信息時報訊(記者 葉靜)不看不知道，一看嚇一跳。上海雛鷹投資管理有限合伙企業旗下兩只期貨私募基金成立以來虧損嚴重，雛鷹1號幾近虧光，虧損幅度達到95.56%，凈值在同類產品中墊底；雛鷹2號則虧損了83.75%，凈值在同類產品中處于倒數第四。昨日有分析師表示，這兩只產品之所以會出現巨虧，一是因為單賬戶產品未設止損線，二是踏錯兩波節奏。

　　單賬戶產品未設止損線

　　據私募排排網數據顯示，雛鷹1號和雛鷹2號是2012年9月18日同時成立的，截至2013年3月8日，雛鷹1號成立以來虧損了95.56%，凈值只剩下0.0444元，在同類產品中排名最末；雛鷹2號成立以來虧損了83.75%，凈值只剩下0.1625元，在同類產品中處于倒數第四。

　　兩只產品的虧損主要是在今年產生的。雛鷹1號和雛鷹2號今年以來分別下跌了85.32%和77.88%，在57只同類產品中排名最末。而同期的業績冠軍康騰1號的收益率則達到了55.47%，首尾業績差距巨大。從私募排排網上公布的業績曲線來看，雛鷹1號幾乎沒有任何反彈。

　　信息時報記者昨日致電雛鷹投資公司，希望能找到公司了解具體情況，但電話一直沒人接聽。

　　私募排排網的經理彭曉武告訴記者，雛鷹1號和雛鷹2號是上海雛鷹投資旗下單賬戶期貨私募基金產品，這兩只產品的基金經理均為余鷹。賬戶的資金也不是很多，大概是幾百萬元。由于是單賬戶產品，因此也沒有清盤線，以致釀成“一虧到底”的慘劇。

　　上海非卻投資有限公司法人林如涵在接受采訪時也表示，這兩只產品正因為是自有資金運作，所以其手法上非常激進，完全沒有考慮過止損。“多數人自以為可以做到把風險控制在很低的程度，但不執行風控容易造成的后果就是盲目，導致最后完全忽視風險的存在。雖然目前的期貨市場環境和上世紀90年代相比，已是一個相對安全的市場，因為有期貨公司風控的把關，因而已不存在爆倉的概念。但不容忽視的是，期貨仍然是高風險的產物。”林如涵指出。

　　雛鷹投資此次被曝出巨虧給期貨行業的形象帶來了不良的影響，更加讓人警示的是期貨交易中風險控制的重要性。

　　雛鷹可能踏錯兩波節奏

　　昨日記者致電中期廣州營業部的相關負責人，他表示，期貨市場由于有杠桿撬動，向來風險巨大，是典型的零和博弈，投機者很難不被市場波動左右。因此在期貨市場中，學習的第一課不是如何獲利，而是如何止損。上述雛鷹投資的做法，也確實讓業內人士深感吃驚。

　　上海萬永投資管理有限公司總經理劉振濤表示，這兩只期貨私募基金成立半年即面臨清盤，結合半年之內的情況來看，可能是做反了兩波股指期貨行情，即12月時做空，春節后一波做多，而且賭博的跡象比較明顯，兩次都是全倉操作。沒有風險控制，不止損，在期貨交易中很容易導致這個局面。

　　據私募排排網信息顯示，雛鷹投資總經理余鷹，2009年起從事期貨交易至今，善于捕捉波段性行情，風險控制能力極強，自有資金實現年均收益率50%以上，適合大資金低風險投資理財需求。

　　一位不愿具名的基金產品分析師表示，期貨私募產品是高風險高收益風格的產品，這里表述為“適合大資金低風險投資理財的需求”是不合適的。而且“自有資金實現年均收益率50%以上”的說法并未有證據證實，具有極強的誤導性。他建議，投資人在選擇投資產品前，應該了解產品的風險收益屬性，對基金經理未經證實的歷史投資業績不能盲目輕信。

　　對于雛鷹投資網上宣傳涉嫌夸大一事，昨日記者就此也致電了私募排排網，其相關負責人承認，這個簡介是雛鷹投資自己提供的。“我們無法判斷(真假)，且過去業績并不代表未來，風險由投資者自行判斷。在期貨這個行業很正常，大起大落的太多了。”該人士補充道。