中航油如何虧掉5.5億美元
專家估計陳久霖也做了場外交易，而且可能透支，交易結果不是每日結算
中航油巨虧一時震驚業(yè)界，這成為繼英國巴林銀行倒閉以來重大金融失敗事件。
對于期貨交易，投資者最先做的就是設立止損點，到了止損點，平倉出局，虧的只是保證金，為什么中航油虧掉的不僅僅是保證金，而且資金居然高達5.5億美元？
陳久霖個人權力太大
北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越對記者表示，根據(jù)目前的消息，我也看不透他具體怎么操作，但肯定不僅僅是期貨交易，如果僅僅是期貨交易，最后他虧了，平倉出局，虧的錢僅僅是保證金。
“目前對于他的報道，就像失事飛機上的黑匣子沒有找到，不能下結論。估計陳久霖也做了場外交易，而且這種交易頭寸可以透支，交易結果不是每日結算，否則，不會是這個結果，虧損這么多�！�
對于陳久霖的失敗，胡俞越認為陳個人權力太大，胡表示，權力太大，就沒有人制約，而且陳剛開始操作期貨，肯定是利潤不錯，這樣，公司就放任他操作，出現(xiàn)了現(xiàn)在的結果。
國企不適合高風險期貨交易
一位期貨屆資深人士告訴記者，陳的失敗著了國外機構的道兒，也是目前經(jīng)營國有企業(yè)的法則所致。這位資深人士解釋，陳一開始判斷錯了，照民間機構的做法，就是平倉止損�？墒菄衅髽I(yè)，不能止損，因為當時止損，損失已經(jīng)形成，上面領導肯定追究陳的責任，他只好一直賭下去。陳心里老抱著一份希望，把損失補回來，最后只能賭上身家性命了，當最后被平倉了之后，國際油價就降下來了，很顯然是陳被國外的機構聯(lián)合收拾了，這就是期貨市場的慘烈對決，贏家賺的是輸家的錢。
國外的機構設局，外匯期貨股票一體聯(lián)動操作，期貨操作到這個階段，就是拼資金，拼實力。這位資深人士表示，國有企業(yè)的管理狀態(tài)下絕對不適合從事高風險的期貨交易。
本報記者劉寶強
中航油著手準備航油招標采購
公司稱若本月無法完成航油采購，將進一步求助國內(nèi)石油企業(yè) 據(jù)了解，中航油子公司的管理層和設備都將來自于中航油公司。本報記者韓萌攝
本報訊（記者黃利明）昨日，中航油新聞發(fā)言人云大衛(wèi)向記者透露，中航油成立的CAOT公司現(xiàn)在還是沒有確定管理層，但中航油方面已經(jīng)著手準備航油采購的招標任務。等子公司正式運行之后，將會把公司正在準備的航油招標采購工作交接過去。另據(jù)了解，中航油子公司的管理層和設備都將來自于中航油公司。
知情人士指出，如果本周中航油子公司還不能正式運行，該子公司替代中航油在本月內(nèi)完成明年第一季度的航油采購招標任務將會受到影響。這對于中航油重組來說亦將是一大打擊。此前，為防止中航油供應飛機燃油的100個機場出現(xiàn)燃油荒，中航油集團已被迫向中石化求助。如果該公司無法在本月完成航油采購，中航油還將進一步求助國內(nèi)石油企業(yè)。
12月9日晚，承接中航油航油采購業(yè)務的子公司緊急成立，注冊資金僅為1新元，之前所說的中航油集團5000萬美元資金尚未到賬。
云大衛(wèi)告訴記者，從周六周日的情況來看，集團所要注入的資金尚未到賬，今天是否已經(jīng)到賬還無法確定。
據(jù)悉，云大衛(wèi)每天要與中航油方面的律師進行會面，以了解應該對外發(fā)布什么信息。
中航油事件牽連內(nèi)地銀行
業(yè)內(nèi)人士認為，對于大集團的授信，銀行應更有效地保持對集團客戶的動態(tài)風險評估
中航油的危機將給其債權人，即各家中外資銀行帶來多大程度的影響已經(jīng)成為市場關注的另一個焦點。記者昨日采訪了多家中資銀行，多數(shù)銀行不愿對此事發(fā)表評論，雖然市場普遍認為，中航油的債務危機給銀行帶來的損失已是不可避免。
日前據(jù)有關財經(jīng)媒體報道，去年7月，由法國興業(yè)銀行上海分行牽頭，6家中資銀行參與的涉資1.6億美元的銀團貸款，發(fā)放給中航油。其時，陳久霖的承諾是，公司可能會選擇在一些國家，如美國、中國等進行實業(yè)投資。
這筆1.6億美元的貸款最后究竟有多少被用來進行石油期貨和期權的投資行動，目前尚沒有正式披露的信息以及市場消息對此有明確的說明。有報道稱，法國興業(yè)銀行上海分行以及一些中資銀行已經(jīng)召開緊急會議，成立專門的調查小組，對此事進行專門處理。
據(jù)報道，這筆貸款涉及到的中資銀行有光大銀行、工行上海分行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行、北京商業(yè)銀行和交行上海分行。昨日，招行風險控制部相關負責人以及工行有關人士以“不知道此事”為由婉言拒絕了記者的采訪，而其他一些中資銀行的相關負責人也對此事極力回避。
“其實不僅是這些參與銀團貸款的銀行，對于其他銀行來說，也是一樣的。銀行在一定的時間內(nèi)，對未來風險的有效判斷和把握是比較難的。而且更主要的是，由國際大銀行牽頭做銀團貸款，中資銀行的參與熱情是很高的。”深發(fā)展北京分行昂朝文表示。
昂朝文認為，中航油事件給中資銀行的一個很好的警示是，對于有類似期貨等虛擬投資的大集團的授信，銀行應更有效地保持對集團客戶的動態(tài)風險評估，以更好地保證放貸資金的安全性。
此外，昂朝文還指出，中航油的虧損會給各銀行造成多大程度的損失，取決于中航油危機的化解程度。如果中航油破產(chǎn)，那么各銀行的虧損程度首先取決于中航油的凈資產(chǎn)。
記者昨日查閱相關資料，獲悉截至2003年，中航油的凈資產(chǎn)為1.28億美元。
同時，中航油的債權人除了這筆銀團貸款的參與銀行外，還有三井能源風險管理、巴可萊銀行公司、渣打銀行倫敦分行、麥格理銀行等眾多國際銀行。
本報記者周揚
新交所個案對待“龍籌股”
新加坡證券交易所、政府部門、證券主理銀行、投資機構、會計師行仍然看好中國企業(yè)上市
“中航油事件只是個案，它并不影響國內(nèi)公司赴新加坡上市的步伐。”祥德投資（新加坡）董事總經(jīng)理劉秉軍向記者表示，同時他認為國內(nèi)輿論把中航油事件對新加坡投資的影響放大了。而此前新加坡交易所也表達了類似觀點。但一個無法抹去的事實則是，中航油事件降低了新加坡投資者對“龍籌股”信心，龍籌股也出現(xiàn)了股價普遍下跌的壓力。
國內(nèi)企業(yè)赴新上市步伐依舊
“我們公司剛剛帶吉林企業(yè)赴新加坡開上市融資交流會，國內(nèi)企業(yè)對新加坡上市融資比較青睞。赴新上市的步伐基本沒有受到中航油事件的影響。”祥德投資（新加坡）總經(jīng)理劉秉軍表示。
據(jù)了解，祥德投資此次開展的交流會正好趕在中航油事件爆出之后，即在12月5日至10日。其中包括吉林匯正、海天實業(yè)、華納集團、特種水泥、衛(wèi)京藥業(yè)等13家企業(yè)。劉秉軍表示：“其實，這些公司也很擔心中航油事件對于國內(nèi)企業(yè)赴新上市帶來的負面影響。
但代表團在新加坡拜訪了有關政府部門、證券主理銀行、投資機構、會計師行和證券交易所等機構之后，面對熱情的接待，疑慮基本消除。對赴新上市的依然表示了明確的意愿。這也表明出中航油事件影響非常有限。“
據(jù)劉秉軍介紹，在新加坡，中國概念股被稱為龍籌股，2003年，市場上愿意投資龍籌股的資金至少超過400億人民幣。到目前為止，已有60多家企業(yè)在新交所成功掛牌上市。今年前11個月新加坡交易所上市的公司總計有70家，而中國企業(yè)就有33家，幾乎占了一半。同時，去年赴新上市的中國企業(yè)也就13家。很明顯，新加坡已經(jīng)成為繼美國、中國香港后的第三大中國內(nèi)地企業(yè)海外上市融資之地。
2003年，中國概念股的表現(xiàn)比其他新加坡的上市公司更為出色。據(jù)統(tǒng)計，2003年在新交所上市的龍籌股，普遍超額認購率高，平均首個交易日取得51%的漲幅，遠高于在新加坡發(fā)行股票的本地公司和其他海外公司。
同時，新加坡交易所也不遺余力地來華推介，尤其是最近幾年，新交所高層的身影已經(jīng)成為中國國內(nèi)各類投資論壇的演講�？�。
中航油事件只是個案
對于中航油事件的影響，劉秉軍表示，這只是一個個案。其實國內(nèi)的輿論在中航油事件對新加坡投資的影響有夸大之嫌。
他指出：“由于剛剛帶團赴新加坡交流，剛好也接觸了各個金融機構，了解新加坡方面的反映。這些金融機構都認為中航油事件是一個個案，他們表示不會因此對國內(nèi)企業(yè)赴新上市采取區(qū)別對待�！�
新加坡交易所也向記者表示，中國航油的事態(tài)發(fā)展只是個別公司的事件。我們應對其他公司，不管是本地的還是外國的，根據(jù)他們的自身價值進行評估。同時，經(jīng)紀公司所承擔的風險不會使我們產(chǎn)生任何顧慮。
劉秉軍還表示，新加坡的投資者有70%是屬于機構投資者，他們有一個完整的投資評價標準，只能說他們會更謹慎地執(zhí)行這個標準，但他們依舊對投資中國企業(yè)有信心。
本報記者黃利明
中航油巨虧生死時速
今年6月，中航油石油衍生產(chǎn)品交易潛在虧損已達3580萬美元。
7月份左右，國際原油價格在每桶40美元的時候，中航油錯誤判斷原油市場，大量拋空原油期貨。
10月10日，中航油首次向母公司報告了在衍生品交易中的虧損情況。
10月20日，中航油集團通過向投資者配股，將對中航油的持股比例從75%削減到60%，共集資1.96億新元。這筆錢則用來彌補中航油在衍生品交易中不斷上升的虧損。
10月26日，國際原油價格迅速躥升到最高每桶56美元附近，此時中航油損失攀升到1.32億美元。此后，中航油再次入市建立多頭倉位。
11月25日中航油衍生品交易損失達3.81億美元，當時，已經(jīng)有超過6家銀行停止了與中航油公司的交易。
11月29日，中航油宣布其在石油投機交易中虧損5.5億美元并向法庭申請保護，按規(guī)定需要在兩周內(nèi)，即12月10日之前確定如何償還債務的計劃，以及與債權人會面的時間。
11月30日，公司表示將停止所有的石油衍生產(chǎn)品交易，除了同三個交易方進行“對開石油期權貿(mào)易”之外，到目前為止沒有再開設新的盤口。
12月1日，中航油通過新交所發(fā)布公告：公司正在尋求法院保護，以免受債權人起訴。此前有債權銀行表示，如果不能在12月9日前追回款項，將向法院申請將中航油破產(chǎn)。
12月6日，新加坡交易所發(fā)言人稱已經(jīng)成立了專門調查組，調查中航油在交易所市場的投機行為。
12月7日，中航油向新加坡法院申請寬限六周提交重組計劃，以便能就重組計劃及6個月內(nèi)召開債權人會議作書面陳述。
12月8日，新加坡警方公告稱他們已經(jīng)拘捕了中航油總裁陳久霖。并且中航油日前還表示公司四位高管已把他們的護照交給商業(yè)罪案調查科。陳久霖在交納了保釋金后被釋放。
12月9日晚，承接中航油航油采購業(yè)務的子公司CAOT緊急成立，該子公司注冊資金僅為1新元，之前所說的中航油集團5000萬美元資金尚未到賬。
12月10日，新加坡高等法院正式批準中航油延期六周提交重組計劃，以及在6個月內(nèi)與債權人會面。
12月10日下午3點，國務院國資委召開新聞發(fā)布會，就中航油期貨巨額虧損事件正式表態(tài)：中航油有違規(guī)越權炒作行為并將依法追究責任人的責任。
實習生侯婧姝整理
|
