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理財，避免本能錯誤■理財漫話
□沈農夫
這是最古怪的難題之一：理財并不困難，很多人卻總是弄得一團糟。如果我們想積累財富，要做的就是養成健康的儲蓄習慣：手上握有一批互惠基金，外加有一點點時間。事實
上，邁向成功的步伐并不沉重，所涉及的問題也不錯綜復雜。為什么很多人還會栽跟頭？我想，主要原因還在于投資者的本能心態(Instinct)。人類的本能似乎不斷地將我們拉向錯誤的方向。
本能錯誤一：過于貪婪
我們從商店滿載而歸，購物之多超出了原先的計劃。我們不愿自己做飯，所以就去下館子。我們從商品目錄上看到一樣東西，一沖動就買了下來。
這樣隨心所欲還不算太糟。比起那些花錢大手大腳的人，吝嗇之徒可能有更多存款，但是這并不意味著他們更開心。
盡管如此，我們想成功理財至少也要有一點點自我控制，尤其是在節制欲望、為將來而存錢時。
同時，些許自我控制還能減輕財務壓力。你是否曾被信用卡賬單嚇壞了？你是否曾擔心一旦收到巨額醫療賬單或丟掉飯碗該怎么辦？所以，牢牢控制消費支出，或許會讓你少受一些因為缺錢花帶來的憂慮。
為了達到這一目的，你得找到能有助你生活有度的竅門：訂出一張購物清單，只買清單上列出的東西；限制每月下館子的次數；把信用卡放在家里，轉而使用借記卡；每周預先估計一下需用多少現金，然后從取款機一次提足。
本能錯誤二：過于輕率
我們的投資組合常常是多種證券的大雜燴，而不是精心構思的結果。
問題在哪里？是兩種沖動：其一，我們在買入新投資品種時總是過于急切，而在賣出現有投資品種時又太過猶豫不決。新投資帶來新希望，因此能讓人夢想大撈一把。
同時，拋售原有投資也就意味著放棄了原有的夢想。所以，賣出表現糟糕的投資品種，我們也就被迫承認自己犯錯。但是，假如我們的投資損失是發生在納稅賬戶上，賣出又常常是聰明之舉，因為我們能利用損失來少繳稅。
不利的沖動是，我們總是把資金弄得過于分散，而不是只建立一個投資組合。例如，我們可能有好幾筆款子，它們將分別用于退休儲蓄、購買新游船、支付明年夏天的假期以及其他目的。同樣，我們也可以決定哪些賬戶能動用，哪些則不能動用。我們也可能一面將部分錢用來生錢，試圖發家致富，一面把余下的錢視為安全保障，以確保我們不會再落魄潦倒。
這樣的心理游戲有助于我們控制支出，避免冒太大風險，從而攢下更多錢，或者成為更出色的投資者。但很不幸，這種心理游戲亦會導致投資組合回報率低下。結局是投資過于分散，既非股票和債券的合理組合，也不是各個類股的廣泛選擇。
本能錯誤三：過于自信
經過幾年的股市動蕩，投資者似乎不再像1999年末和2000年初那樣洋洋自得了。即使這樣，我卻堅信自以為是依舊是我們最主要的敵人。
絕不要忘記那條無可辯駁的真理：作為一個群體，投資者是不可能跑贏大市的，因為正是他們的聚合才形成了大市。算上投資成本，投資者總體而言是注定落后于大盤的。但是，我們卻過于自信，太愿意相信自己能脫穎而出，跑贏大市。這會造成三種不利結局：
首先，我們會傾向于守住單一化投資組合，在少數股票或單一類股投下重注；其次，我們不理會指數基金，而青睞經常變動投資組合的基金，盡管數據顯示多數管理型基金的回報小于指數基金；最后，在尋找下一個大贏家的過程中，我們的交易過于頻繁，產生不必要的高額成本。
本能錯誤四：過于著急
不必要的頻繁交易，有時不僅僅源于過于自信，有時也是我們心浮氣躁的反映。我們興致勃勃地追隨互惠基金，在股市的買和賣中尋找快感。我們發覺做點什么，比啥也不干更好玩。我們經常收看電視臺的財經節目，揣摩財經信息，與同事討論股市行情。我們喜歡這種加入股民隊伍的參與感，我們需要覺得自己參與了自己的投資。
這沒錯：投資遠比掙錢繁復。對很多人而言，這是一種嗜好。這未必不好。如果熱衷于投資，這更可能為實現各種投資目標而攢錢。
問題是，我們越關注自己的投資，就越容易受到誘惑去做點什么。很快，我們就看到了過多的買賣操作，冒各種不必要的風險，結果常常是災難性的。
我們自己是自己的敵人
下面是讓我們總結投資一團糟的十大原因：
1、我們缺乏自我控制；
2、我們對最新市場動態了解太多；
3、我們對于棘手的財務問題遲遲不作抉擇；
4、我們將先前的市場不確定性拋于腦后，轉而認為牛市和熊市都是可以預測的；
5、我們的全副精力并沒有集中到所有的投資組合上；
6、我們回避了上市公司、海外市場和其他不熟悉的投資品種；
7、我們堅信自己可以跑贏大市；
8、我們不愿意賣出表現不佳的投資品種；
9、我們為了娛樂而進行投資；
10、我們對風險的承受力總是隨著行情一起漲跌。
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