點評：不分紅會助長投機

　　記得前段時間，不少專家說中國股民不懂得長線投資。可是，整個A股市場能有幾個公司會分紅？不分紅，不是逼股民投機做短線，做差價嗎？散戶在乎的不是那一點點分紅，而是最終能看到一個健康的市場，一個負責的監管機構。目前，我國雖未強制要求上市公司分紅，但管理層去年就出臺規定，最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%，公司才能進行再融資，就是在鼓勵分紅。我們應該將上市公司高管年薪和它能分多少紅掛鉤，上市公司有利潤不分紅應該退市！同時投資者不要以市盈率來作為投資的標準，應該以上市公司真正分給投資者的紅利作為標準，也就是股息率，來作為真正價值投資的標準進行投資。

　　南京新百近三年累計分紅927%

　　像被中小投資者稱為“現金奶牛”的佛山照明，15年高比例現金分紅令其樹立了良好“形象”。對于章先生看好的南京新百，記者昨天查閱資料獲悉，截至2007年度，南京新百也是兩市不多見的一只連續十年分紅的“現金奶牛”，近3年累計可分配利潤為446萬元，其累計分紅4143萬元，分紅比例高達927%。

　　對此，昨天南京新百董事會辦公室相關工作人員告訴記者，南京新百商店年銷售額已達到16億元左右，公司董事會、經營層都認識到，應該回饋社會。從行業對資金需求看，新百企業歷史久，所處行業是成熟行業，不像一些新企業和上市公司發展初期可能更需要資金。南京新百作為勞動密集型行業，從公開數據就可以看到，該公司高管沒有天價年薪，作為一個社會化公司，對社會要作出應有貢獻，對內部員工、所有股東都要負責，堅持分紅就是對股東的一種負責。

　　延伸調查：

　　【鏈接】

　　“不差錢”鐵公雞一覽(數據僅供參考)

　　撫順特鋼 連續七年未分紅

　　2008年是撫順特鋼連續第7年沒有進行任何利潤分配了，年報中披露其賬上未分配利潤已高達2.92億。

　　銀基發展 可分配利潤近億不分紅

　　2008年度可供股東分配的利潤高達9694萬。公司公告稱，董事會擬定2008年度不進行利潤分配，公司的未分配利潤將全部用于重點項目的再投入資金。

　　五糧液 拔一毛分紅聊勝于無

　　年報顯示，公司08年實現營業收入79.33億元，同比增長8.25%；利潤總額為23.99億元，同比增長10.14%；實現凈利潤18.1億元，同比增長23.27%；每股收益0.477元，同比增長23.26%。但公司提出的利潤分配預案僅為每10股派發現金紅利0.5元(含稅)。

　　上市公司不分紅的借口

　　之一，彌補以往年度的虧損。相信提出這一理由來，不論是投資者還是管理層都不會見怪吧？

　　之二，公司家底不足，暫不宜進行利潤分配。對于那些每年都只是微利的公司，這應是一條可以說得出口的理由。

　　之三，公司目前資金緊張，企業發展面臨著競爭的壓力。對于那些雖然擁有可進行現金分紅能力但卻又不想進行現金分配的上市公司來說，“公司資金緊張”應是一個放之四海而皆準的真理。

　　之四，公司有項目上馬，目前正需要大量花錢。對于那些正在投入項目或擬準備投入新項目的上市公司來說，這同樣是一條理所當然的理由。

　　之五，尊重流通股股東的意愿，擬實施紅股分配。對于那些擬推出送股與轉增股本方案的上市公司來說，這條理由同樣可以博得管理層與流通股股東特別是一些莊家與機構投資者的歡心。畢竟分紅并不是流通股股東所喜歡的分配方式，并且在現行的除息機制下分紅并不能真正成為投資者的一種回報，甚至還會因為繳納所得稅的緣故，而使得上市公司分紅額越高流通股股東損失越大的局面。

　　美國公司按季分紅

　　稅后利潤五成支付紅利

　　據業內專家介紹，在美國，絕大多數的上市公司都是按季度對投資者進行分紅的。相反，按年度或按半年度分紅的上市公司則比較少見。相關數據顯示，美國上市公司的現金紅利占公司凈收入的比例在上個世紀70年代約為30%-40%；到80年代，提高到40%-50%。到現在，不少美國上市公司稅后利潤的50%-70%用于支付紅利。

　　堅持不分紅時間最長的“鐵公雞”

　　(數據截至2月25日)

　　股票名稱 連續不分紅時間

　　SST中紡 14年

　　金杯汽車 14年

　　上工申貝 13年

　　中路股份 13年

　　光華控股 13年

　　特力A 13年

　　ST太光 13年

　　海德股份 13年

　　*ST東泰 13年

　　ST寶利來 13年

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