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股民傷透心:買股碰上不分紅的鐵公雞咋辦

http://www.sina.com.cn  2009年03月06日 15:57  揚子晚報

  在牛市中,“天天向上”的股價讓公司現(xiàn)金分紅顯得微不足道,可在弱市中,不少上市公司有錢給高管加薪卻拒絕給股民分紅引起了眾怒:昨天,南京一位資深股民章先生給記者來電,憤怒地投訴說,其持有威遠生化五年卻一分錢分紅也沒有拿到。而威遠生化的年報顯示該公司手握1.9億元貨幣資金,高管屢屢加薪但已經(jīng)累計七年未分紅。在截至2月28日已公布年報的155家公司中,不分紅的公司達到74家。這些上市公司特別是其中很多利潤豐厚的公司為啥“一毛不拔”?對于中小投資者來說,碰到不分紅的“鐵公雞”又該咋辦?

  【投訴案例】

  持股五年沒分一分錢 高管去年加薪52%

  在南京從事推拿工作的推拿師章先生是個資深股民,至今已經(jīng)炒股六年。最近正是年報發(fā)布密集期,他密切關(guān)注著自己手上幾只股的動向,而已經(jīng)持有5年的威遠生化再度讓他極其失望。

  章先生告訴記者,他2004年時受同事影響,開始學(xué)習(xí)炒股,買威遠生化還是一個來推拿的在證券公司工作的顧客告訴他的,04年上半年他拿出一萬多元,買了第一只股威遠生化,因為眼睛不好,他平時也很難去追蹤行情頻繁買賣,就準(zhǔn)備長期投資。當(dāng)時威遠生化每股6塊多,后來還真漲上去一些,可接下來就開始下跌,最低跌到3塊多,他舍不得割肉,也就一直捂在手里。上輪牛市的時候,威遠生化一下子漲到16塊多,他很激動,本來想拋,可別人跟他說,威遠生化還有題材,會有資產(chǎn)注入,于是他就一直捏著,沒想到后來股市一路暴跌,威遠生化股價同樣直線下落,幾經(jīng)波折價格又回到了起點,五年持股成了空歡喜一場,雖然現(xiàn)在股價已經(jīng)回到7元,可算算五年持股成本,他不僅沒賺還小虧,更別指望收益增長能趕上高管的薪資增長率了。

  記者為章先生算了一筆賬:如果用最省事的辦法,在2004年初,他把一萬元存?zhèn)5年期定期存款,當(dāng)時年利率是3.60%,到現(xiàn)在的利息也已經(jīng)有1800元了。而這幾年存款利息先升后降,如果他每年動動轉(zhuǎn)存腦筋,有可能獲得的利息更高。相比之下,他真后悔持有威遠生化這只“鐵公雞”。

  在金融危機下,威遠生化的業(yè)績非常亮麗,2008年未分配利潤達8250萬元。可公司手握1.9億元貨幣資金,今年分配時仍對投資者一毛不拔。這已是該股連續(xù)第七年沒分紅了。章先生氣憤地告訴記者,其實持股這么長時間,也不是差那幾塊錢的分紅,畢竟分紅攤到每個投資者身上也有限,可最令人生氣的是威遠生化年報中披露的公司高管薪酬由2007年的185.39萬元增加到2008年的315.13萬元,包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理等在內(nèi)的13位高管薪酬均有明顯增加。既然手上這么多現(xiàn)金,高管還能拼命發(fā)錢,為什么不能拿出一些來回報投資者呢?

  章先生告訴記者,五年來股價上下起伏,自己沒抱怨過,因為股市漲跌都是正常的,可上市公司如此對待患難相扶的中小股民,太傷人心了。章先生最近研究了一下,發(fā)現(xiàn)還是有不少上市公司對股民是很大方的,拿就在南京的南京新百來說,雖然2008年年報還未出爐,可以往的記錄是持續(xù)十年進行了分紅,甚至超過了公司的利潤。章先生正在考慮將手中的威遠生化“拋棄”,換購一些“大方”的上市公司如南京新百的股票。

  【公司回應(yīng)】

  威遠生化:公司發(fā)展需資金不能分紅

  記者前天和昨天就分紅一事多方聯(lián)系威遠生化的董秘辦公室,但均未得到明確回音。

  記者輾轉(zhuǎn)了解到,此前威遠生化的董秘付百林曾就此事明確發(fā)表過看法。他表示,此次增加薪酬的主要是一線員工。而對于公司未分配利潤達8250萬元;截至去年底公司手握1.9億元貨幣資金,在具備分紅能力的情況下為何不向股東分配利潤?付百林表示,事實上之前董事會也考慮過實施年度分紅,但分下來股東拿到的紅利很少。

  另外,考慮到公司未來的發(fā)展,要投資發(fā)展需要資金,如果把幾千萬元未分利潤給分了,公司還要去貸款籌資支付利息,財務(wù)費用等成本增加了還是會帶來利潤減少。所以就“想咬咬牙再堅持一年不實施利潤分配”。公司不分紅主要還是考慮要維持公司持續(xù)的發(fā)展和投資能力,“如果我們考慮到外界看法,技術(shù)性地拿出幾百萬元來分紅,自然也就不會成為鐵公雞。”

  【散戶聲音】

  現(xiàn)金分紅圖的不僅是利更是信心

  散戶鄭先生告訴記者,其實不管是現(xiàn)金分紅,還是配股,最后都是“羊毛出在羊身上”,還是要從自己的股本里攤薄的,尤其是現(xiàn)金分紅,這些紅利也不是白分給你,不但要從股價里扣,還要交20%的個稅,所以從錢上來說,這每股幾毛錢甚至只有幾分錢的紅利確實“不解渴”。再以高送轉(zhuǎn)為例,舉個例子,一只股票 1:1送你4次,1股就成16股,你16元買進,不幸掉到1元還保本?扇绻16元買進,一年分你一毛,分4年,價格掉到15.59,你還虧1分。不過話說回來,小股民盼望公司現(xiàn)金分紅大部分也不是圖錢,而是圖的一個姿態(tài),圖的是上市公司在弱市中給小股民一個信心。

  小型私募張先生認為,現(xiàn)金分紅或者高配送,關(guān)鍵是要讓投資者獲得信心,不要只是成為炒作由頭。美國的證券投資者靠的是股息,而A股的投資者,現(xiàn)在能享受到的高配股或者高分紅,炒作成分還比較多,很多人期望在填權(quán)時炒一把,而不是長期持有。

  【分紅激辯】

  正方:熊市中分紅對各方都好

  富國基金策略分析師張宏波認為,從美國股市看,現(xiàn)金分紅起到特別重要的作用,可以說是價值投資的基礎(chǔ),公司現(xiàn)金分紅率一旦超過存款利率,其股價吸引力特別強。他認為,目前之所以國內(nèi)居民和企業(yè)活期存款高達十多萬億,和上市公司、A股市場制度建設(shè)有很大關(guān)系,其中很重要的一點就是股價吸引力不強。造成股市波動的幾大因素,是宏觀經(jīng)濟、盈利和資金,但有時經(jīng)濟基本面好,股市卻未必好。以2003年為例,宏觀經(jīng)濟面很好,股市卻一蹶不振,并在隨后幾年一直跌到998點,這和股市長期價值投資基礎(chǔ)很有關(guān)系。

  “在熊市中現(xiàn)金為王,現(xiàn)金分紅無論對國家,還是公司大小股東,其實都有好處”,張宏波說,如果企業(yè)長期不分紅,股民就只有從股價上“賺錢”了,但這樣有兩個結(jié)果,一個是公司把所有錢放到繼續(xù)擴大生產(chǎn)上,不斷攤大盤子,結(jié)果引起現(xiàn)金流驟緊,就像房地產(chǎn)行業(yè)的一些情況;要不就是放在公司賬戶上,或發(fā)給高管。而分紅的話,股民可以用它來進行其他投資,可以增加二級市場現(xiàn)金流。

  另外,轉(zhuǎn)送股和分紅不能說哪個更好,但送配股有的時候,由于流通股增多,有可能削弱大股東的控制力,反而讓二級市場收購相對容易。熊市中現(xiàn)金分紅,也可以增加國家稅收。在美國,現(xiàn)金分紅也要交稅,但由于分紅其實減少了股價波動,所以還是最受歡迎!皠e看國內(nèi)股市中,現(xiàn)金分紅要交20%的稅,好像自己這部分錢少了,但是即使不分紅的話,可能幾天下來,股票的波動就會超過這個幅度”,相關(guān)人士認為,從分紅帶來的心理、實際效果看,現(xiàn)金分紅是利大于弊,有利于股價長期相對穩(wěn)定的。

  反方:分紅未必有利于投資者

  知名財經(jīng)評論人士皮海洲曾撰文認為,應(yīng)該允許上市公司不分紅。他的理由有三:一、現(xiàn)行的除息制度與紅利稅征收政策將上市公司的分紅化為烏有,分紅不僅不是投資者的“所得”,相反還是“所失”。如一家公司股票股權(quán)登記日收盤價為10元,其每股派紅利0.50元。但經(jīng)過除息之后,該公司的股價變成了9.50元,而投資者實際得到的紅利只有0.45元;另有0.05元被征收了紅利稅,通過分紅,投資者反而每股虧損了0.05元。二、上市公司分紅的目的不是回報投資者,而是為了滿足再融資的需要。這種分紅的結(jié)果,是投資者所得到的紅利不多,但隨后的再融資,卻讓投資者掏出更多的資金出來。這種分紅,還不如不分。三、上市公司的分紅特別是高派現(xiàn),實際上是為滿足上市公司大股東對資金的需要。一個普遍現(xiàn)象是,一些高派現(xiàn)公司大股東往往都是對上市公司絕對控股的國有股股東。這些大股東一方面拿巨額紅利,另一方面又不參與上市公司再融資,他們才是上市公司現(xiàn)金分紅真正受益者。

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