企業外匯理財競爭升級 證券公司欲搶銀行飯碗

　　朱紫云

　　最近，在平靜的企業外匯理財市場中出現一絲漣漪：中金成為首家獲得外匯資產管理資格的券商，開始涉足企業外匯資產理財領域。這意味著今后企業選擇外匯投資渠道除了銀行外，又多了券商這一外匯資產管理操盤手。

　　隨著8月份外管局改變結售匯辦法，放寬企業用匯限制，導致企業外匯理財需求越來越大。“然而很多企業手上有大量外匯，但是還沒有學會在國際金融市場里‘游泳’，只會采取保守方式，比如把錢存放在銀行里。”民生銀行總行非凡理財工作室高級理財師郭建寧如此表示。

　　事實上，對比現行美元一年期存款利率2%，大多數外匯

　　選擇渠道

　　據了解，中金公司將為針對機構客戶的自有外匯資金提供外匯投資咨詢及資產管理等相關服務。而參與該項業務的最低門檻為500萬美元，開展初期將投資范圍限定于美國政府債券和評級在A以上的固定收益產品，不涉及將人民幣兌換成外幣的海外投資業務。“�熤薪穑犇芊裢顿Y金融衍生品交易，還要看監管層的規定。”中金公司董事長汪建熙如此表示。

　　“在外匯資產管理方面，雖然有實力的券商已經走在前面，但是因為政策限制非常多，比如外匯經營許可證等等，目前來說券商并沒有多大的優勢。” 長江證券資產管理部總經理周鴿告訴記者。

　　與券商相比，部分中外資銀行已經獲得金融衍生產品資格，采用衍生品操作手法獲得相對高收益。不少銀行為了消除因

　　值得一提的是，一般來說，某些外資銀行會建議客戶以個人名義進行投資，以個人名義進行投資的隱蔽性較高，隱私強。實際上，很多以個人名義進行理財的資金是來自企業內部的外匯資金，這尤其深得私營企業主的青睞。

　　總的來說，銀行提供外匯資產管理產品實際上大多出于為企業避險的目的，安全穩健符合國內投資者的風險偏好。而以券商在進行人民幣資產管理方面的做法看，盈利性是券商優先考慮的，券商外匯資產管理在安全性是否可靠方面成為企業在選擇外匯理財渠道時需要考慮的問題。

　　多元投資

　　郭建寧建議企業外匯理財不要把所有雞蛋都放在同一個籃子里，需要考慮以下幾點：一是投資資產幣種結構。企業要考慮到持有的外匯是只用于投資，還是將來有資金利用需求。如果擔心人民幣兌美元繼續升值，那么可以考慮減少美元；如果企業將來沒有外匯流動性需求，只是安排一部分外匯獲取高收益，那么也要考慮到，將來隨著境內監管政策發展以及銀行業務發展，可能通過人民幣就可以直接連接到境外的國際市場，比如民生銀行最新推出的人民幣結構性理財業務，實際上把人民幣作為基礎貨幣，連接到境外國際金融市場，客戶用人民幣就可以享受國際市場的收益，也不會擔心手中的外匯縮水。

　　二是企業要結合自身整體資金運營計劃，考慮外匯資金的流動性和安全性以及風險偏好，合理安排資產的期限結構。企業選擇外匯理財產品前一定要明確是要中長期投資獲得高收益，還是要短期投資獲得好的流動性。金融產品一般收益率很高同時期限往往比較長，而期限比較短的往往收益率也比較低，兩者是不能兼顧的。