⊙見習記者 黃穎 ○編輯 金蘋蘋

　　近日，央行、國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財政部、稅務總局、證監(jiān)會六部門聯合發(fā)布了《關于促進黃金市場發(fā)展的若干意見》，打擊地下炒金行為，將研究擴大有進出口黃金資格的商業(yè)銀行數量，鼓勵引導商業(yè)銀行開展人民幣報價的黃金衍生品交易。

　　該文件的出臺，對那些參與地下炒金的市場主體而言，無疑是斷了其“財路”；但對于普通投資者來說，則是豐富了其合法合規(guī)投資黃金的渠道。

　　地下炒金“亂象”叢生

　　黃金市場的連續(xù)走牛，在帶來巨大投資機會的同時，也讓地下炒金公司層出不窮，很多非法金商更是借此大發(fā)橫財。市場人士指出，很多地下炒金公司“外殼”正規(guī)，但并非代理正規(guī)的黃金產品，他們通常以高杠桿高收益的幌子吸引投資者，但實際上參與其中的地下炒金者卻往往血本無歸。

　　業(yè)內人士表示，一般來說，有兩種投資者會進行地下炒金，一種是不了解情況上當受騙的，一種則是投機者。地下炒金公司一般靠低于正常水平的保證金比例和手續(xù)費以及高杠桿來吸引投資者。比如，目前商業(yè)銀行提供的黃金T+D業(yè)務，其放大的杠桿比例為10%，而地下炒金公司可以給出1%的比例，手續(xù)費則低到萬分之二、萬分之一。不少公司甚至提供幾百倍的高杠桿率，引投資者上當，但參與地下炒金的投資者大多血本無歸。

　　那么，地下炒金公司如何獲利？興業(yè)銀行資金營運中心資深貴金屬分析師蔣舒告訴記者，這些公司的獲利模式主要有三種：一是鼓勵投資者頻繁交易；一是通過價差來獲利，比如采用不正規(guī)報價軟件來獲取高額利潤；一是與投資者做對手盤。更有甚者，有些地下炒金公司直接通過“網絡系統(tǒng)問題”使得獲利的投資者無法平倉，而最終導致其虧損出局。

　　商業(yè)銀行PK地下炒金公司

　　面對林林總總的黃金“杠桿化交易業(yè)務”，很多投資者事實上難以判斷正規(guī)的黃金投資公司與地下炒金公司的區(qū)別，交易的安全性也無法得到保證。

　　目前，上海金交所的貴金屬延期交易品種還不為國內投資者所熟知，作為投資市場的新品種，上海黃金交易所的貴金屬現貨延時交易是通過銀行向個人投資者開放，使得國內個人炒金成為可能。該業(yè)務的市場走勢和國際金價接軌，交易機制采取靈活的T+0模式，可買多賣空雙向交易。

　　而在2009年，部分黃金投資公司與商業(yè)銀行簽約，成為商業(yè)銀行的特約服務商，投資者直接通過銀行來進行黃金T+D業(yè)務的投資，由銀行來托管資金，更好地規(guī)避了投資者的風險。

　　與地下炒金公司相比，在商業(yè)銀行進行黃金交易，不但安全性高，而且銀行間存有競爭，交易手續(xù)費有望下降，服務質量也可能得到提高。“目前銀行已經吸引了各種類型的投資者，比如，保守穩(wěn)健型投資者可以選擇黃金實物，風險承受能力稍強的可以投資黃金T+D，日后銀行還有更多新品種推出，投資者的選擇空間更大。”業(yè)內人士表示。

　　黃金交易型憑證業(yè)務或出爐

　　如今，通過商業(yè)銀行進行黃金投資已經不是新鮮事，投資者可以到銀行柜臺投資實物黃金、紙黃金和黃金T+D業(yè)務等。隨著國家鼓勵引導商業(yè)銀行開展人民幣報價的黃金衍生品交易，目前各家銀行加快了其他黃金交易品種的推出進程。

　　據悉，經中國人民銀行批準，上海銀行、興業(yè)銀行等商業(yè)銀行近日獲得開辦黃金進口業(yè)務資格。這是自2003年四大國有銀行獲準開辦此項業(yè)務后，中國人民銀行首次批準其他銀行開辦此項業(yè)務。業(yè)內分析人士指出，此舉旨在擴大有進出口黃金資格的商業(yè)銀行數量，提高我國金融市場的競爭力，著力發(fā)揮黃金市場在完善金融市場體系建設中的重要作用。

　　“黃金進口業(yè)務的開放，讓銀行多了一條獲取實物黃金的渠道，而且可以維持國內黃金市場供需平衡，對黃金投資市場有重大意義。”蔣舒向記者表示。

　　據業(yè)內人士透露，近期黃金交易型憑證業(yè)務有望推出。“黃金交易型憑證業(yè)務醞釀得比較成熟，評審階段已經結束，目前正在等審批，有望在近期推出。產品推出后，商業(yè)銀行可以開展相關證券化的黃金投資業(yè)務。”國內一家商業(yè)銀行知情人士向記者表示。該人士透露，一旦政策開放，該銀行將考慮推出更多類似的黃金投資業(yè)務，投資者也有望在未來獲得更多的黃金投資渠道。