|
張衛星
一些心急的投資者此時可能急不可待地要到商場中買幾根金條來投資了，且慢！在購買金條投資之前，必須先要學會識別“投資性金條”和“飾品性金條”。
對一般投資者投資黃金而言，最好的黃金投資品種就是直接購買投資性金條。黃金
金條的加工費用低廉，各種附加支出也不高(主要是傭金等)，標準化的金條變現性非常強，在全世界范圍內都可以方便地買賣(在國外可以在銀行里買賣)，并且世界大多數國家和地區都對黃金交易不征交易稅。黃金的價格是全球24小時連續波動，在世界各地都可以及時得到黃金的報價。
投資性金條一般來講有兩個特征：一、金條價格與國際黃金市場價格非常接近(因加工費、匯率、成色等原因不可能完全一致)；二、投資者購買回來的金條可以很方便的再次出售兌現。
而市場上一般看到的金條，絕大多數都是“飾品性金條”，這類金條的銷售價格遠高于國際黃金市場價格，這類金條的回售是非常麻煩，兌現時要打很大的折扣，并且很不方便。一般市場上常見的紀念性金條、賀歲金條等都屬于“飾品性黃金”。
而黃金飾品主要是實用性商品，具有美學價值，從單純的黃金投資角度來看，投資黃金飾品的交易成本非常高，實際收益率非常低。原因是金銀首飾的價格在買入和賣出時相距較大，銷售價格與黃金原料的內在價值差異較大，從金塊到金飾，珠寶商要花不少心血進行加工生產，出來后作為一種工藝美術品，要加上制造商、批發商、零售商的利潤，最終到達購買者手中時這一切費用都由購買者承擔。此外，金銀首飾在日常使用中會受到不同程度的磨損，如果將舊的金銀飾品變現時，其價格還要比原分量打折扣。
舉例來講，2001年世界黃金價格處于近25年的歷史最低位，平均價格為270美元/盎司，今年黃金上漲到了460美元/盎司，假設當年購買黃金投資，單純從價格角度看，投資收益率應該為70%。但如果投資者購買的是黃金首飾，2001年時的買入價格最低為85~95元/克，現在金商收購舊金的回購價格最高也不超過110元/克。可見如果投資者投資黃金飾品即使世界黃金價格上漲了這么許多，同樣也無法享受到黃金上漲的收益，大量的投資收益消耗到各種中間成本中了。
在中國另外一種可以投資金銀制品的就是金銀紀念幣。是將金銀原料加工制造成一種貨幣形式，目前國內的金銀幣工藝設計水準高、圖案精美豐富、發行量較少，因此具有較高的藝術品特征和市場投資價值。但投資者還必須要認識到，所有金銀紀念幣在市場上相對金銀原材料的溢價水平都很高，“高溢價、小品種”的特征導致市場價格波動很大，呈現牛短熊長的投機市特征，一旦投資者高溢價買入后風險就很大。所以投資金銀幣并不能反映世界黃金牛市的趨勢。(本文不代表本報觀點，作者為頤合財經首席經濟分析師)
| 
