傳言沒有成真

　　周二市場大幅放量下跌，其實并無實質利空因素，但在為下跌尋找出一定理由中，市場傳言就成為下跌的罪魁禍首。仔細分析所謂的傳言，幾乎沒有多少可信度，市場牛市特征并沒有發(fā)生根本性轉變。

　　在資金面上，傳聞老基金遭遇大規(guī)模贖回，但實際上贖回規(guī)模并沒有上次那么大,而新基金發(fā)行仍然火爆，建信基金100億規(guī)模半天就全部認購完畢，反映出儲蓄資金還在源源不斷流入股市。

　　有關QFII的投資政策或許出現變化。據報道，根據擬提交審議的合格境外機構投資者(QFII)新管理辦法，國外投資者有望獲準擴大在中國股市投資。根據此項方案，中國將把外資機構的

證券投資上限，定為國內A股總市值的5%~10%，這將意味著在未來8至10年，可能將有550億~1200億美元的境外機構資金逐步獲準投資于中國股市。

　　市場的下跌也給了QFII建倉機會。一家券商稱，周二凈賣出最大量是私募基金等機構，而QFII對銀行等大盤股是凈買入，但在銀行股股價處于高點時，QFII曾是賣出的主要機構。

　　政策面上，關于加息的傳聞也不少，但央行剛剛調高了存款準備金率，馬上再加息的可能性不是很大。

　　至于征收資本利得稅也不是說征就可以立即征是的，國稅總局已明確否認這一傳言。

　　調整不改牛市基調

　　一位基金經理認為，市場的深跌是對前一時期漲幅過快的一次正常調整，是市場自身的內在機制發(fā)生作用所致，而不是外力因素，若非要從利空中找出原因，或許有點牽強。

　　“看問題要看實質。”分析人士提醒說，“首先要明確觸及長期牛市的基礎是否發(fā)生了改變。”

　　事實上，A股市場的走牛更多的是來自于市場基本面的改變，

股權分置改革所帶來的市場制度性變革、市場法制體系的不斷完善以及上市公司質量的不斷提高，這些都為A股市場徹底擺脫長期“熊”市走向歷史轉折提供了扎實的基礎和條件。特別是上市公司盈利的高速增長，經濟長期高速平穩(wěn)增長帶來中國資產價值重估，金融資產需求的快速釋放。而隨著越來越多優(yōu)質企業(yè)的上市，股市將會吸引更多資金進入。

　　據統(tǒng)計，目前，680 家A 股公司公布了2006 年業(yè)績預告，其中業(yè)績預增公司家數為254 家，占總數的37.4%，業(yè)績扭虧公司家數為160 家，占總數的23.5%，這兩類業(yè)績增長幅度較大的公司家數占到已公告業(yè)績公司總數的60.9%。預增和扭虧公司數目比重較高意味著業(yè)績可能超預期增長的公司數目較多，業(yè)績超預期效應將驅動新一輪結構性價值重估。從已公布的年報看，業(yè)績增長十分喜人。截至2月27日，兩市合計有158 家公司公布了2006 年的業(yè)績數據，這158 家公司2006年的凈利潤，同比漲幅達113.68%。

　　現在來看，2006年、2007年，A 股公司的業(yè)績高增長格局基本確定。良好的業(yè)績增長，成為了A 股市場未來進一步向好的基礎。

[上一頁]　[1]　[2]　[3]　[4]　[下一頁]