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靳海濤:私募募資已呈現回暖趨勢

2013年03月23日 09:51  新浪財經 微博
為探討中國私募基金行業發展面臨的困局與未來的方向,深圳市私募基金協會、私募排排網定于2013年3月21日-23日在深圳舉辦“第七屆私募基金高峰論壇”。上圖為深圳市創新投董事長靳海濤演講。   為探討中國私募基金行業發展面臨的困局與未來的方向,深圳市私募基金協會、私募排排網定于2013年3月21日-23日在深圳舉辦“第七屆私募基金高峰論壇”。上圖為深圳市創新投董事長靳海濤演講。

  新浪財經訊 為探討中國私募基金行業發展面臨的困局與未來的方向,深圳市私募基金協會、私募排排網定于2013年3月21日-23日在深圳舉辦“第七屆私募基金高峰論壇”。以下為深圳市創新投董事長靳海濤演講實錄。

  靳海濤:尊敬的亞非主任、夏煬區長,各位同仁,女士們、先生們,早上好!我代表主辦方熱烈歡迎各位領導、各位專家、各位嘉賓光臨第七屆私募基金高峰論壇。本次論壇是第七次,一年一次,一次比一次規模更大,一次辦的比一次有特色,預示著中國的私募基金事業在不斷的發展、不斷的成長。

  本次論壇以新《基金法》的機會與挑戰為主題,相繼組織了私募基金高峰論壇;中國最佳私募基金、最佳私募債券基金投資報告會;中國最佳對沖基金、國際著名對沖基金報告會;私募基金與量化對沖的分析論壇;新《基金法》解讀及培訓講座;私募基金與名人企業家聯誼酒會等一系列活動,并評選出了私募基金行業各項年度最高榮譽獎項,通過總結經驗和教訓,為基金經理、機構投資者、政策制定、業界專家學者、高端個人投資者打造溝通交流平臺,通過分享國內外私募基金精彩思想、投資理念來探討我們行業創新發展的趨勢,推動私募基金行業在我國規范健康發展,所以說本次論壇的意義非常重大。

  我想,過去私募基金整個行業面臨的形勢屬于挑戰洗牌時期,在募資方面,去年新募基金的數量與前面相比下降了34%,金額下降了67%,而且每個基金的規模偏小,新募基金的平均規模只有3000多美元,是2005年最低點。我們也看到人民幣基金仍然保持領先地位,在全部的基金中,數量占比達到93.7%,金額占比達到74.5%,預計今年、明年人民幣基金仍然將會占據絕對優勢。同時我們也看到,從去年第四季度開始,募資呈現了回暖的趨勢。

  第二,從投資情況來看,去年的投資案例數下降了28.8%,金額下降了43.7%,另外我們感到Pre-IPO投資的吸引力在下降,同時也延續了多年的趨勢,投資的區域比較集中,最主要的區域第一是北京,占到了27%,第二是廣東,占到19.3%,第三是上海,占到13.3%,然后是江蘇和浙江,這五個省市占據了全部投資額的70%,我們看到重點地區還是對投資人有非常大的吸引力。

  第三,從退出的角度來看,退出的整個數量大幅度下降,下降幅度大概是59%,同時我們也看到IPO、股權轉讓、并購以及回購等多種退出方式當中,IPO還是主流,IPO的地點主要還是在中國國內,但是不管國內和國外,回報都是大幅度降低,但總的回報國內還是優于在國外的回報,所以進一步見證了前些年提出的觀點,私募股權行業暴利時代已經結束,已經終結,我們這樣一個行業從前幾年的低風險、高收益已經轉向了低風險、中收益,并且有向中風險、中收益這樣一種局面轉變的趨勢。

  在這樣一種形勢下,我認為2013年整個私募股權投資這個行業總的格局仍然是處在調整和洗牌階段,我們所有的從業人員應該對此有清醒的認識,我也認為在今年這一年當中,大多數的私募投資機構應該把重心放在投資后的項目管理上,放在項目的服務上,來提高我們所投資項目的質量和水平,而把投資放在第二位。我也認為我們應該繼續堅持精品投資的原則,聚焦在我們國家最需要的戰略性新興產業上,而且逐步的將投資位置前移,提高整個投資的質量。另外,我也建議我們的私募機構能夠積極參與上市公司的定向增發,即使IPO堰塞湖的狀態下我們還能保持良好的現金流,我也看到很多上市公司的定向增發參與的機構有很多案子超過50%的機構已經變成私募股權投資機構。同時,最重要的,我們還需要加強誠信、品牌和信譽建設,逐步加強行業自律,使這個行業能在好的社會環境下得到健康的成長。

  我們再來看一看私募證券基金行業目前的形勢和發展的趨勢,有這樣幾個特點,2012年私募基金的成績當然并不理想,我記得前幾年我們私募基金成績單都是優于公募的,而且是跑贏滬深300指數的,去年的情況不是這樣,根據私募排排網數據的統計,具有一年以上持續業績記錄的對沖基金產品共1354只,最受關注的股票策略2012年的平均收益率僅為1.05%,跑輸了滬深300指數的7.55和股票型公募基金的5.6%,所以我想如果從成績的角度來講,這么多年來,私募基金第一次出現下滑,也說明我們這個行業處在洗牌和調整時期。第二,我們也看到很多私募基金公司生存困難,清盤潮、贖回潮、集資困難、明星私募退出行業等幅面新聞層出不窮,相對前幾年的快速發展,眾多私募公司在經營上變得艱難,繼續行業洗牌的過程。據私募排排網數據中心的最新統計,2012年全國共清算陽光私募產品354只,提前清算了129只,其中提前清算的結構化類型產品70只,非結構化產品是59只,2012年清算產品總數與2011年相對持平,但非結構化類型產品的清算總數占比大幅提高,已經達到45.7%,當然我們也看到第三個方面的特征是私募證券基金總的規模仍有增長,據私募排排網數據中心統計,2012年私募證券基金總的規模達到了2000個億,相比2011年的1600億仍有近400億的增長,這里面我們看到快速發展的私募債券基金是貢獻規模的主要力量,其他的產品應該說都有一定程度的下降。第四,策略多樣化,創新產品獲得大發展,截止2012年12月31日,根據私募排排網數據中心統計,一共發行了各種類型的策略產品是4079只,正在運行的有2960只,從策略分布來看,包括股票策略的有2637只,債券策略的有276只,事件驅動的有129只,管理期貨119只,相對價值策略78只,宏觀策略7只,復合策略6只,我們看到各類產品得到長足的發展。第五個方面非常重要,私募獲得了法律地位,受到監管層的重視程度日益提高,新的《基金法》首度將私募股權納入基金,符合條件的可以發行私募,私募股權機構也可以發行公募,我們看到監管層對私募基金發展的日益重視出臺一系列有利于私募基金發展的措施,將會推動私募基金進一步快速但是同時又是健康的、規范的發展。

  在這樣一種形勢下,私募證券基金發展的整體上會出現如下的趨勢:第一,規范化,按照《私募證券投資基金業務管理暫行辦法》的規定,證券資產管理規模達到1個億就需要到基金業協會備案,私募機構接受監管需要定期或不定期向基金業協會和證監會報告相關信息,接受公平交易,是否存在內幕交易,是否存在利益輸送等方面的監督,我想這有利于凈化私募行業的競爭,促進行業的規范化發展。同時,在規范發展、合作共贏這樣一個大的氛圍下,深圳市正在籌備基金業的同業公會,這個基金業的同業公會包括了公募基金、私募股權投資基金和私募證券投資基金,大家會在一個平臺上互相交流,促進我們基金業的共繁共榮。第二,市場化,剛才我們也講到,私募可以發行公募,包括私募股權和私募證券,險資也可以發行私募,加上公募的專戶、券商的資管、期貨的資管等,這樣看到,資管機構處在平等競爭的環境,會面臨一個方面是更加公平的競爭,另一方面也是更加殘酷的市場選擇,優勝劣汰,促進這個行業的良性發展。第三,渠道多元化,渠道多元化、產品多元化、策略多元化是為未來資產管理行業的一個重要趨勢,隨著這個行業壁壘的消除,渠道間會有更多互通交流,合作也會多樣化,而且隨著更多可投資工具的出現,機構將面臨新的投資環境,多種多樣和創新型產品會層出不窮,隨著市場的發展,股票策略、事件驅動策略、債券策略、相對價值策略、宏觀策略、管理期貨策略、組合基金策略等不同的策略類型的基金會呈現百花齊放的局面。第四,我們也看到了綜合化和專業化道路的并行,隨著私募行業的發展,投資工具的增加,部分私募公司開始走向綜合性道路,股票、債券、量化對沖、股權等領域均有參與,很多私募股權機構也在參與二級市場投資,包括二級市場的直接投資和定向增發,也會參與很多上市公司私有化的投資。另外我們看到綜合性的狀態下,一批專業化的趨勢也會呈現出來,一部分私募公司會進行更加精準的方向選擇,專注于某些領域、某些擅長的行業,在這個行業深耕細作,形成這個行業投資的優秀品牌,以更加專業的能力賺取自己最有把握的財富。

  私募基金高峰論壇已經發展成為國內最具影響力的私募基金行業盛會,每一次會都要舉辦三天以上,本次論壇將對眾多大家關心的議題展開深入的研討,希望大家能夠踴躍參加,與投資者分享經驗和智慧,為從業者指明前進的方向。我們的目標只有一個,促進私募基金行業的健康發展,促進從事這個行業的人獲取更多的財富。在這里,我也代表會議的主辦方預祝本次私募基金論壇取得圓滿成功,謝謝各位的參與!

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