注重風(fēng)險(xiǎn)控制

　　在采訪這些私募基金管理者之前，記者查閱了相當(dāng)多的資料，很多文章都在描述說(shuō)，私募基金和公募基金最大的區(qū)別就在于，私募基金靈活性強(qiáng)，尤其在股票的倉(cāng)位上不會(huì)受太多限制。當(dāng)記者就這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行求證時(shí)，周先生明確表示：“私募基金本來(lái)就是魚龍混雜的行業(yè)，我相信其他私募基金可能會(huì)有你描述的這種情況。但對(duì)我的公司而言，不存在這種情況。”據(jù)他向記者介紹，他的公司投研團(tuán)隊(duì)一應(yīng)俱全，和目前的公募基金在組織架構(gòu)上沒(méi)什么大的區(qū)別。“我們和基金公司一樣，有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)則，資產(chǎn)配置都有嚴(yán)格的比例。一般情況下，我們不會(huì)將全部資金用于購(gòu)買一只股票。”對(duì)周先生后面所講的這句話，記者頗感疑惑，因?yàn)橥ǔＨ藗兌紩?huì)認(rèn)為，把錢集中投資于一只股票上所得的收益要遠(yuǎn)比分散投資來(lái)得多。對(duì)此，周先生明確表示：“我不認(rèn)可你這種說(shuō)法。我們每個(gè)階段都有特定的資產(chǎn)組合，只要你配置的資產(chǎn)正確，最后的收益其實(shí)并不比投資在單一股票上少，而且風(fēng)險(xiǎn)也小了很多。我們多年積累下來(lái)的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)證明了這個(gè)結(jié)論。”當(dāng)記者詢問(wèn)今年初ST股票狂漲，他有沒(méi)有配置這些股票時(shí)，周先生表示：“一般情況下我們不會(huì)去碰這類股票。但當(dāng)時(shí)看見(jiàn)ST股票每天狂漲，心又有所不甘，所以，我當(dāng)時(shí)就用不多的錢適當(dāng)?shù)嘏渲昧它c(diǎn)，這樣既分享了上漲機(jī)會(huì)，又不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　來(lái)自于另一家私募基金的林先生也用自己的親身經(jīng)歷證明了這個(gè)觀點(diǎn)。記者和林先生認(rèn)識(shí)多年，早在幾年前，林先生就不斷地向記者灌輸一個(gè)觀念：做

股票風(fēng)險(xiǎn)控制非常重要。林先生在做私募基金以前，曾在一家著名證券公司工作過(guò)。“3·27國(guó)債事件”給他上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)課，因此轉(zhuǎn)投私募后，林先生一直強(qiáng)調(diào)購(gòu)買一只股票的資金量不要超過(guò)總資產(chǎn)的20%。當(dāng)前段時(shí)間記者去拜訪他時(shí)，他仍在告誡記者要控制風(fēng)險(xiǎn)，而且極力反對(duì)重倉(cāng)一只股票的做法。林先生去年在股市中的資產(chǎn)增長(zhǎng)了6倍，但當(dāng)他將自己的股票倉(cāng)位給記者看時(shí)，確實(shí)是嚴(yán)格遵循每只股票一定資金量的做法。只是林先生一直在這些股票上來(lái)回?fù)v騰，做短線，所以，賺的錢也相當(dāng)可觀。

　　重視調(diào)研關(guān)注對(duì)手

　　盡管所有的被采訪者都承認(rèn)，在目前的股票市場(chǎng)上，內(nèi)幕信息很重要，但他們也同時(shí)向記者表示，私募基金都很重視對(duì)上市公司的調(diào)研。周先生除了看盤，和業(yè)內(nèi)同仁進(jìn)行業(yè)務(wù)切磋外，另外一項(xiàng)繁重的工作就是到上市公司調(diào)研。看到記者對(duì)私募基金如何進(jìn)行調(diào)研感興趣，周先生也向記者介紹了其中一些情況。“我們一般先調(diào)研該公司的具體情況，評(píng)判它在行業(yè)中的地位，然后才讓同行對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)。還有就是讓該公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)它進(jìn)行評(píng)價(jià)。綜合多方面的因素后，才決定是否要購(gòu)買該公司股票。”周先生表示，除了操盤帶來(lái)的巨大壓力外，長(zhǎng)年累月的出差也讓他感到身心俱疲。

　　一直在某私募基金任研究部主管的路先生也向記者表示：“公司很重視調(diào)研，盡管研究部門只有6個(gè)人，且每個(gè)人都要負(fù)責(zé)好幾個(gè)行業(yè)，但還是要定期出研究報(bào)告。可以說(shuō)，一年到頭很多時(shí)間都是在外面忙于調(diào)研。”

　　周先生私下告訴記者，和證券公司、基金公司的調(diào)研比起來(lái)，私募基金的調(diào)研常常更有效。盡管周先生并沒(méi)有告訴記者，為何私募基金總能得到別人得不到的消息。當(dāng)記者詢問(wèn)，證券公司和基金公司調(diào)研后的結(jié)果他們都知道么？周先生驕傲地告訴記者：“我們不去打聽(tīng)，證券公司也會(huì)把他們調(diào)研來(lái)的內(nèi)容告訴我們。因?yàn)樗麄冃枰�通過(guò)交換，來(lái)得到他們想要的東西。”

　　周先生告訴記者，盡管他從未在證券公司待過(guò)，但證券公司、基金公司的一舉一動(dòng)他都了如指掌。“只有知己知彼，才能百戰(zhàn)不殆。”對(duì)他來(lái)說(shuō)，如何在高位讓證券公司、基金公司來(lái)接盤，從而使自己順利拋出股票，也一直是他關(guān)注對(duì)手的重要原因。

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