如何規避匯率風險 保持理性心態進行綜合選擇

　　見習記者 章永哲

　　家住上海普陀區旬陽路的姚女士在銀行存有300美元，自央行7月21日進行人民幣匯率形成機制改革，人民幣對美元升值2%以來，姚女士的這筆錢如果兌換成人民幣將有微小的縮水。但由于數額不大，姚女士雖然從媒體上獲知了人民幣對美元匯率升值的消息，她并不在意，也沒有對存放在銀行里的這筆錢進行任何處理。姚女士5年前將這筆錢放在銀行存2年的

定期，期滿后一直沒有將這筆錢取出來。

　　但對于手中握有幾十萬、幾百萬甚至更大數額外匯的居民來說，人民幣匯率的任何一點微小波動都意味著相當數額財富的損益。因此，采取適當的措施來規避人民幣匯率變動風險，避免財富的損失就成為這些居民近期最為關心的問題之一。部分居民基于人民幣繼續升值的預期，將手中持有的美元拋出，兌換成人民幣。央行的統計數據顯示，7月末我國外匯存款1605億美元，比上月減少48億美元，其中居民外幣儲蓄下降8億美元。

　　不宜盲目將外匯兌換成人民幣

　　從7月21日以來的情況看，美元對

　　外匯專業網站FX168首席外匯分析師李駿也認為，目前，美元基準利率超過人民幣一年期存款利率，并且當前市場普遍預期，美聯儲會在年內將美元基準利率上調到4%，央行也再次上調了美元存款最高利率，在這樣的預期收益看漲的外匯理財市場中，繼續持有美元也并不一定是一件壞事情。

　　根據用途等因素決定如何處理外匯

　　在采訪中，多位業內專家都向記者表示，居民是否應該在近期將手中持有的外匯兌換成人民幣首先要看這筆外匯的性質和未來用途。北京大學經濟學院副院長曹和平認為，持有外匯的居民應該根據自己是否是涉外活動多的人，手中持有外匯數量的多寡，持有外匯的目的等多種因素決定該如何操作來規避匯率風險。

　　曹和平認為，居民首先要判斷自己是否是涉外人員，如果涉外活動多，經常出國，那么外匯作為財富沒有必要兌換成人民幣，可以在國外直接使用。如果是非涉外人員，但是儲存外匯備用，比如供幾年后孩子出國留學用，在這種情況下，曹和平建議將外幣的持有量保持在家庭總財富的30%左右，其余70%的財富依然持有人民幣。如果現在距離孩子出國的時間比較長，如五六年后孩子才出國，那么曹和平建議，將外匯委托給專業理財人士購買長期債，如外國國債進行理財，以確保這筆財富的保值增值。

　　曹和平認為，雖然人民幣匯率形成機制改革了，但我國目前實行的是有管理的浮動匯率制，因此，人民幣匯率變動不會太劇烈，不會升值很快，也不會貶值很快。在這種情況下，持有外幣的居民可以密切關注人民幣匯率的走勢，在適當的時機賣出或買入外匯，避免財富的損失。

　　此外，招商銀行北京分行外匯部經理劉維明也建議居民根據外匯未來的用途決定是否繼續持有，如果持有的這筆外匯財富在短期內就需要用來支付國內消費，比如買房、買車，那么比較合適的操作就是將這筆外匯兌換成人民幣；如果這筆外匯屬于富余資金，短期內不使用，而未來需要使用，那么則可以通過適當的投資來保值增值。

　　外匯理財宜選擇收益穩定期限短的產品

　　同姚女士一樣，許多居民都將手中持有的外匯存在銀行，這是最為普遍的理財方式。在目前的情況下，存銀行并不是低收益的代名詞，將外匯存在銀行也有穩定而較好的收益。8月23日，央行宣布再次上調境內商業銀行美元、港幣小額外幣存款利率上限，調整后的利率上限分別是2%和1.875%。這已經是央行今年內第三次上調境內美元、港幣小額存款利率，調整后，百姓將外匯存在銀行所獲得的利息也增加不少，存款成為百姓一種低風險又同時具有較好收益的理財方式。

　　除了將手中持有的外匯存銀行之外，購買各家銀行推出的外匯理財產品也是居民進行外匯理財的一種普遍方式。社科院金融研究中心副主任王松奇認為，居民將手中的外匯交給外匯理財專業人士進行打理是使財富保值增值的較好辦法。與存銀行相比，外匯理財產品收益率高，但風險性也較強。匯率改革之后，原本較為平靜的外匯理財市場上，多家銀行紛紛推出了新的外匯理財產品。這些產品購買門檻降低，收益率提高，流動性增強。在收益率方面，3個月的美元理財產品年收益率已經超過3%；在購買門檻方面，以往銀行外匯理財產品最低起購金額為1000美元，現在很多理財產品的門檻已經降低到500美元；在流動性方面，目前最暢銷的是半年期的產品，甚至有的銀行推出了期限僅為1個月的產品，而在以往，一年期以上的產品較為普遍。

　　此外，中央財經大學金融學院教授張碧瓊認為，居民在外匯市場上進行投資具有風險性，要看自己是否具有外匯投資能力，是否有外匯投資的專業知識和專業素質再決定是否進入外匯市場進行投資操作。如果居民不具備相應的外匯投資能力，那么宜選擇外匯存款或者銀行外匯理財等低風險的理財方式。張碧瓊告訴記者，據她了解，目前，個人在外匯市場進行投資操作或者委托不正規的中介進行委托理財，有相當大比例都是虧損的。

　　其他亞洲貨幣近期值得考慮

　　居民如果不想繼續持有手中的美元，那么除了可以將美元兌換成人民幣，還可以將美元兌換成日元、韓元、新加坡元、新臺幣等其他亞洲貨幣，這是李駿給出的建議。李駿認為，在人民幣兌美元升值2%的情況下，其他亞洲貨幣也都存在著升值的壓力。近期，這些亞洲貨幣都出現了2%至3%的升值。

　　李駿還認為，用人民幣買外匯不方便，需要出示護照、出境證明、國外大學的錄取通知書等各種證明材料，如果平時還需要使用外匯，那么不建議將美元兌換成人民幣，可以將美元兌換成其他亞洲貨幣。

　　對手中持有較大數額美元的居民，李駿建議，不要一味將美元存在銀行，應該多參與外匯交易，保持外匯的流動性，在流通中獲得財富的保值增值。

　　目前市場上規避匯率風險最為直接有效的辦法就是運用匯率金融工具。央行8月9日宣布，擴大外匯指定銀行遠期結售匯業務和開辦人民幣與外幣掉期業務，這就為銀行和企業提供了規避匯率風險的有效工具。對此，曹和平建議，應該適當突破個人不進入外匯衍生品市場交易的限制，讓人民幣遠期交易成為居民避免外匯遠期交易的有效工具，在發達國家，個人都是可以進行外匯衍生品交易的。苑德軍也認為，政府應該加強市場建設，為個人提供豐富多樣的匯率避險工具。