文/傅瑜

　　銀行新股申購(gòu)產(chǎn)品俗稱打新股產(chǎn)品，其收益率平均在10%左右，讓很多人嘗到了打新股的“甜頭”。打新股產(chǎn)品，其長(zhǎng)處在于能夠發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，集合眾多資金，提高中簽率，更何況此類產(chǎn)品一般期限較短，長(zhǎng)則幾個(gè)月，短則幾天，就能連本帶利收回投資

　　投資者在市場(chǎng)上所見(jiàn)的打新股產(chǎn)品一般分為如下幾類，在進(jìn)行投資決策時(shí)需要注意不同的選擇方法，規(guī)避誤區(qū)。

　　封閉型：費(fèi)用和期限優(yōu)先

　　封閉式打新股產(chǎn)品即傳統(tǒng)型集合式新股申購(gòu)產(chǎn)品，因商業(yè)銀行采用信托模式構(gòu)建此類產(chǎn)品，所以在產(chǎn)品期限內(nèi)客戶一般不能提前贖回。如何選擇，需考慮以下因素。

　　看費(fèi)用

　　此類產(chǎn)品，費(fèi)用分為固定收費(fèi)和超額收費(fèi)兩部分。固定收費(fèi)是指銀行的托管費(fèi)用和銷售費(fèi)用，這些與產(chǎn)品盈虧無(wú)關(guān)，是必須要收取的。比如，工商銀行打新股產(chǎn)品的固定費(fèi)用是0.7%。超額收費(fèi)是在規(guī)定收益率之上，對(duì)超額收益部分銀行所提取的業(yè)績(jī)提成。比如，建設(shè)銀行的一些打新股產(chǎn)品規(guī)定，如果產(chǎn)品的到期收益率在4.2%以上，銀行將提取超額收益的20%作為業(yè)績(jī)提成。

　　所以，應(yīng)盡量選擇固定費(fèi)率低、超額收費(fèi)起點(diǎn)高而業(yè)績(jī)提成比例低的產(chǎn)品。

　　看期限

　　打新股產(chǎn)品的收益率完全由新股的中簽率和漲幅所決定，與產(chǎn)品的運(yùn)作期限沒(méi)有太大關(guān)系。投資者應(yīng)盡量選擇運(yùn)作期限較短的打新股產(chǎn)品，以獲取更好的流動(dòng)性。

　　提示：

　　網(wǎng)下申購(gòu)(向符合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》有關(guān)規(guī)定且已經(jīng)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布名單的機(jī)構(gòu)投資者配售股票為網(wǎng)下申購(gòu)。網(wǎng)下申購(gòu)股票有禁售期，必須在上市交易一定時(shí)間后才能解禁)只針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，其中簽率一般是網(wǎng)上申購(gòu)的3～6倍，高中簽率則意味著高收益率。但其缺點(diǎn)是，中簽后必須等新股上市3個(gè)月后才能上市交易。

　　但以下2種情況下網(wǎng)下申購(gòu)優(yōu)勢(shì)并不明顯。一種是打新股產(chǎn)品參與一些“眾望所歸”的新股申購(gòu)。比如中國(guó)人壽和中國(guó)石油，中國(guó)人壽的網(wǎng)下中簽率為2.2%，而網(wǎng)上中簽率也達(dá)到了1.97%。另一種情況是如果市場(chǎng)進(jìn)入下跌趨勢(shì)，將不利于網(wǎng)下申購(gòu)。網(wǎng)上申購(gòu)從凍結(jié)到新股上市時(shí)間很快，而網(wǎng)下申購(gòu)卻要封閉3個(gè)月，一旦市場(chǎng)遭遇連續(xù)幾個(gè)月的大調(diào)整，新股“破發(fā)”不是沒(méi)有可能。在這種情況下，網(wǎng)上申購(gòu)的收益率比網(wǎng)下申購(gòu)要高很多。