòu)爭奪國內(nèi)市場的拉鋸戰(zhàn)已經(jīng)展開。而中資金融機構(gòu)則紛紛欲走出國門實現(xiàn)海外上市，加強風險控制、內(nèi)部治理、修煉內(nèi)功等任務(wù)緊迫。內(nèi)外資金融機構(gòu)相互學習、融合和競爭，中國的金融業(yè)欣欣向榮。
中國鏡頭
中資銀行國際化的過程任重而道遠。資料圖片
「本土化·案例」
鄉(xiāng)村路上開跑車？
瑞泰人壽以一種員工都存疑的理念在中國發(fā)展，本土化之路揭示堅持比改革更難
在已經(jīng)開業(yè)的合資保險公司中，瑞泰人壽無疑被視為“最不適合中國國情”的公司。在中國證券市場、基金市場、分銷渠道都不成熟的情況下，瑞泰人壽堅持只賣投連險、不用代理人的模式。
引用其總裁曾冬漉的話來說，“在我們籌備階段，同業(yè)公司就認為我們的路走不通。但是一年過去了，證券市場也連連走低，我們卻實現(xiàn)了逆勢上揚。”這家看似“固執(zhí)”的公司在這一年中是如何完成國際化理念和中國現(xiàn)狀對接的？
質(zhì)疑
“在鄉(xiāng)村路上開跑車”是業(yè)界對瑞泰人壽的普遍看法，但是曾冬漉對此不以為然。她認為，上海、北京已經(jīng)是國際化的大都市，瑞泰只是在上海和北京的高速公路上開跑車。中國的保險市場應(yīng)該完成細分，以適應(yīng)高中低端客戶的不同需求。瑞泰就是細分市場的產(chǎn)物，因此盡管飽受質(zhì)疑，瑞泰在戰(zhàn)略上還是堅持了外方長期投資的理念和只走渠道的銷售模式。
“在中國這樣的新興市場，堅持一種全新模式的難度非常大，最初甚至連我們的員工都不是很認同外方的理念。”曾冬漉向記者透露，“開始銷售人員堅持認為不賣分紅險不行，不培養(yǎng)代理人不行。后來國內(nèi)一哄而起銷售萬能險，我們的員工又認為不賣萬能險沒有出路。
可以說我們的員工‘在高速公路上試車’的時候一邊試一邊說不行。”在一片質(zhì)疑聲中，曾冬漉用《老子》“大智若愚、大巧若拙”來激勵公司和自己。
當然，在堅持理念的同時瑞泰也在根據(jù)中國的實際情況適當?shù)剡M行調(diào)整。據(jù)曾冬漉介紹，盡管有先進的IT系統(tǒng)投資理念做支撐，瑞泰可以推出透明、自由的投連險產(chǎn)品，理想的產(chǎn)品模式是投資者可以在瑞泰提供的投資平臺上隨時對自己的投資賬戶進行調(diào)整，但是根據(jù)中國客戶對投資的了解程度和分銷渠道的營銷水平，瑞泰在產(chǎn)品設(shè)計上進行了“妥協(xié)”，現(xiàn)在瑞泰的產(chǎn)品與斯堪的亞在國外的產(chǎn)品有很大的區(qū)別。打個比方，在國內(nèi)的產(chǎn)品就像尼康、佳能的自動相機，使用時非常簡單，因為相機的各種模式已經(jīng)設(shè)定完成，但是背后需要強有力的技術(shù)支持。“這是跑車在試車過程中進行的微調(diào)，以更加適合中國的道路。”曾冬漉表示。
挑戰(zhàn)
在曾冬漉看來，本土化的過程中遇到的最大挑戰(zhàn)是培育好分銷機構(gòu)，并且與分銷機構(gòu)建立長期的關(guān)系。國外的獨立理財顧問已經(jīng)具備了足夠的專業(yè)知識，但是在國內(nèi)包括銀行、證券的客戶經(jīng)理和保險經(jīng)紀人對于理財概念都很陌生，公司要從理財基本知識、銷售基本技巧起步進行培訓，在實踐的過程中一旦出現(xiàn)問題，公司就派員工過去進行支持，可以說派公司投資部人士去渠道解決培訓過程中的疑問這在國內(nèi)的保險公司中是首創(chuàng)，以至于現(xiàn)在工行的理財中心已經(jīng)不習慣別的公司的培訓模式了。“即使是高速公路也有坑坑洼洼的地方，我們要做填坑的工作。”曾冬漉說。
機遇
“現(xiàn)在我們已經(jīng)初步看到了成果，去年9月份與工商銀行進行合作的時候工行只給了我們四個支行的網(wǎng)點，現(xiàn)在工行已經(jīng)把所有的理財中心給了我們公司，并且指定我們來做他們惟一的理財培訓。一年來我們的員工對于公司理念的理解和接受程度也在不斷提高，公司剛開業(yè)的時候采用各種優(yōu)惠措施鼓勵員工購買瑞泰的保險產(chǎn)品，但當時購買的人很少，現(xiàn)在50%以上的員工主動購買自己的產(chǎn)品。”曾冬漉說，“分紅險火了兩年后開始降溫，所以跟在別的模式后面永遠都沒有出路，必須有自己獨特的模式，而我們的堅持已經(jīng)看到了曙光。”
QFII淘金中國
QFII人士認為，中國A股市場進入相對底部，投資價值顯現(xiàn)
在中國股市持續(xù)低迷的情況之下，QFII卻一再要求提高QFII投資額度，QFII為什么如此青睞中國資本市場？
瑞士信貸第一波士頓中國研究主管陳昌華表示，在中國經(jīng)濟高速增長的情況下，中國資本市場的投資機會無法忽略。國外有1000億美元投資了中國公司，而進入中國本土資本市場的投資額度現(xiàn)在只有約40億美元，差距非常明顯。但從未來的發(fā)展來看，QFII投資中國資本市場的資金應(yīng)該超過在國外投資的1000億美元。
陳昌華坦言，QFII現(xiàn)在發(fā)展的主要障礙就是額度的問題，現(xiàn)在瑞士信貸第一波士頓的投資額度為1.5億美金。這樣的額度無法產(chǎn)生規(guī)模效益。
海富通基金管理公司總經(jīng)理田仁燦表現(xiàn)出對目前股市相當?shù)臉酚^，“現(xiàn)在的股市已經(jīng)進入了相對的底部，股市的價值已經(jīng)顯現(xiàn)。從長期來看，股市終究是表現(xiàn)中國經(jīng)濟實質(zhì)性增長的，這個時候已經(jīng)顯現(xiàn)出了其真正的價值。這也是目前眾多海外投資者對A股表現(xiàn)出了與國內(nèi)投資者截然不同的熱情的原因”。
新動向
外資金融機構(gòu)通過參股、并購與中資金融機構(gòu)合作成為主流形式；外資機構(gòu)在不斷爭取增加在合資公司中的持股比例，增加話語權(quán)；外資金融機構(gòu)對中國的金融管理人才及業(yè)務(wù)人才的爭奪在逐步展開。
新機會
根據(jù)WTO協(xié)議的規(guī)定，外資金融機構(gòu)在中國可以開展業(yè)務(wù)的范圍和持有中資金融機構(gòu)股份的比例都在不斷擴大。
記者觀察
在采訪過程中，多家外資金融機構(gòu)的負責人對于本土化的問題都頗有感觸，人才本土化、風險控制是大家普遍關(guān)心的l兩大問題。
人才本土化
“環(huán)球金融本土智慧”是匯豐銀行的經(jīng)營理念。匯豐銀行北京分行行長丁建國指出，匯豐“本土智慧”的關(guān)鍵在于人才的本土化。丁建國告訴記者，9年前他剛來到北京時，匯豐銀行北京分行的員工有30多人，其中有10人來自香港。而現(xiàn)在該行有200個工作人員，卻只有3個是香港人。
風險控制依賴人的觀念
海富通基金管理公司總經(jīng)理田仁燦認為，風險管理光有嚴格的制度是遠遠不夠的。真正的風險控制是在人的觀念上，是在對“擦邊球”、“灰色地帶”的判斷和處理上。只有每一個員工的意識都能準確無誤，才能實現(xiàn)真正地風險控制，而一些不好的意識是可以通過人與人之間的接觸、通過蛛絲馬跡看出來的。
「國際化·趨勢」
銀行國際化需整體思路
銀監(jiān)會嚴查銀行業(yè)金融案件，為中資銀行國際化和上市鋪平道路
在即將召開的《財富》論壇上，世界各國金融巨頭將再次碰撞。在金融國際化滾滾大潮中，中資銀行國際化發(fā)展的棋盤上應(yīng)該落下什么樣的棋子？
中資銀行上市前奏
中資銀行的海外上市工作正在緊鑼密鼓地進行中。
在今年的兩會上，中國人民銀行行長周小川透露，中國銀行和建設(shè)銀行的上市準備已基本結(jié)束，現(xiàn)在還需要進一步加強公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部的一些改革。4月，工行被注資150億美元。而交通銀行的上市已經(jīng)如箭在弦上，一觸即發(fā)。
今年，銀監(jiān)會專門下發(fā)了《關(guān)于加大防范操作風險工作力度的通知》，制定了專項方案部署銀行開展案件專項治理工作，開始為中資銀行清理體內(nèi)的積毒。各大銀行也在抓緊自查，封堵金融犯罪的源頭。據(jù)銀監(jiān)會公布，截至4月下旬，四家銀行成功堵截和防范各類案件98起，涉及金額折合人民幣48865.9萬元。
社科院金融所的副研究員劉華認為，中資銀行國際化不是某個環(huán)節(jié)的問題，而是一個整體提升的過程，如果缺乏整體思路，總寄望于從某一個環(huán)節(jié)進行突破，反而容易扭曲正常的發(fā)展道路。
引入海外戰(zhàn)略投資者
引入海外戰(zhàn)略投資者
已經(jīng)成為中資銀行實現(xiàn)國際化的重要手段。
2004年美國新橋成為深發(fā)展第一大股東之后，即開始了對深發(fā)展的大力度改革。3月，荷蘭國際集團收購北京銀行股權(quán)，4月澳洲聯(lián)邦入股杭州商業(yè)銀行。而四大國有商業(yè)銀行正在精挑細選海外戰(zhàn)略投資者，為上市助力。
社科院金融所金融發(fā)展室主任易憲容對此表示，中資銀行目前無論是在機構(gòu)、組織、服務(wù)、市場等方面都還與國際存在差距，合作有利于引進國際先進的經(jīng)驗，同時也利于中資銀行與外資銀行的優(yōu)勢互補。
對于外資銀行與中資銀行的競爭關(guān)系，劉華認為這是一個良好契機。“中資銀行已經(jīng)逐漸感受到來自外資銀行的競爭壓力，尤其是外資銀行擅長的零售業(yè)務(wù)一旦放開，將會對中資銀行產(chǎn)生相當大的沖擊。這也是促使中資銀行發(fā)展的一個良好契機。中資銀行應(yīng)該打起十二分的精神來迎接這樣的挑戰(zhàn)。”
QDII漸行漸近
據(jù)透露，目前合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）制度已基本完成方案論證和制度設(shè)計
同樣的股票，中石油在香港的發(fā)行價僅僅1港元多，在A股發(fā)行價卻能夠達到人民幣4元多。是什么原因造成了同樣的股票在內(nèi)地股價和香港股價差別達到4倍。
張衛(wèi)星認為，內(nèi)地的資本市場是封閉的，投資者不能購買海外其他資本市場的股票，A股的高價格是在封閉狀態(tài)且國有股不流通的情況下造成的。正因為如此，QDII在去年一度跟全流通一樣成為懸在投資者頭上的達摩克利斯之劍。
據(jù)國家外匯管理局資本司司長鄒林介紹，從2002年以后，我國在國際收支領(lǐng)域出現(xiàn)了比較大的順差，尤其是2004年達到2067億美元。目前國家外匯管理局的工作重點是適當抑制資本流入，同時積極疏導資本流出的渠道。QDII對中國市場的發(fā)展以及對外開放是有利的。
對于QDII分流A股資金的問題，鄒林認為，中國股市的問題并非根源于資金不足，因此不宜把QDII制度當做調(diào)控股市資金面和漲跌的政策。
據(jù)國家外匯管理局的相關(guān)人士透露，目前合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）制度已基本完成方案論證和制度設(shè)計，各部門對于QDII制度的實施只是在選擇時機、規(guī)模以及模式方面存在差異。
新動向
中資金融機構(gòu)的海外上市步伐開始加快，上市工作正在緊鑼密鼓地進行中；銀監(jiān)會整治銀行金融案件的工作正大力展開；通過注資、處理不良資產(chǎn)和融資，國有銀行的資本充足率均有不少提升；中資銀行紛紛引入國外戰(zhàn)略投資者，改善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。
新機會
紐約、倫敦證券交易所相繼來華宣傳，向國內(nèi)的金融機構(gòu)伸出了橄欖枝；外資戰(zhàn)略投資者的引入不僅為中資銀行增加了資本金，而且在公司治理、風險控制等方面均有幫助；在國際銀行業(yè)普遍的混業(yè)經(jīng)營的背景下，中國的銀行業(yè)也開始綜合經(jīng)營，銀行開始建立自己的基金公司，平安、招商等金融控股集團的模式也逐步顯現(xiàn)。
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