哥哥你錯了：家族企業的財務戰略分析(2)

　　盡管輝中公司開出的薪水只比胡江龍高出500元，但胡江國還是動心了。他想：自己和哥哥年齡相仿，起點差不多，憑什么哥哥可以做千萬富翁，而自己卻靠看他的臉色拿點錢？況且這么多年來，胡江龍一直不斷地將賺到的錢投入擴大再生產，原本承諾的股份分紅一拖再拖，胡江國覺得所謂的股份不過是說出來哄著他干活而已，于是，他很爽快地接受了輝中公司的“邀請”。他還趁胡江龍不在廠里的時候，從哥哥的辦公桌里將全部生產技術資料偷了出來，復印后提供給輝中公司。此外，胡江國還私下拉攏了廠里的幾個主要技術骨干，

說服他們一起投奔輝中公司。

　　這個變故對胡江龍來說無疑是災難性的。主要技術工人的集體叛逃，致使他不得不將廠子停產3個月。但是這一停產，又直接影響了對其他客戶的供貨，被客戶們告上法庭。在短短3個月里，胡江龍一連輸了七八場經濟官司，賠償了很大一筆錢。

　　更讓胡江龍始料不及的是，等他處理完一身的官司，找到了新的原料供應商，并培養出新的技術骨干，準備再次崛起的時候，突然發現國內生產同類產品的廠家竟如雨后春筍，一下就冒出了20多家。于是他決定改革

　　由于他先后投入巨資不斷地改革生產流程，為了打價格戰，產品生產出來又將利潤壓到了最低，使工廠財務日趨惡化，盡管他使出了渾身解數，最終還是回天無力，胡江龍耗光了以前的所有積蓄。

　　2005年10月，已經3個月沒有領到工資的工人們，哄搶了廠里一切值錢的東西。胡江龍只好宣布破產。

　　·財務分析· 家族企業的財務戰略

　　為什么有的家族企業能長盛不衰，而有的卻只能勉強維持甚至是曇花一現？其中的緣由不一而足，但是，成功的家族企業的一個重要特點是他們普遍格外注重公司的財務戰略和策略實施。以下的幾種措施值得借鑒：

　　一、注重“凈現金流”的增長，而不僅僅是業務量的增長。沃倫·巴菲特在進行投資選擇和評估時惟一重視的指標就是現金流，而不是銷售額的增長。銷售額的增長當然可以帶來長期的業務增值，但是只有現金流增長，公司才有財力支付股東紅利，才能保證股東權益增長。在測量現金流時，成功的家族企業使用的指標是“凈現金流”，即銷售額減去投資和紅利，有“凈現金流”才能保證企業在開拓新業務、多元化發展甚至是股份贖回等方面在財務上得到充分的支持。

　　二、保證股份適當的流動性。在私人公司中，

　　一個解決的方案是：制訂一些規則，能夠保證股東可以向公司或其他有意向的家族成員出售部分股份，以此來促使參與公司管理和不參與公司管理的股東都更注重長期股東價值的增長。通常情況下，當設置了這樣的條款后，很少有股東愿意出售他所持有的股份。

　　三、建立透明的薪酬福利體系。股東們對公司管理的介入程度是不同的，他們之間的關系應建立在相互信任的基礎上。但是這種信任是不牢靠的，不參與公司管理的股東很容易懷疑管理層的股東是不是為自己攫取了過多的利益。當管理層的股東享有了以公司名義支付的過多好處如高級轎車、豪華住宅，管理層之外的股東們就會覺得惱火。所以，家族企業給予外部經理公平合理的報酬，就顯得尤為重要。

　　四、采用和公眾公司一樣的會計準則。當一個私人公司決定轉變成公眾公司時，它通常會很吃驚地發現為了符合公眾公司的標準，它的財務制度不得不做出許多調整。很明顯，兩套財務制度同時存在是一種不合理的現象。年度審計和內部會計控制能夠使公司得到股東更多的信任，同時也為制訂決策提供了重要的依據。所以，聘請專業的遵守通用會計準則的會計師事務所進行年度審計是明智的舉動。