投資信托產品須防范風險

　　坐堂律師簡介：郭克軍

　　本刊律師智囊團成員之一。

　　先后就讀于中國人民大學和北京大學，分獲經濟學學士學位和法學碩士學位，并獲全額SOHMAN SCHOLARSHIP資助赴美留學，獲LL.M學位，具有美國紐約州律師資格。現任北京市

德恒律師事務所合伙人律師、北京律協會員，北京律師協會資本市場與證券專業委員會委員。主要業務領域包括公司、證券、金融和外商投資。

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　　案例回放

　　金新信托的“乳品信托計劃”，全稱是“乳品行業戰略并購項目集合資金信托”，發行日為2003年7月2日，募集規模為8600萬元，期限一年，共200份左右，信托資金用于控股收購一到兩家乳品公司51%的股權；信托計劃成立一年后，德隆將以高出受托人收購價的6.5%的價格，全額回購受托人所持有的這些股權。預期收益率5.2%。交通銀行為代理行。2004年7月2日，該信托計劃到期。然而因為德隆系的崩潰，從7月2日直到7月9日的最后期限，投資者卻沒能拿到分文本金和利息。

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　　通過信托產品進行投資，可以很好地借助信托所特有的專家理財和資金規模效應的優勢，因此它已經成為不少投資者，尤其是個人投資者的首選。那么什么是信托呢？所謂信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。

　　目前市場上最主要的信托投資產品包括：證券投資類信托、貸款類信托、股權投資信托、權益投資信托等。案例中的信托就屬于股權投資信托。通常，股權投資信托是指委托人基于對受托人的信任，將其資金或財產委托給受托人，受托人以受益人的利益最大化為原則、按委托人的意愿以受托人自己的名義對項目公司進行股權投資的信托。

　　投資者在選擇一種信托產品時，一定要注意防范風險。首先，投資者要結合自己資金運用的實際情況來選擇信托類投資產品。由于每個信托產品的時間、規模、周期和投資范圍不同，投資者要結合自己對資金周轉的時間、速度、回報率的要求以及自己對信托產品所投資范圍的了解程度審慎選擇。資金實力一般的投資者盡量選擇周期短、風險小的信托產品進行投資。

　　其次，投資者在選擇信托產品時，除注意考慮信托產品本身的特點之外，還要考察信托產品發行人的實力、背景以及過去在同樣或者類似信托產品的業績。對于信譽良好、渠道良好的信托公司或者其他機構發行的信托產品可以多關注。

　　第三，投資者在選擇投資產品時，要關注信托產品計劃本身的合法性，一定要選擇有資質的信托機構或者其他金融機構發行的合法信托產品，否則可能遭受巨大損失。

　　第四，投資者不要被信托產品計劃本身的一些承諾保底條款所迷惑。按照國家規定，信托產品不能承諾保底條款，但有些信托公司為了銷售信托產品，想盡辦法迷惑投資者。到頭來投資者有可能“竹籃打水一場空”。案例就曾以“信托計劃成立一年后，德隆將以高出受托人收購價的6.5%的價格，全額回購受托人所持有的這些股權，預期收益率5.2%。”作為變相保底條款。這種保底不僅沒有實現，還因為德隆系的崩潰而使投資者的投資面臨著巨大的損失。

　　商報記者 苗燕 S078