優先受益提前分成 券商理財對抗基金(圖)

　　近日，幾只券商集合理財產品相繼獲批、發行。受優先受益、提前分成等規定吸引，不少投資者怦然心動。和其他投資品種相比，券商理財產品到底有什么優勢？投資風險有多大？

　　記者：從投資品種和形式來看，券商集合理財計劃和開放式基金尤其是貨幣市場基金有幾分相似。兩者究竟有什么區別？

    主要針對高端客戶

　　張文云：第一個明顯不同就是在認購的起點額上，目前券商集合理財有規模上的限制，如認購起點起碼在五萬甚至十萬元，主要是針對銀行和券商的高端客戶。而基金的認購起點是1000元。

　　黃海豐：從投資范圍看，目前推出的品種基本上代表了兩種不同的券商理財品種：限定類和非限定類。非限定性的投資范圍較寬。

　　陳暉：不少基金是限定性的投資組合，投資品種和比例可能都有一定限制，如貨幣市場基金就不能投資于新股詢價申購。而券商集合理財品種則不同，配置的范圍較大，如有的規定固定收益類投資可以為10%~100%，股票等投資可以為0~90%，組合自主性較大，收益也可能更有保障。

　　黃海豐：目前的集合理財計劃中的一個亮點就在于享有參與新股詢價申購的資格，據業內人士測算，該集合計劃的年投資收益率在4%~6%之間。

　　記者：但是股票類投資也意味著風險的加大。

　　黃海豐：的確，該產品的主要風險來自于新股的申購和配售，在實行詢價制后，新股申購存在一定的風險，要看機構對于新股的定價能力。太高可能會跌破發行價，太低又可能申購不到。

    客戶可優先獲得收益

　　張文云：目前推出的一些品種也有特殊的吸引力，某只集合理財產品保證有10%的自有資金認購份額，保證存續期內不退出，這樣虧損時就會先由券商投入的資金彌補，而一般基金要投資者自擔風險。

　　陳暉：其實最吸引投資者的還是優先受益機制，比如某計劃中就規定了優先受益期為一年，在此期間客戶份額可優先獲得3%的收益率，不足部分由管理人份額補足。從這一點說它有點類似于在一定期限內可有限保底的開放式基金。

　　記者：券商集合理財計劃的資金流動性怎樣呢？

    封閉期最長可達一年

　　陳暉：一般來說開放式基金過了兩個月的建倉期就可以隨時申購贖回了。但是券商集合理財計劃到點開放、到期分紅，如果連續10個工作日單位結算凈值達到1.06元就可以提前進入開放期，如果達不到封閉期也可達一年。在開放期內，當計劃單位凈值達到1.06元時，就進行現金分紅。

　　張文云：連續十天凈值增長這么多未必容易，投資者一定要考慮好自己的資金流動性。本期嘉賓：

　　張文云：廣東金融學院副教授陳暉：光大銀行廣州分行私人銀行部總經理黃海豐：理財顧問