受差于預期的美國非農就業數據影響，上周五金價自1282的日內低點快速反彈，重新站上1310上方。周一早盤金價盤中持穩于1315附近，守住上個交易日漲幅。

　　上周五美國勞工部公布的7月非農就業崗位增加16.2萬個，為四個月來的最小增幅，且差于市場預期的增加18.4萬人，緩解了美聯儲立即收回刺激措施的疑慮，提振金價快速反彈。但同時公布的另一項數據卻表明，美國7月失業率降至7.4%的四年低位，不但好于前值7.6%，也好于市場預期的7.5%，一定程度上釋放出了不同的聲音，讓數據面發出的信號稍顯復雜了一些。

　　從基本面上來看，由于8月上中旬缺乏重要的就業數據或講話指引，相信市場可能會經歷一段平淡走勢或者尋找新的關注點。從目前的情況來看，美聯儲政策動向仍然是黃金市場的主線。那么新的關注點如果產生，一定與美聯儲脫不了干系。眾所周知，美聯儲的政策目標非常明確，即幣值穩定和充分就業。在重要就業數據缺缺的背景下，通脹因素可能會成為下一個市場焦點所在。若果真如此，接下來的一個階段，原油價格走勢將與黃金價格甚至美元走勢產生極強的聯動作用。而且與傳統理解不同的是，油價很可能與美元同向，與金價出現反向關系。背后的原因大概可以理解為，油價上升推高通[微博]脹預期，促使聯儲更早考慮退出寬松政策；反之則相反。因此，建議大家更多關注原油方面的消息和走勢。

　　技術圖形上，黃金跌破1300整數關口后，未能順勢攻下1667支撐，令6月末以來的上升趨勢暫時得到延續。短線來看，7月下旬以來的下降趨勢尚未結束，因此，無論做多或是做空都可能逆勢，建議暫時觀望。若日內突破1340-1350附近的阻力，料有突破行情，再此之前，切莫手癢。

　　中國銀行廣東省分行資金業務部 包呼和