今年以來，打新股產(chǎn)品可謂跌宕起伏，時而熱潮涌動，時而被潑一盆涼水，關(guān)鍵時刻總是“感冒”。先是風(fēng)傳監(jiān)管層要叫停打新股產(chǎn)品，可是雷聲已過，雨點難覓。正當(dāng)銀行再度出手，風(fēng)風(fēng)火火發(fā)行打新股產(chǎn)品之際，來自投資者的質(zhì)疑聲又風(fēng)生水起。

　　近日，網(wǎng)友發(fā)帖控訴民生銀行“好運(yùn)套餐”3號資產(chǎn)管理部分運(yùn)作3個月收益竟然為負(fù)，近期沒有新股跌破發(fā)行價，怎么會收益為負(fù)呢？打新股，究竟打出了怎樣的尷尬局面？

　　⊙本報記者 涂艷

　　“誤會”源于一份錯誤數(shù)據(jù)報告

　　非凡理財“好運(yùn)套餐”3號“全球新股投資計劃”是一款不能提前贖回的1年期產(chǎn)品，起息日為2007年6月12日。本質(zhì)上，它就是部分打新，部分掛鉤IPOX-30全球指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。其中，投資者關(guān)注的重點在其參與一級市場新股申購部分。

　　在今年3月12日至18日的短短幾日內(nèi)，記者發(fā)現(xiàn)民生銀行網(wǎng)站上這份非凡理財“好運(yùn)套餐”3號資產(chǎn)管理概況報告(第3期)出現(xiàn)了兩次截然不同的業(yè)績報告：首次報告顯示，截至3月12日，“資產(chǎn)管理”部分累計收益率為9.0812%，凈值為1.0908元，年化收益率為11.9315%；而如今，這份報告顯示為“資產(chǎn)管理”部分累計收益率為11.89%，凈值為1.1189元，年化收益率為15.85%。由于2007年12月15日公布的“好運(yùn)套餐”3號資產(chǎn)管理概況報告(第2期)中顯示的“資產(chǎn)管理”部分累計收益率為11.62%，因此投資者不免對于3個月后打新股累計收益從11.62%降至9.0812%產(chǎn)生誤解。

　　記者致電民生銀行投訴中心得到“工號227”工作人員的解釋是，該產(chǎn)品確實出現(xiàn)過如投資者所言的業(yè)績錯誤報告，在受托人“中誠信托”發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)錯誤時及時做出了更改。也就是說，按照銀行和信托公司的解釋，該款產(chǎn)品的打新累計收益并沒有出現(xiàn)負(fù)增長。

　　產(chǎn)品運(yùn)作惹爭議

　　對于銀行的“錯誤”，投資者明顯表示出了不滿和疑惑。“雖然現(xiàn)在累計收益提上去了，但是我們根本不清楚凈值是怎么計算的，哪些股票是首日賣出的，到底賺了多少……”廣東的一位王姓投資者向記者表示。針對這些關(guān)鍵因素，西南財大信托與理財研究所研究員李要深也表示出了無奈：“確實，我國銀行在類似產(chǎn)品的信息披露方面還很欠缺，銀行和信托公司尚未將具體的盈虧狀況做出十分詳盡的披露，這關(guān)系到資金管理者的投資能力問題。”

　　同時，這款產(chǎn)品還因不能如宣傳中所言進(jìn)行網(wǎng)下配售而遭到了投資者的質(zhì)疑。原來，在2007年5月26日，民生銀行資金及資本市場部代客資產(chǎn)管理中心在國內(nèi)某報上發(fā)布了關(guān)于該產(chǎn)品的廣告，稱“B部分產(chǎn)品是傳統(tǒng)的國內(nèi)打新股的產(chǎn)品，其優(yōu)勢在于使用網(wǎng)下申購的方式進(jìn)行，極大地提高了中簽率，從而最大化產(chǎn)品的綜合收益”。對于所謂的“優(yōu)勢”，民生銀行在3月18日做出的一份《關(guān)于好運(yùn)套餐3號產(chǎn)品信息披露的說明》中卻表示了對“網(wǎng)上申購”的優(yōu)勢的認(rèn)可，“由于近期證券市場波動較大，網(wǎng)下申購方式由于需要鎖定3個月方可上市，近期不少新股在3個月鎖定期內(nèi)二級市場價格下跌幅度較大，因此網(wǎng)下申購方式相對于網(wǎng)上申購方式而言，近期并未有顯著優(yōu)勢。”其實，早在去年5月份，中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會就突然停止受理信托公司新發(fā)行集合資金信托計劃網(wǎng)下資格備案的手續(xù)了，也就是說，恰好是“好運(yùn)套餐”3號計劃成立不久，所有通過信托公司進(jìn)行網(wǎng)下申購新股的銀行打新產(chǎn)品都只能走網(wǎng)上申購這座獨木橋了。

　　低收益率引來質(zhì)疑

　　更讓投資者感到詫異的是，這款“好運(yùn)套餐”3號產(chǎn)品打新股部分從2007年12月5日到2008年2月29日的累計收益率只有0.27％（11.89%－11.62％）即年化收益率為1.08％，而幾乎同期并且參與了14只相同新股申購的“好運(yùn)6號”（全部參與新股申購的一款產(chǎn)品）產(chǎn)品的累計年化收益率卻為5.776%。

　　對此，興業(yè)銀行產(chǎn)品研發(fā)部門一位專家表示：“雖然申購的新股是一樣的，但是由于不同產(chǎn)品所委托的管理人不一樣，投資能力就會有很大差別，具體一般表現(xiàn)在管理人是否在上市首日把股票拋售，在什么價位拋售等具體操作問題。這是屬于銀行和信托公司之間的秘密，投資者幾乎難以得知。”至于投資者關(guān)于銀行故意隱瞞投資收益的顧慮，這位專家提出了較為保守的看法，“一般銀行不會做這類既違法又違背職業(yè)道德的事情，風(fēng)險太大了”。