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文/余忠
我們投資的公司十年后還存在嗎？公司所處的行業有它足夠的發展空間嗎？十年后它還會是市場的主要競爭者嗎？
假如用以上標準作為投資選股準則，我想，我們不會在股市輸得一塌糊涂，十年后繼
續投資股票的人或許會更多。也正是由此，我想到了很多。
如果以這個標準去選擇股票，合格的當然很少很少了，萬科、萬華、中興、中集、招行或許就是不錯的候選者。當然，這些股票或許也太普通了，因為所有的個人投資者、機構、基金、券商都知道了。而一般投資者往往是這樣的心理，對于好股票，只要找到一點不利的理由，就會拋棄它；對于差股票，只要找到一點“有利”的理由，就會買入它。或許這點“理由”還是虛無縹緲的、或是被股評人士“挖掘”出來的。要知道，利潤不是挖掘出來的、成長不是挖掘出來的、優秀的公司也不是挖掘出來的。大多數投資者在這方面的失誤還少嗎？
上面說到的投資準則，讓我想起巴菲特的經典理念：“如果你不想持有一只股票十年，那么你也不要持有它十分鐘。”認同他的觀念可能很容易，但長期作為信條來堅守，太難了。也許只有巴菲特才能做到。本人不得不佩服巴菲特的眼光和胸襟。因為在道指長達10年的箱體整理之前，也就是在1970年底，巴菲特發現實在找不到可以投資的公司了，就毅然解散了自己創業的合伙公司。對于專業投資經理來說，遠離股市該是多么痛苦的事情，解散自己的投資公司，意味著這個市場的機會是比較難等了。
70年代的美國股市，如果類比我們現在的股市也有相似之處：從牛市的輝煌陷入熊市的盤整。對照道指70年代的指數圖，我們回顧一下這個時期的美國股市：道指1972年第1次上摸1000點。從1972到1982十年間，有3次剛好上摸1000點，1982年開始告別1000點，向上挺進，再也沒有回來，然而1000點以下的盤整歷時了整整十年。十年有三次大跌：第一次(1972-1974年)最大跌幅40.4%；第二次(1976-1978年)最大跌幅26.2%；第三次(1981-1982年)最大跌幅19%。
美國的十年熊市，很多公司倒閉，投資者資產大量縮水。投資者需要專業的、多渠道的投資服務，這段時間美國FC的職業得到空前發展，并產生了CFP(理財規劃師)新興的職業，同時也促成了ICFP(國際CFP協會)的誕生。目前在中國股市賺錢越來越難，專業性要求越來越強。投資者虧損累累，越來越需要兼顧股票、債券、轉債、基金等多種投資品種，這個階段跟美國70—80年代類似。
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