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外匯理財產品，其實起源于早些年國內少數外匯指定銀行為各自高端企業客戶設計的外匯結構性存款服務。這些產品大多屬于收益浮動類型，具有一定的市場波動風險。例如其中一個主要結構就是將產品的預期收益率與國際金融市場上某一指數掛鉤，并設定觀察區間，以該指數在約定期間內落在觀察區間內的天數決定產品的實際收益率。掛鉤指數包括某種貨幣的利率、匯率、債券利率、商品價格、金融市場綜合指數等等。目前上海市場許多商業銀行推出的各類名目繁多的外匯理財產品，主要由此衍生而來，其中最多見的品種是將該產品
收益率與美元LIBOR基準利率掛鉤。
眾所周知，目前美元利率仍然處于上升通道。在2006年上半年，美聯儲美元基準利率有可能達到4.25%的水平。在這樣的背景下，廣大市民在分析目前市場上一些看似較高收益率的外匯理財產品時要做到“三個觀察”：1、觀察區間類型產品掛鉤的LIBOR指數等在約定期限內落在觀察區間的幾率多大？2、約定期限內美元上調利率的概率多大？3、約定期限內自己有美元預期支付和緊急支付的概率有多大？
綜上所述，建議廣大市民在選購市場上各類外匯理財產品時，充分認識美元利率正處于上升通道的宏觀背景，以“三個觀察”煉就一雙“火眼金睛”。避免盲目跟風，將自己的大筆美元存款以鎖定一個較長期限為代價，去換取一個不可能實現的“鏡中月”、“水中花”收益率。
（中國銀行上海市靜安支行供稿）
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