余額寶今年以來規模猛增，伴隨其的除了掌聲還有更多的是市場的爭議。從“吸血鬼”到監管建議，余額寶一直身陷輿論漩渦。

　　3月10日，伴隨小微金融服務集團(籌)發布《基于互聯網的普惠金融實踐》的社會價值報告，小微金服首席戰略官舒明首度詳細對外闡述了余額寶誕生以來，給普通用戶、金融行業、社會經濟等方方面面帶來的價值，首度回應余額寶的市場質疑。

　　余額寶的爭議之一就是對銀行負債成本的提高，從而引發了“吸血鬼”一說，更被分析成為抬升社會融資成本的推手。

　　對此，小微金融服務集團看來，余額寶不僅不會推高社會融資成本，相反增加了實體經濟可用資金總量，為實體經濟輸血。認為余額寶增加了銀行的資金成本，從而推高企業融資成本的言論混淆了一個事實，即企業的融資成本由市場資金供需決定，而不是銀行的吸儲成本。余額寶出現之前，銀行并未因吸儲成本低而降低貸款利率。

　　社會價值報告提供的數據顯示，余額寶等互聯網貨幣基金主打的是草根理財和零錢理財，目前戶均投資規模只有數千元，實際上起到了歸集社會閑散資金的功能，是對存量的盤活，這些閑散資金進入金融體系后，提高了實體經濟的可用資金總量。

　　上述社會價值報告的統計數據顯示，2013年6月推出到2014年1月31日，余額寶為廣大居民創造了29.6億元的收益，遠高于活期存款的利息收入。用戶投入到余額寶里的資金，以及由此增加的收益，相當大一部分又流向消費市場，并且也正是因為居民的財產性收入的增加，讓內需更加旺盛。統計顯示，半年多來，余額寶用戶在淘寶上消費的總金額超過3400億元，有力擴大了內需，這是對實體經濟的一種刺激。

　　余額寶究竟存在什么風險，其風險有多大等，也是余額寶備受爭議之處。

　　小微金融服務集團稱余額寶等貨幣基金通過投資短期債券市場，完成直接融資，可以優化我國長期以來一直過分依賴間接融資的融資結構。作為市場化的投資主體，余額寶的背后是強大的專業投資團隊，依靠信用分析團隊，對不同的資產進行精準定價。

　　例如，流動性越差、風險越大、期限越長的資產要求的收益率越高，流動性越好、風險越小、期限越短的資產要求的收益率越低，在風險識別的過程中，對企業進行優勝劣汰。最終，那些符合產業發展方向的好企業，融資成本越低，發展得越好；那些前景差的企業，則加速了它的淘汰過程。

　　“從整個國家來看，余額寶們的發展，能有效避免資金過多流向‘兩高一剩’行業，從而加快產業結構調整和轉型升級，最終讓實體經濟受益。”舒明表示。

　　利率市場化的進一步推進，余額寶等寶類理財產品被認為在加速利率的市場化。

　　“余額寶的發展，打通了不同市場之間的資金通道，有利于縮小利率水平差異，間接推動了國內的利率市場化改革，有助于金融體系形成均衡的市場化利率水平，更好地發揮金融體系的價格發現功能。”小微金融服務集團社會價值報告表示。

　　舒明還稱，此前，長期存在的利率管制，讓銀行可以坐享高收益。而余額寶的發展，一定程度上打破了這種壟斷利益，但余額寶和銀行也絕非零和游戲。

　　上述社會價值報告認為，“透過余額寶的示范效應，越來越多的金融機構關注到互聯網技術的有效應用有利于拓寬傳統金融機構理財產品的銷售渠道，降低金融機構理財產品銷售成本，更貼近用戶從而向用戶提供更貼合需求的服務，推動理財市場朝良性競爭的方向發展。”

　　小微金融服務集體表示，成立僅僅8個多月，余額寶的用戶數就超過了8100萬，而經歷了20幾年發展滬深股市目前有效賬戶數分別為6700萬和6500萬。傳統的基金公司用了幾十年時間，同樣也未能達到這一數量級的用戶。

　　(編輯：張昕)