林榮時 徐匯 攝影

閔益飛 徐匯 攝影

    對于想在股市中“搏一下”的購房者來說，風險意識必須具備 張大偉 制圖上證第一演播室

　　活動策劃：柯鵬 李和裕

　　主 持 人：李和裕整 理：唐文祺

　　嘉賓：林榮時上海道邦投資管理有限公司董事總經理

　　閔益飛 上海荒島房產工作室市場研究部副經理

　　樓市與股市的“接軌”現象似乎越來越明顯。一方面，不少投資者在跑贏股市之后又回到了樓市，買房以求“落袋為安”。從一季度70個大中城市房價全部上漲、4月國房景氣指數止跌回升等情況來看，樓市熱情不減；另一方面，近期成為市場談資的公共基金炒股、典當房屋炒股、房貸炒股等現象又表現出一股浮躁的投資心態，對于這些“房錢”進入股市、“富貴險中求”的做法，我們該如何正確看待？本期的上證第一演播室就此問題請來兩位專業人士與大家共同探討。

　　股市回流資金支撐樓市需求

　　主持人：請問該如何看待這種股市資金回流的現象？這種現象會不會對樓市起到助推的作用？

　　林榮時：這在目前已成了一個關注性話題，即在股市火爆的情況下，究竟是做房東好還是做股東好？我認為還是進行相對區分比較好，35歲以下的人群到股市中投資，最終目的還是為了滿足自住購房需求；而45歲以上的中年人在股市中賺了錢再去置業，很多都是出于改善性需求購房或是投資性需求購房。該買房的人已經在上一輪房市火爆的時候就已經買完了，以前買不起房子的人看到了股市的博弈效應，會從股市賺到錢之后再買房產。但從總體房地產市場來看，自住性需求是市場主力，真正從股市抽出來再到樓市投資的比例不大。

　　閔益飛：我身邊也存在這樣的朋友，把自己的資金投入到股市，期望在1年左右的時間至少能夠漲到15%以上，這樣可以在買房時多付一點首付，減輕今后的付款負擔。在股市火爆的情況下，原先準備購房的這部分人先把資金投入到股市里，然后預期賺了錢再用來買房。還有，股市火爆是從2006年開始的，之前有許多老股民即使想在房市好的時候買房，但由于手頭資金被留在了股市里，所以沒有能力購房。在股市好轉的情況下，第一需求就變成了把錢拿出來買房。畢竟對于中國人來說，房產仍然是增值保值的手段。這兩種資金的流向，股市對樓市有刺激作用，先前的資金套現回來之后再買房；然后下半年還會有陸陸續續的資金再流入股市投資。

　　資本趨利性決定市場走向

　　主持人：對于目前的炒股熱，業內有兩方面評價，一種認為大量投資資金進入股市反而有利于樓市排毒，另一種則認為典房炒股、房貸炒股等行為，會增加資金風險，對此如何看待？

　　林榮時：資本本身具有趨利性，股市和樓市都在爭搶客戶。相對于從前只有房地產可供選擇的形勢來說，反而給予了投資者更多的選擇機會。房地產能夠承擔低風險的時候就進房地產，能夠承受高風險的話就進股市，讓市場和投資者自己來決定投資什么。對于開發商和證券公司來說，要緊的是練好內功。

　　閔益飛：樓市股市存在“蹺蹺板”現象，是投資的兩種方向。股市資金在前兩年低迷的時候一部分流向了房地產，但這只是房市投資的一個構成部分而已。房市火爆主要還是跟中國經濟發展大方向相關，房地產的高潮是中國必須經歷的。隨著調控房地產投資的政策出臺，這部分錢必然會逃離房地產市場，能去的地方就是股市。從目前的房地市場來看，目前還處在比較穩定的狀態，作為市場基本面的判斷，我認為這個正面的評價是積極的。

　　“房錢”炒股需有風險意識

　　主持人：針對近期頻頻出現的“房錢”炒股現象，雖然銀監會已經明確表態要嚴查各種信貸資金特別是房貸違規流入股市，但依然有不少人通過房貸來進行炒股，對于這種“房錢”進入股市的現象該如何看待？

　　閔益飛：我覺得最要強調的一點是，資金渠道來源是否合理合法。譬如說有一些開發商把那種購房者的定金或者相關費用投入到股市中，雖然不是普遍現象，但肯定有存在的，還有物業管理資金等問題，都需要地方政府進行嚴格控制以及規范。

　　林榮時：如果挪用了違規違法的資金，那么按照相應的法律就應該進行懲處。如今的規定是不允許利用諸如房屋維修基金的錢進行炒股，歷史遺留問題就得另外再說了。但需要指出的是，股票市場的風險必須由自身來承擔。那些利用典當抵押貸款或者養命錢來炒股的人，一定要清楚地認識到這一點。賺錢是自己所得，虧損也是自己的風險，這是每一個投資人自己承擔的，不能由社會和國家來承擔。希望每一個投資人在進入市場的時候能夠理性對待，能不能承受雙重風險？即還貸風險和股市投資可能虧錢的風險———如果接受不了，還是少投一點為好。

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