最近，中國企業大手筆的海外收購消息頻頻傳出，頗有點讓人眼花繚亂。

　　據媒體報道，廣東和溫州的兩家民營企業，正準備出價2億歐元收購大名鼎鼎的時裝帝國皮爾·卡丹;幾天前，中國石化同意出價72.2億美元，收購瑞士石油開采商Addax，這將是迄今為止中資企業進行的規模最大的海外收購交易;而沸沸揚揚的騰中重工收購美國悍馬的事，目前也還在多方角逐之中。

　　經過改革開放30年的發展，中國企業從小到大、從弱到強，如今開始頻繁大手筆運作海外收購，彰顯出它們的實力，是令很多國人興奮的事情。而為何今年以來這種大手筆收購頻現也要部分歸因于金融危機。

　　全球金融危機對西方一些傳統的知名企業的打擊是兩方面的，一方面金融危機引發的實體經濟困境，讓西方國家的消費大受影響，企業經營陷入困境;另一方面金融市場的坍塌，更使得企業的股價紛紛大跌，為中資企業的海外收購提供了大好的機會，甚至也可以說是“過了這一村，就沒這一店”。

　　悍馬、皮爾·卡丹這些企業，在金融危機影響之下，真的就是讓中國企業趨之若鶩的香餑餑嗎？要想認清這個問題，國企中石化收購瑞士石油開采商Addax的案例，倒是可以值得民企騰中重工們好好學一學。

　　國際上但凡企業并購，都是出于兩種目的。一是財務并購，簡單來講就是低買高賣，收購方在被收購方價格低迷時趕緊買入，等到價格上漲了再賣，來去之間狠賺一筆，美國新橋資本近期準備向中國平安拋售深發展的股權，就是此類并購的杰作之一;另一種是戰略并購，買方并購的目的并不是為了日后賣出賺錢，而是與自己的業務進行整合，以產生1+1>2的效果，做強做大業務。

　　廣東和溫州的民營企業收購皮爾·卡丹，目前從媒體報道中還看不出到底是財務并購還是戰略并購，但是從沒做過汽車產業的騰中重工，準備斥資收購悍馬，則是顯然想做財務并購。如果比較通用今天的開價，騰中重工低買高賣的如意算盤，也著實是可能在未來某一天賺一把。

　　不過，財務并購并不是總能像新橋拋售深發展那樣大賺一把，其中蘊含的風險不可小覷。過去的幾年，中投公司在歐美各國頻頻出擊進行財務并購，幾乎是筆筆巨虧，更有中國平安財務并購富通巨虧百億的慘痛教訓。畢竟，對于玩財務游戲，中國企業在歐美市場還是嫩了點。

　　中石化收購瑞士石油開采商Addax，則是近年來中國大型國企海外并購的代表。無論是中海油嘗試收購美國優尼科，還是中鋁意圖牽手澳大利亞力拓，它們無一例外地選擇進行戰略并購。收購的意圖在于搶占自身缺乏的原材料、資源、渠道等，進而擴大自身的規模和行業話語權。

　　在中國企業走出去的過程中，類似中石化收購瑞士石油開采商Addax之類的戰略并購，值得大家叫好;而如果是騰中重工買悍馬式的準備低買高賣賺一筆的財務并購，則需要謹慎對待。但愿，民企收購皮爾·卡丹，不是僅僅沖著這家時裝帝國較幾年前低一些的股價而去的。

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