21世紀網獨家獲悉 9月7日，證監會主持召開閉門會議，主席郭樹清參與了該次會議。此次會議主題包括公募基金投資行為散戶化、如何發展機構投資者等兩個議題。

　　上述兩個議題并不新鮮，新鮮的乃是參會人員。

　　此次會議陣容空前強大，證監會方面十幾人出席，重陽投資、星石投資、凱石投資三家私募獲邀出席，一并參會的還有四家PE以及華潤信托。

　　在這次關于機構投資者投資行為的閉門會議中，公募基金成為了批評的靶子，而陽光私募，則成為了證監會“取經”的對象。這不經意的“一捧一殺”之間，對中國的資產管理行業，意味良多。

　　同一天，郭樹清呼喊已久的藍籌股“罕見”的投資價值終于顯現，藍籌股發力下，滬指大漲3.7%，深指大漲5.08%。

　　私募首度登堂入室

　　據21世紀網了解，證監會此次閉門會議陣容空前。出席人員包括證監會主席郭樹清、副主席劉新華等十幾人。受邀三家私募分別為重陽投資、星石投資及凱石投資。

　　在這場并無公募基金出席的閉門會議上，核心主題包括兩個：其一，公募基金投資行為的散戶化；其二，如何發展機構投資者。

　　以前，公募往往被視為“乖孩子”，而私募則是“壞孩子”，受到更多的限制。雖然這次討論的話題在業內并不新鮮，但證監會邀請私募，直指公募弊端，前所未有。

　　此次閉門會議抨擊的公募基金淪為大散現象由來已久。“以前市場容量沒有這么大，公募基金作為一個新興的機構投資者，在市場上的話語權還是挺大的。但是現在隨著市場不斷擴容，基金規模反而縮水，再加上投資規則上并不占優勢，成為大散戶也是不得已，我們也不想的。”深圳一基金經理表示。

　　上述基金經理表示，要從根本上改變A股市場的投機性，必須通過政策引導投資者結構變化。“A股市場散戶比重太高，成熟的機構投資者少，導致了散戶心態影響到機構。”

　　“公募唯一的投資方法就是，大家買，跟著買，大家賣，跟著賣。永遠是一買就漲停，一賣就跌停，建倉在高位，利潤最小化，真的和一般的散戶沒什么差別。”一家知名私募人士向21世紀網表示。

　　自證監會主席郭樹清上任以來，曾在多個場合強調藍籌股投資價值，并號召市場參與者進行價值投資。

　　今年6月7日，中國證券投資基金業協會在北京召開成立大會暨第一屆年會上，郭樹清指出，希望公募基金堅持價值投資、長期投資理念，建立科學清晰的決策流程和管理制度，形成成熟穩定的投資風格，爭取能夠發揮對市場的引領作用。

　　可惜，基金作為大散戶的事實并未被郭樹清的一席話而改變，公募仍然一如既往的扮演者大散戶的角色，令投資者傷心。同時，藍籌股也在相當長的時間里表現疲軟。

　　直到9月7日，藍籌股終于絕地反擊迎來大漲。在大盤藍籌股帶領下，滬指大漲75.84點，漲幅3.7%，深指大漲420.81點，漲幅5.08%，兩市成交量雙雙破千億。這一情景，對A股市場來說，真的久違了。

　　私募接過機構投資者旗幟？

　　重陽投資、星石投資、凱石投資，為何是這三家私募受邀？

　　一個表面的共同點是，上述三家公司，都有公募“血統”。重陽投資董事長裘國根出身券商，但總裁莫泰山，加入重陽之前為交銀施羅德基金(微博)公司總經理；星石投資江暉，來自華夏基金(微博)；凱石投資陳繼武，則出自富國基金。

　　從投資風格上看，重陽投資、星石投資、凱石投資也屬于明顯的價值投資流派——這正是證監會主席郭樹清一直以來在提倡的投資風格。

　　重陽投資的投資策略上還是比較偏向于價值投資，投資上關注于企業的估值和成長性。據好買基金統計數據，從重陽投資成立以來的持股情況看，其進入前十大流通股東的股票以較大市值公司為主；板塊選擇中，在以主板為主，中小板較少；選擇的股票上市時間或者成立時間也是相對較早的，能夠對上市公司多年的經營狀況和業績表現進行觀察。

　　從持股時間來看，重陽投資對于一些股票會采取較長時間持有的策略，例如招商證券(微博)、中國南車、青島啤酒(微博)、華僑城、寶鋼股份等，重陽投資都重倉持有了四個季度以上。

　　“重陽的投資思路一直很明確，就是選到價格低的好股票，而且拿得住。你看他們選的股票，可能一年兩年漲幅不大，但是拉長到三五年，誰能說不是好股票？”上海一知名私募人士表示。

　　星石投資江暉一直采用宏觀驅動的價值投資理念，建立收益風險配比決策模型，控制投資組合的整體風險，通過行業與公司驅動因素的研究，把握確定性強的投資機會。

　　同樣，江暉也是一個長期投資偏好者，其看似“懶惰”的投資方式，在公募時期已經非常聞名——經常出現過他管理的基金投資組合里大多數股票完成建倉后，在一年多時間里根本就沒有再操作過的情況。

　　此次閉門會議，對私募行業無疑是利好。

　　“一方面，是對私募市場參與者地位的肯定，對私募不再是觀望、約束，而是正視了我們作為市場機構投資者的地位，這是對整個行業的利好。另一方面，也是對市場積極的暗示，可能有救市的意圖。多重利好的積累，總是會有效果的，周五的大漲救市一個例子。”一大型私募人士表示。

　　“公募基金走到現在這個狀況，是必然的，其實這個行業本來就應該是如此。前幾年的火熱才是不正常的。以前，公募基金像是證監會的‘親兒子’，而私募相對弱勢很多，做什么都不敢聲張，如今兩者地位的趨同，才是順應市場規律的。”私募人士指出。(21世紀網熊婷婷)