傳聞致創(chuàng)業(yè)板震蕩 暴露“新股民”軟肋

　　■一 帆

　　創(chuàng)業(yè)板指昨日雖然強(qiáng)勢改寫新高，但早盤一度下挫近4%，伴隨大量賣盤涌出，顯示市場多空分歧明顯。而此間早盤的震蕩主要來源于前夜的一則消息：據(jù)WIND援引證券時報網(wǎng)消息稱，監(jiān)管層約談基金公司要求適當(dāng)控制買入創(chuàng)業(yè)板節(jié)奏。

　　而翌日新浪財經(jīng)上最終的報道是，5月12日下午中國證監(jiān)會[微博]證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部向匯添富、易方達(dá)和嘉實三家基金的風(fēng)控總監(jiān)了解風(fēng)控情況。并非市場盛傳的約談，而是了解有關(guān)機(jī)構(gòu)風(fēng)控情況，且已有結(jié)論，都合規(guī)。

　　比較前后兩條消息，再看看創(chuàng)業(yè)板昨日大幅震蕩后又創(chuàng)出新高的走勢，其意自明。

　　其實，傳聞與股市伴生并對后者產(chǎn)生或多或少的影響，由來已久，諸多專業(yè)網(wǎng)站甚至開辟專門的傳聞欄目集納各類小道消息。而且，越是在行情激昂市場情緒不穩(wěn)定時，各類途徑不明的消息越發(fā)來勢洶洶。比如，上周在滬指三連陰中市場曾彌漫上調(diào)印花稅傳言，給大盤走勢雪上加霜；更早些時候，因傳受到證監(jiān)會點名批評，在線教育龍頭股全通教育曾經(jīng)急跌百余元。

　　理性地說，針對創(chuàng)業(yè)板這條傳聞，或者稱“消息”，投資者大可不必過分驚慌，即使是真的監(jiān)管層對基金實施窗口指導(dǎo)，要求基金公司控制創(chuàng)業(yè)板股票倉位，其重要目的之一也是為避免普通投資者被誤導(dǎo)，防止盲目跟風(fēng)追高，造成損失。而且，資本市場當(dāng)下的繁榮來之不易，單從監(jiān)管層對本輪上漲定義為“改革牛”來看，已是對A股的這段走勢給以充分肯定，絲毫談不上打壓。

　　進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，這種明顯的行政性干預(yù)手段早已過時，明顯不符合手段和方式都處于市場化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)代監(jiān)管模式。這也可以從最近的幾起監(jiān)管案例得到佐證：

　　4月下旬，中國證監(jiān)會創(chuàng)新案件查處方式，宣布組織開展2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動，集中力量專項打擊市場反映強(qiáng)烈的典型重大違法違規(guī)行為。大智慧“因涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調(diào)查”，從而“發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請中止審查”，成為法網(wǎng)專項執(zhí)法行動的第一批典型案例。這顯然對互聯(lián)網(wǎng)金融概念股的炒作起到一定抑制作用。

　　進(jìn)入5月，中國證監(jiān)會又集中部署“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”第二批案件，主要針對信息披露違法違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱市場等五類行為，涉及新三板市場10個相關(guān)案件。隨著新三板容量和體量的日益壯大，其中孕育的股權(quán)投資機(jī)會也逐漸凸顯，因而，眾多機(jī)構(gòu)和大體量資金將新三板視為主戰(zhàn)場，相伴而生的與監(jiān)管制度的博弈也逐漸增加。針對新三板部署專項執(zhí)法既是對新三板存在的問題進(jìn)行打擊，同時也可以有效震懾相關(guān)子市場的類似投機(jī)行為，有效維護(hù)市場“三公”原則，保護(hù)投資者利益。

　　從方式上看，這與針對券商兩融業(yè)務(wù)進(jìn)行合規(guī)抽查，從而規(guī)范杠桿降溫市場資金熱度的監(jiān)管思路一脈相承，而非直接使用行政干預(yù)措施。

　　不過，一則前后措辭不同的“消息”能引起市場大幅波動，足以表明當(dāng)前市場投資者心態(tài)已經(jīng)不穩(wěn)，再考慮到“新股民狂熱買盤推創(chuàng)業(yè)板指屢創(chuàng)新高”這一結(jié)論，說明作為市場主力的新股民們，亟待提高信息識別能力。