新浪財經(jīng)訊 中國人民銀行決定從2007年4月16日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。針對“央行今年第三次上調(diào)存款準備金率”，新浪財經(jīng)連線了對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院貨幣經(jīng)濟系主任郭紅玉教授，以下為郭紅玉教授的幾個觀點：

　　流動性管理將是貨幣政策較長時期的主要任務(wù)

　　1、目前央行流動性管理的主要操作目標之一是商業(yè)銀行的超額儲備，無論提高存款準備金率還是發(fā)行央行票據(jù)都是針對商業(yè)銀行在央行的超額準備。2月末商業(yè)銀行的超額儲備率為3.66%，高出合理水平2.5%一點一個百分點，這是央行貨幣政策操作的空間。中國人民銀行通過窗口指導(dǎo)對商業(yè)銀行貸款規(guī)模有較強的控制力，在合理空間內(nèi)調(diào)整準備金率，不會造成商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的萎縮。

　　2、流動性管理將是貨幣政策較長時期的主要任務(wù)。流動性過度充裕會在提升金融資產(chǎn)價格水平的同時，加大通貨膨脹風險和金融資產(chǎn)價格波動的風險。中央銀行加強流動性管理的目的是防止通貨膨脹和抑制金融風險。所以，本次提高存款準備金率不是宏觀經(jīng)濟的緊縮信號，也不會使

　　3、流動性充裕將在較長的時期里成為我國宏觀經(jīng)濟的基本特征。流動性過剩的本質(zhì)是國內(nèi)需求小于供給，流動性的形成是由經(jīng)常賬戶順差導(dǎo)致的外匯占款不斷增加。國內(nèi)消費率的提高、經(jīng)常賬戶順差的改善，取決于實體經(jīng)濟部門的調(diào)整和發(fā)展，這不是短期可以完成的。

　　4、受到經(jīng)濟增長和穩(wěn)定幣值目標的限制，中央銀行的流動性管理以負債方的工具為主，對貨幣供給的調(diào)控力較弱。長期下去，可能會加大宏觀經(jīng)濟風險。

　　5、政府在運用貨幣政策進行需求管理的同時，應(yīng)加快對實體經(jīng)濟的調(diào)整步伐。同時運用稅收政策、支出政策以及產(chǎn)業(yè)政策等手段，爭取時間，盡快改善宏觀經(jīng)濟的外部失衡和內(nèi)部失衡。

　　6、目前，財政政策的需求管理作用沒有充分發(fā)揮。應(yīng)該重提財政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。

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