黃金理財(cái)讓人心驚肉跳 其中自有門道

　　殷鵬

　　看好黃金未來的投資者在這個(gè)夏日里格外地心煩意燥。上周金價(jià)大起大落，國際黃金價(jià)格盤中一度跌至542.45美元，雖然此后即出現(xiàn)大幅回升，但是距離今年5月12日創(chuàng)出的每盎司730美元紀(jì)錄，金價(jià)已經(jīng)下跌了20%。投資者不免發(fā)問，金價(jià)真的氣數(shù)將盡嗎？

　　尋找金價(jià)下跌元兇

    季節(jié)說

　　分析人士認(rèn)為，與許多農(nóng)產(chǎn)品市場中存在價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)相類似，黃金價(jià)格的變化趨勢(shì)也存在季節(jié)性因素。1975年至2005年30年來的黃金月線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，黃金價(jià)格在2月至4月回落之后，在5月份回升，6月、7月維持振蕩，8月份大幅反彈，漲勢(shì)一直持續(xù)到年底。

　　專家表示，出現(xiàn)這一情況，主要原因是來自于珠寶制造業(yè)的用金需求。夏季是黃金需求淡季，而每年的第四季度前后，隨著印度的排燈節(jié)、西方的圣誕節(jié)、中國的春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日來臨，人們對(duì)金飾品的需求旺盛，帶動(dòng)了黃金市場。 相信今年的情況也不例外。

　　基金減倉說

　　高賽爾金銀有限公司研究中心經(jīng)理、首席分析師楊易君認(rèn)為，本次金價(jià)大幅回調(diào)主要原因在于前期基金獲利兌現(xiàn)，進(jìn)而順勢(shì)打壓造成。而美元加息預(yù)期的增強(qiáng)也使得金價(jià)的下跌趨勢(shì)加大。

　　本月底，美聯(lián)儲(chǔ)很可能將聯(lián)邦基金利率調(diào)高0.25%。伯南克6月5日表示，由于能源價(jià)格的上漲，今年以來美國的消費(fèi)價(jià)格較快上升，扣除能源和食品價(jià)格后的核心消費(fèi)價(jià)格也在上升，過去3個(gè)月里以年率計(jì)算升幅已達(dá)3.2%，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)此表示擔(dān)心和警惕。市場人士普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年6月28日和29日舉行的例會(huì)上再次加息，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至5.25%。

　　加息預(yù)期首先推動(dòng)紐約外匯市場美元對(duì)西方其他主要貨幣比價(jià)走高。在市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息的背景下，投資者傾向于大量買進(jìn)美元，導(dǎo)致美元匯率近期穩(wěn)步上升。這直接影響到了主要商品交易市場，黃金、白銀和白金價(jià)格也受到了打壓。

　　分析人士認(rèn)為，金價(jià)調(diào)整主要還是由于基金的恐慌性拋盤。眼下，在金價(jià)波動(dòng)大、消費(fèi)需求有限的情況下，投資者不愿建倉，金市的上漲動(dòng)力嚴(yán)重不足，空頭牢牢占據(jù)了上風(fēng)。基金的猛烈退潮，是短時(shí)間的撤退，還是徹底轉(zhuǎn)移市場？將成為下一步走勢(shì)的關(guān)鍵。只有金價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)，投資者才能重拾信心。

　　后市依然值得關(guān)注

　　業(yè)內(nèi)人士分析，此輪金價(jià)跌勢(shì)還沒有到位。美元在沖擊全球每一個(gè)大宗商品環(huán)節(jié)，美元加息預(yù)期的增加將進(jìn)一步令全球經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性收縮，而包括黃金在內(nèi)的貴金屬寬幅震蕩，使得投機(jī)資金逐漸離場，因此全球貴金屬市場還有可能繼續(xù)整體回落。

　　對(duì)于國際金價(jià)的寬幅回調(diào)，卓爾外匯的分析師陳靜認(rèn)為，支撐金價(jià)的基本因素沒有改變，后市應(yīng)趨于樂觀，但短期的巨幅震蕩不一定很快結(jié)束。盡管黃金投資長線看好，但短線投資風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。

　　羅杰斯在接受印度一家電視臺(tái)采訪時(shí)表明了自己的投資策略：不會(huì)賣掉手里的黃金頭寸，而且還打算加碼買進(jìn)。

　　羅杰斯相信，從基本面來看，商品市場處于一個(gè)大牛市中，而且還將持續(xù)幾年。但是過去2、3年里，鋅銅價(jià)格上漲了500%—600%，任何一個(gè)市場如果一直上漲而不出現(xiàn)修正，暫時(shí)就不能進(jìn)入。不過，對(duì)于黃金，他卻癡心不改。羅杰斯持有黃金頭寸，他預(yù)計(jì)未來可能還會(huì)下跌10%—15%，但是他承認(rèn)自己不是一個(gè)短線高手，從短期差價(jià)中獲利不容易。

　　理財(cái)支招

　　選掛鉤黃金理財(cái)品門道多

　　此前，不少銀行看好黃金價(jià)格的穩(wěn)定走高趨勢(shì)，推出了與黃金價(jià)格掛鉤的

　　這幾個(gè)月有多家銀行推出與金價(jià)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，多數(shù)產(chǎn)品屬于觸發(fā)式，就是說金價(jià)在某段時(shí)間內(nèi)如果沒突破預(yù)設(shè)的價(jià)格區(qū)間，則能達(dá)到預(yù)期的收益，如果一旦突破了預(yù)設(shè)的區(qū)間，則從這一天起至到期日都不會(huì)計(jì)算收益，即使后來價(jià)格返回區(qū)間了也沒用。

　　如某銀行于今年2月間推出的“黃金價(jià)格按日計(jì)息商品掛鉤保本”的投資產(chǎn)品，該產(chǎn)品約定，若在一年投資期內(nèi)黃金價(jià)格每天均處于起始價(jià)格上下各70美元的限定范圍內(nèi)，到期可獲取8%的投資收益；若一年投資期內(nèi)黃金價(jià)格曾超出起始價(jià)格上下各70美元的限定范圍，可獲取從產(chǎn)品起始日至第一次超出限定范圍日這段期間以4%年收益率按日計(jì)算的投資收益。

　　該產(chǎn)品認(rèn)購期間的黃金起始價(jià)格為570美元，即投資者獲得8%收益的黃金價(jià)格區(qū)間為500美元—640美元。而5月12日國際金價(jià)最高升至730美元，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破區(qū)間。

　　這類理財(cái)產(chǎn)品雖然可以本金不虧，但是把自己的資金放在銀行直至產(chǎn)品到期，很多投資者還是認(rèn)為會(huì)喪失很多機(jī)會(huì)成本。最主要的是多數(shù)與金價(jià)掛鉤的產(chǎn)品都是被動(dòng)的，投資者不能主動(dòng)選擇看多或看空。而中國銀行推出的“博弈”人民幣理財(cái)系列產(chǎn)品解決了這一問題。該產(chǎn)品既可以通過看多金價(jià)賺錢，又可以通過看空金價(jià)賺錢。

　　據(jù)中國銀行客服人員介紹，該產(chǎn)品的收益率雖然有一定的不確定性，但無論匯率如何變化，投資者擁有年利率4%的最低收益，如果金價(jià)3個(gè)月后上漲，投資者將獲得更高收益，6個(gè)月的平均收益率可達(dá)5%。

　　銀行理財(cái)師提醒投資者，由于與黃金價(jià)格掛鉤的產(chǎn)品多為美元理財(cái)產(chǎn)品，因此手頭沒有外匯的客戶在選購前要先算筆賬。目前

　　短期內(nèi)金價(jià)正呈震蕩走勢(shì)，但從基本面看，金價(jià)上漲仍有空間。投資者如果看漲黃金想獲得更高回報(bào)，可以依靠自己的判斷直接參與市場。因此，理財(cái)專家建議一些對(duì)黃金市場感興趣的客戶，直接去投資“紙黃金”或者回收渠道暢通的實(shí)物金產(chǎn)品，則收益來得更“實(shí)在”。