外匯市場上重新出現的匯率新格局，或多或少地影響到了我們的生活。投資、消費也要順勢做出調整，從匯率的波動中尋出機會來。

　　文/本刊記者 尹娟

　　美元和日元的急劇上漲，澳元、新西蘭元、歐元、英鎊、韓幣等兌美元的大幅貶值，外匯市場上出現冰火兩重天。新的匯率格局，尤其是對外投資和交往越來越密切的環境下，我們的生活也或多或少地受到了影響。

　　外匯投資：持有美元相對更安全

　　美元指數觸及7年來的新低之后，出現了強勁的反彈。據統計，美元升值幅度平均超過了17%。源于美國的金融海嘯，卻給美元帶來了絕地反攻的機會。瑞士友邦銀行上海代表處首席代表余屹認為：“金融動蕩中美元出現的強勁升勢，核心原因在于美元在貨幣體系中仍然占據著主導性的地位。”他指出，9月中下旬次貸危機劇烈惡化之后，金融市場大幅震蕩，國際貨幣同樣需要找到主導和支撐。盡管金融海嘯源于美國，但美國在世界經濟中的地位、以及自身的軍事實力等因素決定了它仍擁有著主導作用。“越是動蕩的時候，越是需要一種貨幣作為支撐。”余屹認為，盡管這幾年美元的地位有下降之勢，但是目前來看，全球范圍內沒有哪種貨幣能夠替代美元的地位，因此美元還是共同的核心貨幣選擇。

　　隨著金融海嘯的蔓延，波及面也越來越廣，盡管美國在危機中遭遇了重創，但是從現在的情況來看，歐元區的表現似乎更加糟糕，這也推動了美元的被動上漲。

　　渣打(中國)個人銀行財富管理部首席投資總監梁大偉，日前在發布渣打2008年第四季度環球經濟展望時，也表達了對于美元短期內將維持強勢的市場觀點。梁大偉認為，近期美元出現反彈的重要原因在于套利交易的平倉需求。使用美元、日元等低息貨幣與澳元、歐元等高息貨幣進行套利，是國際資本常見的套利交易模式。但是出于將美元盈利投資拋售的需求，反方向的平倉需求上升，“這也是近期美元、日元低息貨幣匯率上揚，澳元、歐元等高息貨幣匯率下跌的主要原因。”對于2008年第四季度全球經濟的展望，梁大偉覺得不排除繼續下行的可能，對于盈利資產拋售的壓力仍然存在，因此美元仍然進一步上漲的空間。同時，由于歐元、英鎊、澳元等貨幣利率的下調，對投資者吸引力將減少，這也會助推美元的上漲。“但是，出于對美國經濟的不看好，中長期我們對美元看淡。”梁大偉預計，2個季度之后，美元的升勢格局將出現改變。

　　美元繼續維持強勢，其它貨幣的走勢又將出現何種格局？“還是要從受到金融危機影響的程度來考慮。”余屹指出，不同的經濟體受到的波及不盡相同，如歐元區此次受到重創后，元氣恐怕一時難以恢復。受此影響，歐元的匯率還將持續下滑。而日本相對受到的損失較小，短期之內還將有上升的可能，但考慮到升值會對日本經濟產生較大的影響，在升值到一定程度后將遇到阻力。

　　那么在目前的環境下，外匯交易中當采用何種策略？余屹認為，從目前來看，持有美元或是以美元作為投資基準貨幣，將是一種較為安全的策略。“波段中肯定會出現調整，但從趨勢上來看，美元能夠保持一定的上漲勢頭。”余屹也指出，人民幣單邊升值的局勢可能就此得到改變。“一方面隨著美元的強勁反彈，多種貨幣兌美元出現了貶值，人民幣升值的國際壓力有所緩解。另一方面，人民幣貶值，能夠加強匯率雙向浮動的預期，使我們的匯率機制改變單一格局，更加靈活，這也符合匯率改革的目標。”