新浪財經(jīng)訊 為探討中國私募基金行業(yè)發(fā)展面臨的困局與未來的方向,深圳市私募基金協(xié)會、私募排排網(wǎng)定于2013年3月21日-23日在深圳舉辦“第七屆私募基金高峰論壇”。以下為深圳天圖資本管理中心投資總監(jiān)馮衛(wèi)東發(fā)言實錄。
馮衛(wèi)東:對新《基金法》拆除圍墻我覺得是進步,同時對于PE沒有納入新《基金法》監(jiān)管是更大的進步,各個行業(yè)協(xié)會的負責(zé)人其實是非常有眼光的,在政府環(huán)境很大的大政府市場下,任何所謂的監(jiān)管最后都可能發(fā)展成管制,以至于可以隨心所欲的關(guān)注一個數(shù)萬億的市場帶來極大的困擾。當(dāng)然我們也看到這一屆政府好的做法,我覺得拆除政府監(jiān)管非常有希望。
從這個事件我們可以看到,政府代替市場做判斷,認為產(chǎn)業(yè)應(yīng)該扶持,應(yīng)該大力發(fā)展,結(jié)果光伏產(chǎn)業(yè)泡沫破裂,消費領(lǐng)域是競爭成熟,而且我們在消費領(lǐng)域的投資更堅定了我們的信念。政府的扶持政策導(dǎo)致中國企業(yè)家的才能有一半落在猜測政策和怎么把各種各樣優(yōu)惠政策用足的事情上,在商言商,要更多的思考市場的本質(zhì),從市場角度選擇專業(yè)化的投資。
政府不要下場踢球,即使有什么優(yōu)惠政策,盡量整齊劃一,不要瑣碎化,不要讓企業(yè)家想盡辦法去拿到這個政策。
我們過去十幾個相約,一半是IPO,一半是并購?fù)顺龅摹?傮w來看,需要多樣化的退出渠道。我個人說一下新三板,這塊有可能成為中國的納斯達克[微博],當(dāng)然它的估值在早期可能比較低、流動性比較差,這是新興市場必然存在的,我只是認為它的基因比較健康。還是讓我們拭目以待吧。
我們并不專注這個領(lǐng)域,但我個人有一些看法,房地產(chǎn)是支柱產(chǎn)業(yè),同時也是關(guān)乎城市化進程的大事情,我個人對于過去10年打壓房價的方向和手法完全是違背經(jīng)濟學(xué)理論的,不是從供求端解決問題,而是從需求端解決問題。打壓房價,壓制需求,又不斷超發(fā)貨幣,這個是壓不住的,表面上的價格壓住了,必然會以各種各樣非價格的代價。經(jīng)濟學(xué)的基本原理,不管向誰征收,最終都是由供求關(guān)系分?jǐn)偂F髽I(yè)家也需要需求一些突圍的辦法,更專業(yè)化的分工。我看到題目里有房地產(chǎn)的興起,這是必然的,我們自己不投資房地產(chǎn)領(lǐng)域,也是因為隔行如隔山,我們自己也在越來越專業(yè)化的趨勢。
說到白銀時代,我不這么看,從現(xiàn)在看,下一個時代永遠是黃金十年,我是這么看的。PE是資產(chǎn)管理的一種方式,按照我們的理解,每個時代大的投資機會和黃金機會事后來看都是被人先知先覺發(fā)現(xiàn)的趨勢,但是我們現(xiàn)在沒有那么先知先覺,但是已經(jīng)明朗,消費升級第一個可能就是品牌化,以前買地攤貨的,現(xiàn)在可能不再光顧地攤了,還有一些B2C企業(yè)都上網(wǎng)了是明顯的趨勢。第二個是便捷化,也是跟城市化和老齡化相關(guān),現(xiàn)在獨生子女政策導(dǎo)致家庭結(jié)構(gòu)是倒金字塔,對一些便捷的服務(wù)都是需求很大的,我們認準(zhǔn)了這樣的趨勢,所以也聚焦在這方面,這不算先知先覺,但需要取舍的勇氣,我們過去一些成功的高科技投資回報也很好,但是我們必須放棄,這是競爭激烈之后的必然結(jié)果,當(dāng)初遍地是黃金的時候大家彎腰就能撿到,現(xiàn)在不行了,只有聚焦才能專業(yè)化。