雖然有一定風險，但與投資金業股的傳統基金等相比，黃金ETF被動地緊貼黃金價格走勢，回報更容易把握。只是對進取的投資者來說，主動投資型的產品更有吸引力，因為可能獲得跑贏金價及大市的回報。

　　世界上第一只黃金ETF在2003年4月在澳大利亞上市發行，2004年則是黃金ETF大發展的一年，3只黃金ETF相繼成立。華爾街的分析師一度認為，正是黃金ETF直接促進了2004年后期黃金價格的走牛。

　　目前，全球的黃金ETF共計超過10只，英國、南非、瑞士、印度等國家都推出了黃金ETF產品。其中最大的就是此次登陸香港的美國SPDR金ETF。

　　參與只需7000多港元

　　在美國注冊的SPDR金ETF，于2004年11月18日在紐約證券交易所掛牌交易(編號GLD)，是美國第一只以商品為基礎資產的黃金基金。

　　該基金由管理人包括道富環球投資管理發行，保證人是世界黃金協會附屬機構——世界黃金信托服務(World Gold Trust Services)。除了在紐約掛牌，還在新加坡、日本等上市，是首只在亞洲交易的黃金ETF。

　　作為目前全球最大的黃金ETF，截至7月25日，該基金持有黃金673.4噸。隨著黃金價格沖上每盎司1000美元大關，該基金在美國的成交價也不斷攀升，由去年約70美元，一度升至100美元水平。根據晨星(Morning Star)的資料，SPDR的總回報在2005年至2007年快速增長，2005年的總回報率約17%，2007年則升至31%。

　　黃金ETF的優點之一，便是方便投資者參與黃金市場。SPDR金ETF也以1/10盎司為一份基金單位，每手為10份，交易貨幣為港元。

　　也就是說，如果每盎司金價為930美元，每手大致為7254港元(按美元兌港元匯率1：7.8計算)，入場費較低，普通散戶可以如買賣股票般輕松參與。

　　投資者可通過證券公司或銀行，按成交價在聯交所買賣該基金。就像買賣股票一樣，必須承擔的各項收費——經紀傭金、證監會交易征費、交易所交易費等。

　　SPDR金ETF的投資目標是追蹤黃金價格走勢，雖然理論上價格應緊貼金價，但還是會有偏差，因為該基金會收行政費，年費率按每日單位資產凈值的0.4%計提。假如金價一年升100%，該基金的回報一般為99.6%，即扣除0.4%的費用。

　　高通脹、弱美元，造就了近年黃金的輝煌。雖然黃金ETF是黃金投資品中的晚輩，但卻成為金價上漲最直接的受益者，成交價、資產凈值一路上揚。很難說是黃金ETF的發展推動了金價的上揚，還是金價的上揚成就了黃金ETF的市場地位。總之，黃金ETF與金價的聯系越來越緊密。市場人士認為，只要黃金ETF的規模不斷擴大，持金量持續增長，便會對金價起到托高的作用。

　　不過，市場人士普遍認為，美國可能踏入加息周期，美元將出現反彈，作為避險工具的黃金價格勢必受到影響，如要再度升破1000美元，難度不小，但投資者仍可有限度及選擇性地投資黃金，以作分散風險、抵抗通脹之用，那么，黃金ETF也是一個不錯的選擇。