分紅險萬能險和投連險業(yè)績表現(xiàn)綜述

　　文/本刊記者 陳婷

　　去年，我國居民儲蓄已經(jīng)達到14萬億元。在儲蓄不斷創(chuàng)出新高的背后，是我國居民投資渠道的匱乏和保障能力的缺少。在這樣的大背景下，分紅險、萬能險和投連險這三大投資型險種在雞年繼續(xù)搶占了保險市場的半壁江山。可喜的是，借力國債牛市和保險公司投資收益率的回暖，保戶的分紅和收益都比往年好了不少。

　　分紅險篇

　　投資收益率上升 分紅有望增加

　　分紅保險是保險公司在每個會計年度結束后，將上一會計年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險，每年的分紅具有不確定性。

　　與傳統(tǒng)壽險相比，分紅險不僅同樣有傳統(tǒng)險種的特點，而且增加了誘人的分紅功能，被認為是保險產品中能夠在一定程度上抵御通貨膨脹和利率變動的主力險種，故而一度受到市場追捧。但由于近三年投資環(huán)境持續(xù)低迷，2003年分紅險的收益并不理想，到2004年更是出現(xiàn)了低谷。由于監(jiān)管部門規(guī)定，分紅險的收益無需通過公開渠道告示大眾，只需要向投保客戶寄達年度收益報告說明書，因此每個分紅產品每年到底分到了多少分紅，無從統(tǒng)計和比較。但從這幾年媒體報道的案例來看，2003年和2004年該類險種的分紅率普遍在1%上下，有些甚至不足0.5%。

　　但由于分紅險本身的保障部分也內含了一定的收益率，大約在1.5%~2%左右，因此單純從收益角度看，分紅險產品2.5%左右的總收益率，還是與定期儲蓄、人民幣

　　從2005年開始，保險公司的分紅險有了新變化，新華和太平人壽等公司在現(xiàn)金分紅之外提出了“保額分紅”，也就是按照客戶的保險額度而不是總保費來分紅，使得其抵御通貨膨脹的功能有了進一步發(fā)展。

　　此外，隨著保險資金從2005年開始直接入市投資，根據(jù)中國人壽資產投資研究中心的預測，2005年全年保險資金直接投資股票市場的平均收益率高于6%(2004年保險公司平均收益率在3%~4%)，部分管理質量較高的資產管理公司年收益率甚至高達20%。而根據(jù)分紅保險客戶可享受保險公司70%可分配盈余的比例規(guī)定，可以預計的是，2005年分紅收益應該會比前兩年有較大幅度的提升。

　　萬能險篇

　　保底收益誘人 實際收益一般

　　萬能險是可以任意支付保險費以及任意調整死亡保險金給付金額的人壽保險。投保人所交保費被分成兩部分，一部分用于保險保障，另一部分用于儲蓄投資。投保人可以根據(jù)人生不同階段的保障需求和財力狀況，調整保額、保費及繳費期，確定保障與投資的最佳比例，對保險保障額度和儲蓄投資額度進行調節(jié)，讓有限的資金發(fā)揮最大的作用。

　　由于監(jiān)管部分規(guī)定萬能壽險的投資賬戶部分必須有1.75%以上的承諾保底收益，而各家公司的萬能險保底收益率一般承諾在2%~2.5%之間，加上交費靈活與保障可調等特點，萬能險成為了2005年保險市場上最為風光的險種。

　　2005年上海各保險公司的萬能險投資賬戶年收益率都在3.0%~3.5%左右，具體可見表1。但由于這些收益率都是指扣除初始費用后進入個人投資賬戶部分的資金收益率，因此折合為當年投入所有資金的實際收益率后，并不可觀。一般而言，只有當萬能險產品的投資賬戶收益率超過4%后，其實際收益率才能比定期儲蓄、貨幣市場基金等其他理財方式要高。

　　也正因為存在這樣的特點，在投資萬能險的三到五年內，雖然名義上有較好的保底收益率，但資金的實際折合收益并不能讓人滿意。這一產品的理財和投資功能要在中長期以后才能顯示出能量來。而且，保險公司往往會對持續(xù)投入者進行一定的獎勵，這都是在鼓勵將該賬戶資金作為長期基金使用。而且，由于有保底收益的承諾，該產品的風險相當小，相對來說實際收益率就并不會很高。