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從門將撲點球上看理性投資(2)http://www.sina.com.cn 2008年03月25日 13:57 南都周刊
行動與不行動的悖論 “選擇改變投資而失去1200美元的人們比什么都沒做而損失1200美元的人們更后悔” 早在他們之前,以色列前輩阿莫司·特沃斯基(Amos Tversky)與諾貝爾獎得主丹尼·克赫曼(Daniel Kahneman)就以效用理論而出名。其著名研究中,兩位心理學家發現,因為選擇行動(改變投資)而失去1200美元的人們比什么都沒做而損失1200美元的人們更后悔。 現在,阿扎爾及同僚想弄清楚的是,在特定場合,結果可能是反過來的:當行動成為標準反應(正如門將在面對點球時撲向一側),不行動將讓人受到更強的情緒打擊。這種在行動上的無意識偏愛導致了結果。 為了求證,他們讓32名以色列聯賽的門將來打分,如果用1到10分劃分,沒救出點球有多糟。結果,超過半數的門將都認為是“10”(最糟),不管他們撲向哪邊。剩下15人中,11人覺得比起撲向一側,站在原地丟球讓他們感覺更壞。 雖然沒得到確定答案,但至少說明了一件事:比丟球讓門將感覺更壞的是不行動(呆在中間),而不是行動(跳起撲救)。 研究小組也發現,“偏愛行動”所影響的不僅是門將,也包括投資者,正如在下跌過程中他們決定拋出股票(行動)或保持其倉位不變(不行動),或體現在一名工人選擇尋找更好的工作還是呆在原公司。 荷蘭Tilburg大學的社會心理學家馬爾策·齊林博格則發現,行動與否的偏好通常取決于先前的結果好壞。比方說,如果一支球隊大比分輸球,教練的念頭就是應該換下先發球員,而在獲勝后,保持陣容不變則被認為是天經地義的。 斯坦福大學商學院的經濟學家保羅·羅默(Paul Romer)也肯定了該研究在經濟決策上的重要意義。“人們對各種行為的感受如何,對他們的決定有很大的影響,”羅默說。“很多情況下,我們只是看到狹隘的金錢付出,忘記了那些偏好或情感的影響。” 舉例說,去學校讀多一年書意味著未來長期內都能獲得更高的工資,但是,“對一些人來說,讀書是一件非常有價值和滿足感的事情,而對另一些人來說則非常痛苦。”僅僅孤立地看經濟價值,“你可能在做決定時忘記最重要的因素。” 害羞、屈辱,各種自我感受,所有這些情緒因素都在決策時起著巨大作用。“對情感而言,里面的社會成分非常之大,”羅默表示。 那么,在球場上那些球員又是怎么想的呢? 紐約紅牛隊的門將丹尼·塞佩羅承認,他可以感受到無所為的情緒影響。如果你站在原地不動,認為球會直直打向中路而不進,他說,“那你看起來就像個豬頭。” “明顯,更能讓人接受的是猜一邊然后撲出去。” 塞佩羅很懷疑,救點球時呆在球門中間怎么會是最明智的選擇。“你很少看到門將站在中路不動來個撲救。”他堅持說。 對于紅牛的守門員教練德思·麥卡利南來說,沒有什么電腦分析能捕捉到球員復雜的反應,“現在,唱反調人人都有一套。” 以色列學者的文章確實也指出,守在中間的策略并非絕對,如果門將總是呆在中路,點球手們就會毫不遲疑地改變他們的戰術和靶心。 但是,就當前而言,阿扎爾的研究小組向那些球員或投資者建議,以不變應萬變是更佳的選擇。
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