債券：持有高息券放棄低息券

　　投資工具：各類國債、企業債

　　安全生財指數：★★★★☆

　　“債”，在經歷美國次級債風波后，一說到這個字，不少人可能就會有些害怕。

　　但此債非彼債，債券特別是我國的國債，因為以其強大的政府信用作為擔保，對于穩健型和保守型投資者而言，可能是首選的固定收益類產品。

　　在資本市場行情低迷的時候，國債因為內含穩定的收益，對于投資者的吸引力加強，特別是深受投資較為保守的中老年人歡迎。2008年銀行賣國債賣到“斷貨”，可見其魅力之大。

　　但不管是到銀行柜臺買的憑證式國債，還是這兩年新開發的電子式儲蓄國債，或是購買新發行的各類企業債準備持有到期的，投資者最先要考量的，就是他們的票面利息率，這也就是債券投資者能夠穩定拿到手的收益率。

　　如果這些債券的票面利率較高，特別是高出銀行儲蓄一大截，那么投資者可以選擇購買和持有。比如2008年財政部發行的第三期電子式儲蓄國債，期限3年，票面年利率為5.17%，利率水平不錯，就比較適合投資者購買。

　　如果上述債券的票面利率不高甚至比較低，特別在已經是低利率的市場環境下，與同期限的銀行利率差不多，那么最好不要持有。

　　總體而言，如果投資者是希望看中債券內含的票面利息高低，希望通過“定期收利息”的方式來獲取穩定的收益，那么總的原則就是買入并持有高息券，“婉拒”低息券。

　　特別要提醒一句的是，一旦市場利率進入下降通道時，投資者最好不要蜂擁購買憑證式和電子式儲蓄國債，因為此時這兩類國債的票面利息率也會相應定得較低。即使要買，也最好選擇短期債券，此時債券投資原則就是宜短不宜長，以便今后有足夠的機會去把握高息債。

　　如果是希望到滬深交易所，像買賣股票一樣參與記賬式國債和各類上市企業債的交易，那么對于這些債券內含的年利率就不用在乎。因為投資人如果不準備持有到期，而只是希望通過高拋低吸來賺取其中的差價收益，那么其關鍵在于看債券交易價格高低，還有沒有投資機會。特別是像2008年出現的存款利率由上行轉為下行，對債券投資者來說是不錯的機會，因為債券價格會明顯上漲。

　　附表：人民幣存款利率表(日期：2008-12-23)

項目
	年利率%
一、城鄉居民及單位存款
（一）活期	0.36
（二）定期
1.整存整取
三個月	1.71
半年	1.98
一年	2.25
二年	2.79
三年	3.33
五年	3.60
2.零存整取、整存零取、存本取息
一年	1.71
三年	1.98
五年	2.25
3.定活兩便	按一年以內定期整存整取同檔次利率打6折
二、協定存款	1.17
三、通知存款	.
一天	0.81
七天	1.35

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