熊宇家 金水

　　從股票市場轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金期貨市場的散戶一敗涂地。

　　4月23日，美元從歷史低點(diǎn)反彈，令投資者意識到，22日的美元低估后，拋盤有些過頭。而22日，美國4月公布的情況顯示，其大投行美林，一季報(bào)凈虧20億美元，令投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀，美元下挫。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越教授說："1月9日，黃金期貨上市第一天，由于黃金的參與程度比較高，很多股民像抄新股一樣操作黃金期貨，結(jié)果黃金價(jià)格高開，與現(xiàn)貨價(jià)格差距很大，同時(shí)國際金價(jià)調(diào)整，很多黃金現(xiàn)貨商開始利用期現(xiàn)套利，大規(guī)模做空，賺了大筆錢。散戶明白了期貨可以做空的道理，又開始在低位建立空單，結(jié)果美元大跌，國際黃金一路飆升到1000美元以上，做空的散戶又在慌亂中被套，虧損出場。"

　　黃金價(jià)因美元上漲而低估

　　4月23日，黃金期貨收盤下跌，原因是原油期貨價(jià)下挫，美元高估；同時(shí)，全球最大的黃金交易所的黃金頭寸驟降；而兩個(gè)交易日，美元曾被低估。

　　不過，對于技術(shù)性沽盤來說，也是制藥黃金市場的罪魁禍?zhǔn)住Ｎ阌怪靡桑?3日，紐約商交所6月黃金期貨，也下滑到16.20美元，收盤價(jià)為每盎司909美元，下探899.30美元。

　　資料顯示，4月份前，全美連鎖店銷售額較月率下降1.3%，較上年同期增長1.9%。4月19日，美國ICSC-瑞銀連鎖店，其銷售下滑0.7%，較上年同期增長1.4%。

　　據(jù)了解，當(dāng)?shù)仄�油價(jià)格上漲和處于困境的經(jīng)濟(jì)，令美國人信心低迷。

　　反觀中國期市，讓資深外匯黃金投資分析師趙相賓擔(dān)憂，他稱，在短期內(nèi)，資金將青睞原油、股市等市場去避險(xiǎn)，從而使得國內(nèi)黃金期貨，走勢更弱。

　　上海經(jīng)易商貿(mào)發(fā)展有限公司總經(jīng)理陳進(jìn)華也持有相同的觀點(diǎn)，陳分析稱，黃金期貨，長期處于虧本狀況，其次是現(xiàn)貨商參與度不夠，使得定價(jià)功能，發(fā)揮得不夠全面。

　　基于此，楊金指出，未來幾個(gè)月，美元將在黃金走勢中扮演重要角色。據(jù)了解，在國際黃金市場上，黃金價(jià)格期現(xiàn)倒掛現(xiàn)象非常罕見，在國內(nèi)之所以產(chǎn)生這種情況，原因是國內(nèi)黃金期貨價(jià)格，是資金推動(dòng)型。

　　楊金不得不承認(rèn)，如今做黃金期貨的期民，是投資股票思維的散戶，看著是追漲殺跌下的股民，于是價(jià)格反應(yīng)過度，這將引起整個(gè)期市出現(xiàn)散戶、機(jī)構(gòu)集體跳水的跡象。

　　散戶離場機(jī)構(gòu)收兵

　　“期市最近的反應(yīng)過度，與散戶平倉不無關(guān)系。”4月23日，許多專家紛紛唱空黃金期貨。

　　據(jù)了解，從黃金期貨上市以來，散戶瘋狂唱多，機(jī)構(gòu)集體理性較量之后，占據(jù)黃金期貨市場，近70%散戶虧損。而這些期民，均是從股市撤資出來，然后投奔期市的�？此撇惶�成熟的期民，在這波調(diào)整中，損失較大。

　　一位新期民曹先生對記者說，他在買入黃金期貨二十多天，竟然虧掉近70萬元。與曹先生一樣的期民周女士，在3月底，以213元/克的價(jià)格，買進(jìn)黃金期貨合約0806，如今已虧損18萬元。周女士稱，她的保證金快不夠，現(xiàn)在只有將黃金期貨平倉，然后退出黃金期貨。

　　與之媲美，首創(chuàng)期貨的張先生對記者表示：“我說話是不管用的，但是現(xiàn)在看不懂這個(gè)市場，手上已經(jīng)沒有單。”

　　據(jù)傳，河南萬達(dá)黃金期貨的客戶，基本都平倉，而其他大宗商品期貨，還有60%的客戶在空頭。對此，中國黃金集團(tuán)市場營銷部技術(shù)總裁陳小竹提醒，上述跡象，是前期整個(gè)期貨動(dòng)蕩較大，投資者尤其是股民，奔向期市之后，在逆市中做黃金期貨，才出現(xiàn)大虧損。

　　據(jù)上海期貨交易所的數(shù)據(jù)顯示，持倉量、成交量萎縮不小。盡管在17日，黃金期貨略有回升，但是23日平平。假如以3萬元每手保證金計(jì)，參與黃金期貨交易的資金，共計(jì)交易不足6億元，其十分平淡。

　　根據(jù)3月底，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易有關(guān)問題的通知》到現(xiàn)在，還沒有一家銀行入場�；�于此，楊金認(rèn)為，黃金期貨后市要發(fā)展，必須依靠第三方的力量。