記者 謝利

　　2008年新年伊始，各家銀行理財產品層出不窮，產品發行數量再創新高。不少分析人士對市場前景極其樂觀，并預測2008年銀行理財產品無論是發行種類還是銷售規模，都將比2007年翻一番。但是，面對近一時期股市、債市的振蕩起落，宏觀經濟環境、政策面的變化，以及接連發生的“銀行理財產品零收益”引致的信任危機，無論投資者還是代客理財的銀行，都將面臨不小的考驗。

　　2008年新年伊始，各家銀行理財產品層出不窮，產品發行數量再創新高。據有關方面不完全統計，僅今年1月份，35家中外商業銀行就發行了317款理財產品，為歷史單月發行量之最。不少分析人士對市場前景極其樂觀，并預測2008年銀行理財產品無論是發行種類還是銷售規模，都將比2007年翻一番。但是，面對近一時期股市、債市的振蕩起落，宏觀經濟環境、政策面的變化，以及接連發生的“銀行理財產品零收益”引致的信任危機，無論投資者還是代客理財的銀行，都將面臨不小的考驗。事實上，從近來理財市場供需兩旺的火熱行情中，已經可以發現些許微妙的轉向。

　　不確定性增加市場青睞“短平快”

　　從各家銀行近期發行的理財產品情況看，可以發現一個比較顯著的特點，即這些產品的期限大多為3至6個月，有些甚至以天計，即使是1年期以上的產品也往往設計為開放式或半封閉式，過去動輒一兩年、不可提前贖回的品種大為減少。對此，某銀行人士分析認為，目前銀行理財產品的資金來源一部分是銀行儲蓄存款的分流，另一部分是從股市、基金中短期撤回的避險資金。特別對后者來說，期限短、進出靈活、收益平穩的理財產品顯然更符合他們的胃口。在市場存在諸多不確定性因素，投資者和銀行方面對趨勢看法不甚明朗的情況下，一些“短平快”產品受到青睞也就不足為奇了。

　　實際上，不確定性增加給理財產品帶來的影響，除了主觀心理因素以外，還在于其加大了產品設計的難度。與前些年以存款替代型理財產品為主不同的是，目前銀行發行的理財產品大多為結構性產品，并且所連接的基礎資產范圍已經涵蓋股票、利率、外匯、商品、保險、信用和混合等所有類別。而從去年以來，國內外宏觀經濟發生了很大變化，特別是次貸危機給各國經濟帶來的巨大損失、美元的走軟、利率的調整、人民幣的加速升值，其影響的范圍已波及到上述各個領域，在經濟全球化的今天，以其為投向和掛鉤的理財產品自然無法獨善其身。