文/沈林靈

　　隨著前兩年股市的火爆和人們投資理財意識的興起，基金已經越來越受到大部分普通投資者的青睞�；�金已經成為普通投資者首選的投資品種�；�金銷售也一改前幾年的萎靡不振，一天之間就能賣出幾百億甚至上千億。

　　作為基金投資者，在購買基金的時候，通常會注意到，在填寫基金申購/認購表的時候，我們需要對基金分紅的方式做出選擇：現金分紅還是紅利再投資。通常情況下，我們會建議投資者選擇紅利再投資，道理很簡單，選擇紅利再投資，可以享受到復利；而選擇現金分紅，只能享受到單利。兩者的區別可以用簡單的數學公式來解釋。復利情況下：期末資產額＝期初投資額*(1＋r)n。單利情況下：期末資產額＝期初投資額*(1+n*r)。其中，n是投資期限，r是投資回報率，我們假設各期的投資回報率相同。當投資期限n越來越大時，復利條件下的期末資產額會遠遠大于單利條件下的期末資產值。這就是復利的魅力。另外，紅利再投資部分申購基金是免基金申購費的，要比分了現金紅利后再去購買基金劃算，省下了基金申購費。

　　那么，基金分紅到底是怎么回事？它是一種純粹的數字游戲還是投資者的致富之路？

　　根據國內市場最常見的基金分類：開放式基金和封閉式基金，來分別談談基金分紅。

　　開放式基金

　　從基金的凈值來看，國內基金的最高凈值也就7元多，這和國外共同基金(和國內的開放式基金相似)凈值少則幾十美元，多則幾百美元，高的上千美元相比較，真是小巫見大巫。這其中固然有中國基金發展歷史比較短的原因，而另外一個很重要的原因就是國內的基金非常注重基金分紅，而國外的共同基金基本是不分紅的(一些入息類的另有分紅規定的基金除外)。

　　下表是截止到2008年3月18日，累計分紅的前5名。(數據來自和訊網)

序號	基金名稱	基金凈值	基金累計凈值	累計分紅率
1	廣發聚豐	0.7795	4.3551	0.821
2	易方達科訊	0.8257	4.4178	0.813
3	大成景陽領先	0.734	3.713	0.802
4	華寶興業多策略增長	0.8704	4.2852	0.797
5	華夏行業精選	0.829	3.81	0.782

　　從投資者的角度來看，基金分紅并不改變資產的實際價值，并不會給投資者帶來額外的收益，因為基金分紅的錢都來自于投資者自己的資產，好比從左口袋掏出來放到了右口袋。所以，從投資者的角度來看，開放式基金的分紅是一個純粹的數字游戲。舉個例子：

　　比如投資者在年初的時候購買A基金10000份，購買時基金凈值1.1元。到年末的時候由于股市表現良好，基金凈值升到了1.5元，期間沒有進行分紅。年末的時候，基金公司決定對該基金進行分紅，每10份基金份額派發紅利3元。

　　分紅前投資者資產：10000*1.5＝15000元，凈收益＝基金凈值收益＝15000-11000＝4000元(暫不考慮申購費的影響)。

　　分紅后投資者資產，基金資產＝10000*(1.5-0.3)＝12000元，現金紅利＝3*10000/10＝3000，總資產＝基金資產+現金紅利＝12000+3000＝15000元，凈收益＝基金凈值收益+現金紅利＝12000-11000+3000＝4000元。