張東臣

　　當前，隨著股票、房產等資產價格的快速上漲，越來越多的民眾都在考慮如何把手中的儲蓄轉化為投資，以獲取更高的收益。這固然是人們對外部環境變化所作出的一種積極反應，但是如果沒有正確的投資理念作為指導，結果很可能會事與愿違。

　　在筆者看來，要想正確投資，還需樹立以下幾點理念：

　　一、從眾心理要不得。一些投資人自身對市場缺乏了解，看其他人賺了錢就盲目跟進，操作也是根據他人或媒體的只言片語。殊不知，市場的變化很快，人們的預期也會變。如果人云亦云，就很可能會被市場拋棄。投資大師彼得·林奇有一個很著名的“雞尾酒會理論”，即在雞尾酒會上，當股票處于低位時，沒有一個人會談論它；上漲15%時，也幾乎沒有人注意；只有上漲了更多之后，人們才開始興致勃勃地談論它；而到了真正的高位，所有的人都會談論它，而且紛紛來告訴你應該買哪只股票。當鄰居們都來告訴你應該買哪只股票并希望你聽從他們意見的時候，股市可能就到了該下跌的時候了。

　　國人深知“物極必反，否極泰來”的哲學，尤其是知識分子。股市剛剛出現過熱跡象時，他們可能會比一般人更加警惕風險，保持觀望。然而，當這些有定力的人看到所有入市的人都賺錢，連沒有任何金融知識的街坊鄰居、大媽大嬸都獲得豐厚回報時，就會心動起來。在別人該考慮獲利了結之時，反而又忍不住去撿“雪茄煙蒂”，因此很容易接到最后一棒。

　　凱恩斯曾經提出“選股如選美”理論，要投資他人的預期，可最終結果仍然是慘敗。

　　二、“擇時”不如“擇股”。很多投資者往往都更在意買入的時機，而較少關心買入品種的前景。他們認為

股票交易就是要不斷地“抄底”、“逃頂”，賺取差價，于是就傾向于買低價股、重組股，追逐“咸魚翻身”的故事。事實上，買股票就是買公司，最根本的目的是要追求股票紅利。績差股和虧損股缺乏實際的價值，而重組和業績復蘇往往又有很大的不確定性，即便短期炒高，也不值得追逐。當然，選擇好公司，也要以合理的價格買入。如果公司未來的成長性不足以支撐其股價，早晚也會下跌。巴菲特說，短期來看股市是“投票機”，長期來看是“稱重機”。這才是價值投資的理念。

　　第三，別把“長跑”當“短跑”。投資是一項“馬拉松”，可很多人把它當做“撐竿跳”。這從人們對股票行情的關心程度可見一斑。跳動的數字時刻牽動著投資人脆弱的神經，“賺了也惶恐，虧了更惶恐”。巴菲特辦公室里根本就沒有股票行情機，而國內的很多炒股者天天都在“看盤”，以至于影響了正常上班。一些地方甚至不得不嚴令禁止黨政機關工作人員上班時間“看盤”、“交易”，擅離崗位、擅離職守。銀行等柜臺人員也忙于“看盤”，而對顧客不理不睬。這正常嗎？試想，如果你真是買了價廉物美、值得收藏的投資品，用得著分分鐘都掌握其價格的變動嗎？相反，價值投資者卻可以“夜夜安枕”。巴菲特說，要做好持有十年以上的準備才考慮買入。就算中國證券市場能值得長期投資的品種不多，但畢竟還是有的。不說持有三年五年，就連持有三五個月的信心也沒有，必須時刻盯著，那還能算是投資嗎？

　　“恐懼與貪婪”的背后折射出的正是一種不折不扣的投機心態。

　　第四，“一知半解”害死人。即便是在西方成熟市場，人們對股市的認知也充滿謬誤，剛接觸股市不過十余年的國人就更不用說了。“全民炒股”并不可怕，可怕的是缺乏基本常識的“全民”炒股。對于投資者來說，如果完全不懂，或許還會相對謹慎一些，會保持一定的警惕性，也會聽取“專家”、“高手”的意見(可惜的是，國內股市的“半瓶子水”太多)。而對于那些求知和征服欲較強的人來說，則會選擇“臨陣磨槍，現學現賣”。于是，股市里又一個“半瓶子水”就誕生了。“一知半解”的投資者很可能會因為堅持一個錯誤的看法，而蒙受足以致命的虧損。

　　第五，切忌“賭一把”心態。有許多投資者并不了解自己的投資是否值得，對未來可能出現的各種狀況也沒有相應的分析，他們更多是想碰碰運氣；也有許多人甚至沒有搞清自己投資的真正目的，他們潛意識里實際上更在意以真金白銀進行交易的刺激和“不勞而獲”的快感，而不是盈利。為此，他們甚至情愿承擔一定的虧損。

　　第六，“

理財”不是“發財”。

投資者之間還經常會相互攀比，看到別人賺得更多就會變得浮躁，就耐不住寂寞，忍不住去冒險，完全忘了自己投資的初衷和目標。

　　總之，對投資者來說，樹立正確的投資理念往往是“知易行難”。長遠來看，今后國內的證券市場仍將會是少數人賺錢的市場。

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